Approach Correction

• 2026年3月の米国株式市場は激しい変動に見舞われた。地政学的イベントが経済見通しに影響を与え、原油価格が大幅に上昇したことで、月末のリバウンド前に株価は調整局面まで下落した。 • エネルギーセクターが最強のパフォーマンスを示し、バリューストックがグロース株を大幅に上回った。一方で、インフレ懸念が金利変動性を高め、債券市場は期待していたほどの安定性を示さなかった。 • 市場の弱含みと主導銘柄の絞り込みにもかかわらず、企業の利益期待は底堅く、コンセンサス予想では2026年も健全な成長が見込まれている。これは、今回の売り浴びせが業績悪化ではなく、バリュエーションの再評価によるものであることを示唆している。

• ハイテク株中心のNasdaqとDow Jonesは、直近のピークから10%の下落と定義される「調整局面」の目前にあり、投資家の間ではイラン紛争が通常の事例を超えて市場に持続的な打撃を与えるのではないかという懸念が高まっている。 • FactSetのデータによると、主要3指数すべてが金曜日に取引を終え、4週連続の週次下落となった。Dowは2.1%下落し、Nasdaqは2.1%低下、S&P 500は1.9%急落した。 • 市場暴落時にTrump氏が方針を転換すると想定して投資する「TACOトレード（Trump Always Chickens Out）」は、紛争が深まるにつれてその有効性に疑問符がつき始めており、アナリストは紛争が深刻化するほど長期的な解決が困難になると警告している。