Sunrise

• Pasar saham AS menunjukkan peningkatan kerentanan, dengan Nasdaq turun 1,5% kemarin karena saham momentum menghadapi aksi jual defensif. • Meskipun angka CPI dan PPI Juni cukup rendah, Presiden Fed Dallas Logan memperingatkan bahwa inflasi belum berada di jalur yang tepat untuk mencapai target 2%, yang mengisyaratkan bahwa suku bunga mungkin perlu tetap sedikit lebih tinggi. • Aversi risiko telah menyebar ke pasar Asia pagi ini, dengan indeks di China, Taiwan, dan Jepang mengalami penurunan antara 3% dan 6%.

• Wall Street bangkit kembali setelah libur panjang, dengan Nasdaq naik lebih dari 1% dan Dow Jones ditutup pada level tertinggi rekor lainnya meskipun terjadi volatilitas awal. • Imbal hasil Treasury mengalami perdagangan yang tidak menentu, dengan perubahan harian bersih berkisar antara -3,1 bps untuk surat utang 3 tahun hingga 0,1 bps untuk obligasi 30 tahun. • Kementerian Kesehatan, Tenaga Kerja, dan Kesejahteraan Jepang melaporkan bahwa pendapatan tunai tenaga kerja bulan Mei naik 3,2% year-over-year, turun dari 3,6% pada bulan April dan tidak mencapai ekspektasi pasar.

• Pasar AS tutup pada hari Jumat, 4 Juli, dalam rangka memperingati hari libur Independence Day. • Selama sesi Eropa, saham naik sebesar 0,8% dan imbal hasil meningkat sebesar 2–3,8 basis poin, sementara dolar AS sebagian besar tetap datar. • Pasangan USD/JPY menjadi pengecualian, dengan penguatan awal yen yang menghilang seiring berjalannya hari perdagangan.

• Debat panel profil tinggi di forum ECB Sintra yang menampilkan Ketua Fed Warsh, Presiden ECB Lagarde, Gubernur BoE Bailey, dan Gubernur Bank of Canada Macklem gagal memberikan wawasan baru mengenai kebijakan moneter jangka pendek. • Sebaliknya, Bank of Korea diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan saat ini yang sebesar 2,5% beberapa kali dalam beberapa bulan mendatang dikarenakan inflasi yang terus bertahan di atas target 2%. • Ekonomi Korea Selatan terus mendapat keuntungan dari ledakan AI dan semikonduktor, meskipun won Korea tetap lemah secara historis, diperdagangkan sekitar USD/KRW 1554,75.

• Perdagangan pasar selama sesi terakhir kuartal ini didorong oleh reposisi akhir kuartal, komentar dari forum Sintra ECB, dan data ekonomi terbaru. • Angka inflasi bulan Juli untuk anggota EMU menunjukkan kejutan penurunan tipis, dengan Jerman melaporkan HICP sebesar -0,2% M/M (2,4% Y/Y) dan Prancis melaporkan -0,3% M/M (2% Y/Y). • Data Italia menunjukkan sedikit peningkatan sebesar 0,1% M/M, yang menghasilkan tingkat inflasi tahunan sebesar 3,1%.

• Kalender ekonomi hari ini berfokus pada data Eropa, khususnya indikator kepercayaan Komisi Eropa dan angka inflasi bulan Juni untuk Spanyol dan Belgia. • Pelaku pasar sedang menunggu angka CPI EMU yang akan dirilis pada hari Rabu, dengan ekspektasi konsensus sebesar 3% Y/Y untuk inflasi utama dan 2,5% Y/Y untuk inflasi inti. • Proyeksi penurunan inflasi ini dapat mengurangi tekanan segera bagi European Central Bank (ECB) untuk menerapkan pengetatan moneter lebih lanjut.

• Deflator PCE AS bulan Mei, indikator inflasi pilihan Federal Reserve, dirilis kemarin dan selaras dengan ekspektasi pasar. • Data ini menjadi pemeriksaan realitas yang kritis setelah komitmen eksplisit Fed minggu lalu untuk memprioritaskan mandat stabilitas harganya. • Fokus pada inflasi ini tetap bertahan seiring ekonomi AS yang terus menunjukkan ketangguhan, baik dalam pertumbuhan keseluruhan maupun pasar tenaga kerja.

• Obligasi inti menguat baru-baru ini, dengan US Treasuries mengungguli German Bunds seiring turunnya imbal hasil (yield) di seluruh kurva. • Imbal hasil US Treasury turun antara 5,2 bps untuk surat utang 2 tahun dan lebih dari 10 bps untuk obligasi 30 tahun, sementara suku bunga Jerman menurun sebesar 2,4 hingga 6 bps. • Penurunan ini terutama didorong oleh pembelian perpanjangan akhir kuartal dan penurunan harga minyak yang berkelanjutan.