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• 2026年7月後半、元OpenAI従業員によって設立されたレバレッジファンド「Situational Awareness」が関与し、AIトレードは深刻なストレステストに直面した。 • Michael Watson氏は、AIが新たな「マーケットベータ」になったと主張しており、これは従来のウォール街のリスクモデルが、AIがもたらすボラティリティやシステム的な変化に対処する能力を現時点で備えていないことを意味している。 • この変化の好例がMicrosoftであり、AIによって中小規模のファンドが複雑なインフラを採用する際のエンジニアリング障壁が下がったことで、データベースユニットやAzure Kubernetesへの支出を取り込んでいる。

• 2026年8月1日、OpenAI、Anthropic、Google DeepMind、Meta、Mistralを含むトップAI研究所の1,000人以上の従業員が、「Pacing the Frontier（フロンティアのペース調整）」と題した共同声明に署名しました。 • 署名者らは、自動化されたAI開発を意図的に減速させるための技術的およびガバナンスツールの開発に向け、米国政府が国際的な取り組みを主導することを求めています。 • この動きは、フロンティアAI能力の制御不能で急速な加速に伴うリスクに対し、AI研究者の間で内部的な懸念が高まっていることを浮き彫りにしています。

• 韓国のKOSPI指数が7月に33%以上急落し、1997年や2008年の金融危機時の下落幅を上回り、史上最悪の単月パフォーマンスを記録した。 • この暴落は、世界的なAI株の冷却、韓国銀行による利上げ、SK Hynixの期待外れの決算、および中国が独自のDUV露光機を製造しているという報道などが複合的に要因となった。 • 今回の崩壊は、レバレッジ資金に強く支えられていた強気相場が急速に反転したことを示している。

• 7月29日のアジア太平洋市場では極端な明暗が分かれ、韓国のKOSPIは5%以上急落し、サーキットブレーカーが発動した。 • メモリおよび半導体製造装置株の暴落が売りを牽引し、台湾市場は40,500水準を下回った。 • 対照的に、シンガポールのStraits Times Indexが5,640ポイント、ニュージーランドのNZX 50が13,991ポイントを記録するなど、地域の複数の市場が最高値を更新した。

• 7月28日、アジアの株式市場が「ブラック・チューズデー」の暴落に見舞われ、韓国のKOSPIは10%超も急落し、サーキットブレーカーが発動した。 • 米国のPhiladelphia Semiconductor Indexが2.23%下落したことを受け、主要半導体企業のSamsung ElectronicsとSK Hynixの株価は12%以上下落した。 • 韓国金融サービス委員会の、個人投資家による単一銘柄レバレッジ型ETFの購入制限計画が、市場の不安をさらに増幅させた。

• 米国のSazze PartnersやシンガポールのAxiam Asiaを含む世界的なベンチャーキャピタル（VC）が、韓国のディープテック分野、特にAI、ロボティクス、半導体への投資を大幅に拡大している。 • 主な資金調達ラウンドとして、AI企業のUpstageが4月にシリーズCで1,800億ウォン（約1億2,270万ドル）を確保し、ビデオAI開発のTwelve Labsが今月1,500億ウォン（約1億220万ドル）のシリーズBラウンドを完了した。 • この外資の急増は、韓国のディープテック・スタートアップのグローバル競争力が高まっていること、およびa16zのような世界トップレベルの投資家を惹きつける能力があることを浮き彫りにしている。

• 世界の金融市場は、7月29日に予定されているFederal Reserve（FRB）の金利決定を中心とした「スーパーウィーク」に突入している。 • 今週は、中央銀行の政策更新と、AppleやMicrosoftなどのテック巨頭による決算報告が重要な局面で重なることになる。 • 市場アナリストのJuan Mu-hua氏は、株式市場にはすでに「亀裂」が入っており、さらなる強い圧力に耐えられない可能性があると警告した。

• ゴールドマン・サックスは、日本のTOPIX指数の12ヶ月目標値を4,400から4,500に引き上げ、約12%の上昇余地があることを示唆した。 • 同社の強気な見通しは、円安が日本企業の業績を大幅に押し上げるとの期待に基づいている。 • 今回の目標値変更は、TOPIXが6月に記録した史上最高値からわずか2%低い水準を維持し、予想PER（株価収益率）が16倍から17倍と安定しており、他のアジア太平洋市場をアウトパフォームしている中で行われた。

• 日経225は、来週、63,000円から67,000円という極めて重要なレンジ内で取引される見通しです。 • AIおよび半導体企業の決算報告に加え、米日両中央銀行の政策決定会合を投資家が注視しており、市場のボラティリティが高まることが予想されます。 • 中国の製造業および非製造業PMI、そして31日に発表されるユーロ圏の7月消費者物価指数（CPI）などの世界的な経済指標が、経済トレンドを把握する重要な手がかりとなります。

