Biggo

• 米国連邦準備制度理事会（Fed）および日本、英国、台湾の中央銀行が今週会合を開き、世界的な金融政策を決定する。 • 現在、Fedの利上げ確率は90%近くに達しており、7月の会合ではすでに3人の当局者がより高い金利を支持し、反対票を投じている。 • これらの決定は株式市場に影響を与えるが、Goldman Sachsは、高金利は逆風にはなるものの、強気相場を終わらせる要因ではないと報告している。

• 欧州中央銀行（ECB）は、10日の金融政策理事会で預金金利を25ベーシスポイント引き上げると予想されている。 • デンマーク中央銀行も、ECBの決定に合わせて借入コストを25ベーシスポイント引き上げると見られている。 • この引き締めシグナルは、インフレと経済成長の管理に取り組む他のG7中央銀行や世界の金融政策に影響を与える可能性がある。

• Convictionの創業者であるSarah Guo氏とAtreides ManagementのGavin Baker氏が、Patrick O'Shaughnessy氏との対談を通じて、AI投資の現状と技術ロードマップについて議論しました。 • この議論では、ソブリンAI（国家によるAI所有）や、中央集権型知能と分散型知能のトレードオフ、オープンウェイトモデルの開発など、業界における重要な転換点について触れられました。 • この対談は、多くのAI関連資産がピーク時から40〜60%下落し、「自由落下」とも言える状況となった2026年7月の極端なボラティリティ期間後に行われました。

• OpenAI、Microsoft、Alphabet、Amazon、Anthropicを含む100社以上のテクノロジー企業および金融機関が木曜日、世界的なサイバー防御の急激な強化を求める共同書簡を提出した。 • 同連合は、AI革命がサイバーセキュリティを「根本的に変貌」させ、複数のセクターにおいてAI主導のサイバー攻撃のリスクと規模が増大すると警告している。 • この行動喚起は、進化する脅威状況に関して、6月にFive Eyes（米国、英国、カナダ、オーストラリア、ニュージーランド）のインテリジェンス同盟が出した同様の警告に続くものである。

• 韓国の科学技術情報通信部と韓国情報通信産業振興院（NIPA）は、サイバーセキュリティに特化したAI基盤モデルを開発するコンソーシアムを募集しています。 • プロジェクトの申請期限は8月26日までで、SK Telecom、Naver Cloud、LG CNS、Bidraftがコンソーシアムのリーダーとして競い合う見通しです。 • 選出されたチームには、開発プロセスを促進するため、256基のB200 GPUが10か月間提供されます。

• OpenAIは、ドイツ、フランス、スペイン、イタリアなどの主要経済国を含む欧州31市場にChatGPTの広告サービスを拡大します。 • この展開は、2月に米国で開始された広告トライアル以来、最大規模の地域的なサービス拡大となります。 • 今回の動きは、韓国、日本、カナダ、英国などの他グローバル市場への段階的な拡大に続くものです。

• 韓国の金融委員会は、8,800億ウォン（約6億3,090万ドル）規模の「超長期技術投資ファンド」を正式に立ち上げました。 • このファンドは、商業化までに長い時間を要する基盤技術および先端技術を開発する企業に対し、最大16年間の資金提供を行うよう特別に設計されています。 • 従来の短期的な投資サイクルでは見落とされがちであった、ハイリスクで長期的な研究開発（R&D）における資金不足を解消する取り組みとして重要視されています。

• 直近の米国長期国債利回りの急上昇が債券市場の売りを誘発し、株式投資家の間で市場の安定性に対する懸念が広がっている。 • テクニカルアナリストのMark氏ら専門家は、VIX対VVIX比率が0.17であることや、イールドカーブのスティープ化に伴う金融株の堅調な推移など、5つの回復力シグナルを特定している。 • Deutsche BankのストラテジストであるMaximilian Uleer氏は、Brent原油が1バレル100ドルを超え、それに高水準の長期金利とインフレ率の低下が組み合わさった場合、より深刻な危険信号になると警告している。

• 8月19日の世界的な債券市場の売り浴びせにより、長期国債利回りが数年来の高水準に急騰し、株式市場に広範な下落を引き起こした。 • アジア太平洋地域のテクノロジーセクターが最大の打撃を受け、韓国のKOSPIは5.8%急落し、中国のSTAR 50指数は6.89%下落した。 • 対照的に、香港のHang Seng Indexは下落トレンドに抗い、わずかな上昇を記録するなど相対的な底堅さを見せた。

