Adobe Earnings

• Oracle が予想を上回る決算を発表し株価を押し上げた一方、Adobe は、テックセクター全体のバリュエーション再編が進む中で、AI戦略と競争上のポジショニングに対する投資家の懐疑的な視線にさらされ続けている。 • Morningstar は、AIによる破壊的影響が従来のソフトウェア企業の競争優位性を損なう可能性があり、低いバリュエーション倍率が正当化されるとして、Adobe、Salesforce、および ServiceNow の経済的堀（economic moat）の格付けを下げた。 • 今回の決算シーズン全体を通じて、従来の評価指標とAIによる破壊的リスクとの間の乖離が明らかになっており、投資家はAIによって変貌する環境の中で、どのソフトウェア企業が価格決定力と市場シェアを維持できるかを再評価している。

Adobeは3月13日に2026年度第1四半期決算を発表し、売上高と純利益の両方で予想を上回りましたが、AI生成画像の競争激化により、従来のストックフォト部門の年間経常収益（ARR）が減少しました。AIによるディスラプションが同部門を直撃し、決算後の株価は厳しい反応となりました。ユーザーが生成AIツールへ移行したことで、画像分野のARRは著しく低下しました。これは、クリエイティブソフトウェア市場に対するAIの破壊的な影響を浮き彫りにしています。

Adobeが2026年第1四半期の決算を発表し、売上高と純利益ともに予想を上回ったものの、AI生成画像の影響で打撃を受けた従来のストックフォト部門が圧迫されていることが2026年3月13日に明らかになりました。ジェネレーティブAIによる混乱により、画像分野の年間経常収益が減少しました。CEOのShantanu Narayen氏は、課題はあるものの、コア製品の市場勢いは維持していると述べています。これは、クリエイティブ業界における継続的なAI変革を浮き彫りにしています。