• 2026年7月24日配信のAll-In Podcastでは、中国のオープンソースAIモデルを巡って激化する政策的対立について検証しています。 • 2026年7月後半、Moonshot AIのKimi K3とAlibabaのQwenという2つの高性能なオープンウェイトLLMがリリースされたことで、この議論が再燃しました。 • これらの進展は、フロンティアモデルの支配的地位を脅かし、国家安全保障およびAI業界の経済性に関する重大な懸念を提起しているため、非常に重要です。

• 今回の米決算シーズンにおいて、S&P 500採用企業の約85%が利益予想を上回り、過去5年間で最高の達成率を記録した。 • このような好調な企業業績にもかかわらず、投資家が市場から離れたことで、投資信託からは2週連続で資金が流出している。 • 市場の不安定さは、米国とイランの間の地政学的緊張の高まりによって加速しており、これが国際原油価格を押し上げている。

• MicrosoftとフランスのAIスタートアップであるMistralは7月21日、欧州のソブリンAIインフラを拡大するため、数十億ドル規模の戦略的パートナーシップを発表した。 • Mistralの最新モデル「Medium 3.5」および「OCR 4」が、Microsoft Foundry開発プラットフォームで利用可能となった。 • Medium 3.5モデルはMicrosoft Copilot Studioに統合され、法人顧客がカスタマイズされた多言語AIエージェントを構築・展開することが可能になった。

• JPMorgan Chaseは、利益修正の上方余地が狭まっているため、米国株の成長を後押ししてきた「利益という燃料」が枯渇しつつあると警告するリサーチレポートを公開した。 • BNY Mellon、Johnson & Johnson、ServiceNowなどの企業による好調な第2四半期決算や通期の業績予想上方修正にもかかわらず、S&P 500は最高値圏で大きな抵抗に直面している。 • 同レポートは、Goldman Sachs、Tesla、Googleといった個別の巨大企業が予想を上回る成果を出している一方で、市場全体のモメンタムが停滞しているという乖離を強調している。

• 火曜日（21日）、世界の半導体株が大幅に反発し、フィラデルフィア半導体指数は5.21%急騰した。 • 業界の主要銘柄も大幅に上昇し、MediaTekが9.9%、Samsung Electronicsが6%超、Hua Hong Semiconductorは20%という驚異的な上昇を記録した。 • このラリーを受けて台湾のTAIEXは1,783ポイント（4.2%）上昇し、5月以来の最高の単日パフォーマンスとなり、終値ベースのポイント上昇幅としては史上2位を記録した。

• 7月22日、韓国株が力強い反発を見せ、KOSPI指数が日中に6%超急騰し、韓国取引所による取引停止措置が発動されました。 • この急騰はアジア市場全体のラリーの一環であり、日本株の1,000ポイント上昇や、台湾市場における史上最大級の日中上昇幅を記録した動きと重なります。 • この上昇はAI主導の主要セクターに関連しており、特にSamsung ElectronicsやSK Hynixなどの大手テック企業に影響を与えました。

• フィラデルフィア半導体指数が火曜日に5.21%急騰し、水曜日のアジア株式市場全体に上昇トレンドをもたらした。 • 韓国のKOSPIは6%超の大幅上昇となり、市場のサーキットブレーカーが発動した。一方、日本の日経平均株価は1,000円以上の反発を見せた。 • この急騰は、台湾と韓国の強力な輸出データによって後押しされ、半導体需要の回復に対する投資家の信頼が高まったためである。

• トランプ政権は中国製AIモデルに対する新たな制限を検討しており、これには中国のAI研究所のエンティティ・リスト（取引禁止リスト）への追加や、安全保障上の脅威としての指定が含まれる可能性がある。 • この動きは、元AI政策上級顧問のSriram Krishnan氏のような市場重視の人物が離脱したことに伴うもので、潜在的な禁止措置への内部的な障害が取り除かれた形となる。 • この提案はシリコンバレーに懸念を広げており、David Sacks氏などの人物は、このような規制が米国の巨大AI研究所に有利に働く「規制の虜」を招き、オープンソースの競争を抑制する可能性があると警告している。

• TSMCは7月14日に2026年第2四半期の決算を発表し、売上高と1株当たり利益（EPS）の両方で予想を上回りました。 • 同社はコンセンサス予想を上回る第3四半期の売上見通しを提示し、2026年の設備投資額を増額すると発表しました。 • 競争力を維持するため、欧州における提案戦略は、データセンター、フロンティアモデル、独立したエネルギー源を含む完全なAIスタックの構築に焦点を当てています。