• DeepSeek V4 Pro、Kimi K3、MiniMax H3、DeepSeek V4 Flashを含む中国のAIモデルが、2026年夏に大規模なオープンウェイト戦略を展開した。 • このオープンソース能力の急増は米国のAI業界に大きなパニックを引き起こしており、オープンウェイトが主流の開発パスへと移行しつつあることを示唆している。 • この傾向は、アクセシビリティとセキュリティの間の重大な緊張関係を浮き彫りにしている。オープンウェイトモデルは、Anthropicなどのクローズドソースモデルと比較して、ジェイルブレイク攻撃やガバナンスリスクの影響を受けやすいためである。

• 8月12日のKospi指数は3.68%急騰し、233.51ポイント上昇の6,579.04で終値となり、7週間にわたる下落傾向にほぼ終止符を打った。 • この上昇は、外国人投資家による20億ドルの買い越しが原動力となり、半導体大手のSamsungとSK Hynixが市場の上昇をリードした。 • 米国のAIインフラ企業であるCoreWeaveとSupermicroの時間外決算が好調だったことで、半導体需要への懸念が払拭され、韓国の投資家心理を後押しした。

• 5月5日、STOXX Europe 600指数は2日連続で終値の過去最高値を更新したが、中東和平への期待の変化により、全体的な上昇幅は抑制された。 • Novo Nordiskの株価は4.3%急落した。肥満症治療薬Wegovyの経口剤の売上が、2026年通期のガイダンス引き上げにもかかわらず、市場の期待に届かなかったことが要因となった。 • 製薬セクターでは、Reutersの報道により、AstraZenecaが現在、米国の企業といかなる具体的な合併交渉も行っていないことが示された。

• 8月5日、アジア太平洋地域のテクノロジー株が広範な反発を見せ、日本と韓国の指数は3%超急伸した。 • この反発は、主に原油価格の急落とAI関連セクターの好調によってもたらされた。 • この変化は、「AIトレード」が初期のインフラ投資から、ビジネスプロセスにおけるAIの実装と応用に移行していることを示唆している。

• 2026年7月後半、元OpenAI従業員によって設立されたレバレッジファンド「Situational Awareness」が関与し、AIトレードは深刻なストレステストに直面した。 • Michael Watson氏は、AIが新たな「マーケットベータ」になったと主張しており、これは従来のウォール街のリスクモデルが、AIがもたらすボラティリティやシステム的な変化に対処する能力を現時点で備えていないことを意味している。 • この変化の好例がMicrosoftであり、AIによって中小規模のファンドが複雑なインフラを採用する際のエンジニアリング障壁が下がったことで、データベースユニットやAzure Kubernetesへの支出を取り込んでいる。

• 2026年8月1日、OpenAI、Anthropic、Google DeepMind、Meta、Mistralを含むトップAI研究所の1,000人以上の従業員が、「Pacing the Frontier（フロンティアのペース調整）」と題した共同声明に署名しました。 • 署名者らは、自動化されたAI開発を意図的に減速させるための技術的およびガバナンスツールの開発に向け、米国政府が国際的な取り組みを主導することを求めています。 • この動きは、フロンティアAI能力の制御不能で急速な加速に伴うリスクに対し、AI研究者の間で内部的な懸念が高まっていることを浮き彫りにしています。

• 韓国のKOSPI指数が7月に33%以上急落し、1997年や2008年の金融危機時の下落幅を上回り、史上最悪の単月パフォーマンスを記録した。 • この暴落は、世界的なAI株の冷却、韓国銀行による利上げ、SK Hynixの期待外れの決算、および中国が独自のDUV露光機を製造しているという報道などが複合的に要因となった。 • 今回の崩壊は、レバレッジ資金に強く支えられていた強気相場が急速に反転したことを示している。

• 7月29日のアジア太平洋市場では極端な明暗が分かれ、韓国のKOSPIは5%以上急落し、サーキットブレーカーが発動した。 • メモリおよび半導体製造装置株の暴落が売りを牽引し、台湾市場は40,500水準を下回った。 • 対照的に、シンガポールのStraits Times Indexが5,640ポイント、ニュージーランドのNZX 50が13,991ポイントを記録するなど、地域の複数の市場が最高値を更新した。

• 7月28日、アジアの株式市場が「ブラック・チューズデー」の暴落に見舞われ、韓国のKOSPIは10%超も急落し、サーキットブレーカーが発動した。 • 米国のPhiladelphia Semiconductor Indexが2.23%下落したことを受け、主要半導体企業のSamsung ElectronicsとSK Hynixの株価は12%以上下落した。 • 韓国金融サービス委員会の、個人投資家による単一銘柄レバレッジ型ETFの購入制限計画が、市場の不安をさらに増幅させた。

