Valuations

• European Central Bank (ECB) sedang menganalisis lonjakan signifikan dalam rasio price-to-book (P/B) bank-bank kawasan euro yang diproyeksikan untuk tahun 2025. • Meskipun valuasi yang tinggi dapat mengindikasikan kekuatan laba yang kuat, ECB memperingatkan bahwa hal tersebut juga bisa berasal dari optimisme investor yang berlebihan dan premi risiko ekuitas yang tertekan. • Tren ini menjadi penting karena menimbulkan risiko potensial terhadap stabilitas keuangan jika ekspektasi pertumbuhan ekonomi atau return on equity tidak terealisasi.

• The Business Times melaporkan bahwa antusiasme terhadap AI mendorong pasar lebih tinggi, dengan keuntungan terkonsentrasi pada segelintir perusahaan teknologi mega-cap sementara laba korporasi secara luas tertinggal di belakang valuasi yang melonjak. • Hong Kong muncul sebagai landasan peluncuran startup AI, mencapai titik tertinggi dalam lima tahun dalam penggalangan dana selama kuartal pertama 2026, bersamaan dengan pendanaan VC/PE Tiongkok yang melonjak melampaui 400 miliar yuan (US$59 miliar). • ChiNext Index mencapai titik tertinggi intra-hari dalam 11 tahun di angka 3.785,23 pada 23 April, dipicu oleh dana yang mengalir ke saham komunikasi optik seperti Zhongji Innolight dan Eoptolink berdasarkan taruhan atas permintaan infrastruktur AI AS.

• Kas dan setara kas Berkshire Hathaway melonjak menjadi $168 miliar pada akhir Q1 2026, level tertinggi dalam lebih dari satu dekade, karena Warren Buffett terus mengurangi kepemilikan ekuitas di tengah kekhawatiran atas valuasi aset yang tinggi. • Konglomerat tersebut mengurangi saham Apple sebesar 8% selama kuartal tersebut dan lebih lanjut memangkas kepemilikan Bank of America, dengan alasan kurangnya peluang investasi yang menarik dalam kondisi pasar saat ini. • Pendapatan investasi dari kepemilikan pendapatan tetap menghasilkan $3,2 miliar pada kuartal pertama saja, menunjukkan bagaimana cadangan kas masif Berkshire kini menghasilkan imbal hasil yang berarti dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

• Oracle melaporkan laba yang melebihi ekspektasi sehingga mengangkat harga sahamnya, sementara Adobe terus menghadapi skeptisisme investor terkait strategi AI dan posisi kompetitifnya di tengah repricing sektor teknologi yang lebih luas. • Morningstar menurunkan peringkat economic moat Adobe bersama dengan Salesforce dan ServiceNow, mengutip kekhawatiran bahwa gangguan AI dapat mengikis keunggulan kompetitif perangkat lunak tradisional dan membenarkan kelipatan valuasi yang lebih rendah. • Musim laporan laba secara luas mengungkapkan adanya diskoneksi antara metrik valuasi tradisional dan risiko gangguan AI, yang mendorong investor untuk menilai kembali perusahaan perangkat lunak mana yang dapat mempertahankan daya tawar harga dan pangsa pasar dalam lanskap yang ditransformasi oleh AI.