• 外国人投資家は年初から韓国株を過去最大となる160兆ウォン（約1,081億ドル）売り越しており、記録的な売り浴びせとなっている。 • この傾向にもかかわらず、分析家は7月下旬にKospiの反発を予想しているが、米ドル高やAIおよび半導体への投資心理の悪化など、いくつかのリスクが依然として存在している。 • 経済的な懸念としては、輸出成長のピークアウトや、韓国のGDP成長率が2026年の2.7%から2027年には2.1%に低下すると予想される成長鈍化が挙げられる。

• 外国人投資家は6月、韓国、インドネシア、マレーシア、タイ、およびインドの債券市場に純額115.1億ドルを投入した。 • この急増は、原油価格の下落と世界的なテックサイクルの好調に後押しされ、2025年11月以来で最大となる月間流入額となった。 • 株式市場のボラティリティ（変動性）が高まったことで、投資家が相対的に安全な国債へ向かったことや、地域的な経済見通しが改善したことがこのシフトの要因となった。

• 韓国のKospi指数は7月第3週（13日〜16日）に6,000の大台を割り込み、激しいボラティリティに見舞われた。 • 半導体セクターの「ピークアウト（成長の頂点）」に対する投資家の懸念から、取引日すべてでサーキットブレーカーが発動した。 • AIサイクルの持続可能性への懸念が高まり、Samsung Electronics、SK Hynix、TSMCなどの業界主要企業が影響を受けた。

• 世界的なAI投資の冷却化が半導体株の大量売りを誘発し、日本市場が一時4%急落したほか、Zhipuは寄り付きで12%超の下落を記録した。 • 大手企業に大きな損失が出ており、Kioxiaはストップ安となり、SK Hynix ADRは前セッションで13.69%急落した。 • 香港市場ではレバレッジETFが大幅に下落し、CSOP Hynix 2x Longが13.24%下落、CSOP Samsung 2x Longが3.61%下落した。

• アジア株が激しい売り浴せを浴び、特に韓国のKOSPI指数は日中で最大7% plummetし、サーキットブレーカー発動への懸念を呼んだ。 • メモリ関連株が最も大きな打撃を受けたが、ボラティリティの中で投資家が安全な避難先を求めたことにより、ChipMOSは約8%急騰した。 • Barclaysや南亜科技（Nanya Technology）の李裴英社長によるAI主導の強気な見通しがあるものの、アナリストは取引量の少なさから、台湾市場のV字回復は困難であると警告している。

• SK Automationがバッテリー大手CATLから45億元相当の大型受注を獲得した一方、Lingyun GuangはAI投資により純利益が約6倍に増加したと報告した。 • Xingye Silver & Tinは、子会社のXingye Gold (Hong Kong)を通じて、オーストラリア上場のTartana Minerals Limited (TAT)の株式20%を約518万2,700オーストラリアドルで取得した。 • 7月16日の市場閉場後に発表されたこれらの展開は、上海および深セン証券取引所の企業による戦略的な産業成長と海外鉱物資源拡大の加速を浮き彫りにしている。

• 15日の欧州株式市場はまちまちの結果となり、STOXX Europe 600指数は明確な方向性を模索する展開となった。 • 半導体大手ASML Holdingと高級品ブランドRichemontの好決算が下支えとなり、市場全体のボラティリティを相殺した。 • 中東での地政学的不安定さが主な逆風となり、投資家心理を圧迫し、FTSE 100やドイツのDAXなどの指数に影響を与えた。

• 米国債利回りが4.6%を超えて急上昇したことで、米国および韓国のハイテク株に激しい変動と下落が見られた。 • J.P.モルガン・アセット・マネジメントは、TSMCが過去最高の収益を達成したと報告し、現在のAI需要はバブルではないと断言した。 • 半導体輸出に牽引され、台湾企業の利益成長率は2027年に27.4%、2026年までには驚異的な43.3%に達すると予測されている。

• 中国のAIスタートアップであるDeepSeekは、初の外部資金調達からわずか1か月で、新たな資金調達ラウンドを検討している。 • 同社は中国本土でのIPO準備を開始しており、2026年後半に申請を行い、2027年の上場を目指している。 • DeepSeekは、独自のデータセンターおよび自社製AI推論チップに不可欠な膨大な資金需要を賄うため、709億ドルの評価額を目標としている。

• 7月13日、ソウル市場でSK Hynixの株価が12%超急落し、サーキットブレーカーが発動。Samsung Electronicsも8%以上の下落を記録した。 • この売り波は台湾市場にも波及し、Nanya TechnologyやWinbondなどのメモリチップ関連株は、序盤の上昇分を打ち消し、マイナス圏へと転じた。 • 今回の急落は、割高なバリュエーションへの懸念と、メモリチップの供給過剰の可能性に対する投資家の不安が高まったことに起因している。