• 米国のSazze PartnersやシンガポールのAxiam Asiaを含む世界的なベンチャーキャピタル（VC）が、韓国のディープテック分野、特にAI、ロボティクス、半導体への投資を大幅に拡大している。 • 主な資金調達ラウンドとして、AI企業のUpstageが4月にシリーズCで1,800億ウォン（約1億2,270万ドル）を確保し、ビデオAI開発のTwelve Labsが今月1,500億ウォン（約1億220万ドル）のシリーズBラウンドを完了した。 • この外資の急増は、韓国のディープテック・スタートアップのグローバル競争力が高まっていること、およびa16zのような世界トップレベルの投資家を惹きつける能力があることを浮き彫りにしている。

• 世界の金融市場は、7月29日に予定されているFederal Reserve（FRB）の金利決定を中心とした「スーパーウィーク」に突入している。 • 今週は、中央銀行の政策更新と、AppleやMicrosoftなどのテック巨頭による決算報告が重要な局面で重なることになる。 • 市場アナリストのJuan Mu-hua氏は、株式市場にはすでに「亀裂」が入っており、さらなる強い圧力に耐えられない可能性があると警告した。

• ゴールドマン・サックスは、日本のTOPIX指数の12ヶ月目標値を4,400から4,500に引き上げ、約12%の上昇余地があることを示唆した。 • 同社の強気な見通しは、円安が日本企業の業績を大幅に押し上げるとの期待に基づいている。 • 今回の目標値変更は、TOPIXが6月に記録した史上最高値からわずか2%低い水準を維持し、予想PER（株価収益率）が16倍から17倍と安定しており、他のアジア太平洋市場をアウトパフォームしている中で行われた。

• 日経225は、来週、63,000円から67,000円という極めて重要なレンジ内で取引される見通しです。 • AIおよび半導体企業の決算報告に加え、米日両中央銀行の政策決定会合を投資家が注視しており、市場のボラティリティが高まることが予想されます。 • 中国の製造業および非製造業PMI、そして31日に発表されるユーロ圏の7月消費者物価指数（CPI）などの世界的な経済指標が、経済トレンドを把握する重要な手がかりとなります。

• 2026年7月24日配信のAll-In Podcastでは、中国のオープンソースAIモデルを巡って激化する政策的対立について検証しています。 • 2026年7月後半、Moonshot AIのKimi K3とAlibabaのQwenという2つの高性能なオープンウェイトLLMがリリースされたことで、この議論が再燃しました。 • これらの進展は、フロンティアモデルの支配的地位を脅かし、国家安全保障およびAI業界の経済性に関する重大な懸念を提起しているため、非常に重要です。

• 今回の米決算シーズンにおいて、S&P 500採用企業の約85%が利益予想を上回り、過去5年間で最高の達成率を記録した。 • このような好調な企業業績にもかかわらず、投資家が市場から離れたことで、投資信託からは2週連続で資金が流出している。 • 市場の不安定さは、米国とイランの間の地政学的緊張の高まりによって加速しており、これが国際原油価格を押し上げている。

• MicrosoftとフランスのAIスタートアップであるMistralは7月21日、欧州のソブリンAIインフラを拡大するため、数十億ドル規模の戦略的パートナーシップを発表した。 • Mistralの最新モデル「Medium 3.5」および「OCR 4」が、Microsoft Foundry開発プラットフォームで利用可能となった。 • Medium 3.5モデルはMicrosoft Copilot Studioに統合され、法人顧客がカスタマイズされた多言語AIエージェントを構築・展開することが可能になった。

• JPMorgan Chaseは、利益修正の上方余地が狭まっているため、米国株の成長を後押ししてきた「利益という燃料」が枯渇しつつあると警告するリサーチレポートを公開した。 • BNY Mellon、Johnson & Johnson、ServiceNowなどの企業による好調な第2四半期決算や通期の業績予想上方修正にもかかわらず、S&P 500は最高値圏で大きな抵抗に直面している。 • 同レポートは、Goldman Sachs、Tesla、Googleといった個別の巨大企業が予想を上回る成果を出している一方で、市場全体のモメンタムが停滞しているという乖離を強調している。

• 火曜日（21日）、世界の半導体株が大幅に反発し、フィラデルフィア半導体指数は5.21%急騰した。 • 業界の主要銘柄も大幅に上昇し、MediaTekが9.9%、Samsung Electronicsが6%超、Hua Hong Semiconductorは20%という驚異的な上昇を記録した。 • このラリーを受けて台湾のTAIEXは1,783ポイント（4.2%）上昇し、5月以来の最高の単日パフォーマンスとなり、終値ベースのポイント上昇幅としては史上2位を記録した。

• フィラデルフィア半導体指数が火曜日に5.21%急騰し、水曜日のアジア株式市場全体に上昇トレンドをもたらした。 • 韓国のKOSPIは6%超の大幅上昇となり、市場のサーキットブレーカーが発動した。一方、日本の日経平均株価は1,000円以上の反発を見せた。 • この急騰は、台湾と韓国の強力な輸出データによって後押しされ、半導体需要の回復に対する投資家の信頼が高まったためである。