Treasury Yields

• Saham Asia naik pada hari Jumat, dengan penguatan di Jepang, Korea Selatan, dan Australia mendorong MSCI Asia Pacific Index lebih tinggi setelah indeks Wall Street mencapai rekor tertinggi. • Pergerakan ini didorong oleh perdagangan AI, laporan laba perusahaan yang kuat, dan data konsumen AS yang tangguh, sementara reli Nvidia selama enam hari membawa nilai pasarnya mendekati $6 triliun. • Imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun diperdagangkan pada level 4,03%, yang tertinggi sejak Juni, dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun naik setelah harga produsen mencapai level tertinggi sejak 2023.

• Gagalnya proposal perdamaian pada akhir pekan mendorong harga minyak dan imbal hasil Treasury 10 tahun lebih tinggi pada Senin pagi, dengan kontrak berjangka ekuitas dibuka sedikit lebih rendah. • Pasar mengabaikan risiko geopolitik pekan lalu saat harga minyak turun menyusul komentar gencatan senjata Iran, namun ketegangan yang muncul kembali membalikkan tren tersebut di tengah volatilitas energi global. • Harga gas naik di seluruh negeri, memperumit prospek inflasi dengan headline CPI di atas 3,5% meskipun core PCE melandai, yang memperkecil prospek pemotongan suku bunga Fed.

• Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik menjadi 4,52% pada hari Kamis setelah data inflasi harga produsen yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja lebih tinggi dari perkiraan, sehingga mendorong ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama. • Para pelaku pasar menilai kembali taruhan mereka terhadap pemotongan suku bunga di masa depan setelah para pembicara Fed menekankan perlunya kebijakan restriktif selama beberapa bulan tambahan untuk membawa inflasi kembali ke tingkat target. • Kurva imbal hasil mengalami curam (steepened) secara signifikan, dengan spread 2 tahun-10 tahun melebar menjadi 87 basis poin, mencerminkan meningkatnya ketidakpastian mengenai waktu dan besaran pemotongan suku bunga nantinya.

• Imbal hasil Treasury 10 tahun turun 18 basis poin menjadi 3,82% menyusul angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan, menandai penurunan harian terdalam dalam tiga bulan dan mencerminkan penyesuaian harga yang signifikan atas probabilitas pemangkasan suku bunga Fed. • Investor obligasi berbondong-bondong masuk ke sekuritas berdurasi lebih panjang ketika imbal hasil riil menyusut, dengan Treasury 2 tahun turun 12 basis poin menjadi 3,45%, yang mengindikasikan peningkatan ekspektasi untuk pelonggaran moneter jangka pendek. • Tren penajaman kurva imbal hasil (yield curve steepening) semakin cepat, dengan spread 10-2 yang melebar menjadi 37 basis poin, menunjukkan konsensus pasar bahwa Fed akan mulai memangkas suku bunga musim semi ini sambil tetap mempertahankan pendekatan terukur untuk pengurangan selanjutnya.

• S&P 500 futures AS bergerak datar pada Jumat pagi saat investor menyeimbangkan biaya pinjaman yang tinggi, inflasi yang persisten, dan ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga energi. • Imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di angka 4,41%, menekan kartu kredit dan pinjaman bisnis, sementara suku bunga hipotek 30 tahun mencapai 6,38%, membuat pembelian rumah menjadi lebih mahal. • Inflasi Spanyol sebesar 3,3% menggarisbawahi biaya hidup yang persisten; sektor-sektor sensitif terhadap suku bunga seperti bank, real estat, dan saham kapitalisasi kecil menghadapi kondisi kredit yang lebih ketat.

• Imbal hasil US Treasury meningkat selama pekan 13 Maret 2026, setelah harga minyak sempat melampaui $100 per barel, yang mendorong investor untuk menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve hingga akhir 2026. • Pasar kini hanya memperhitungkan satu kali pemangkasan suku bunga untuk tahun ini, turun dari perkiraan sebelumnya, karena data CPI Februari tampak sudah tidak relevan di tengah lonjakan inflasi energi pada bulan Maret. • Pasar obligasi menunjukkan perilaku yang tidak stabil di tengah kekhawatiran akan inflasi headline yang lebih tinggi, pertumbuhan yang melambat, dan risiko stagflasi akibat harga minyak yang terus tinggi.