Earnings Rev

• 欧州全域で業績予想の上方修正が加速しており、欧州株式はS&P 500とのパフォーマンス格差を縮小させている。 • このトレンドを牽引しているのがDAXであり、直近3ヶ月で9.64%上昇し、主要指数の中で最も速い四半期ペースを記録した。 • 具体的な回復事例としては、年初来で30.1%上昇し48.27ユーロとなったBayerや、高金利の維持による欧州金融セクター全体の再評価を反映したCommerzbankが挙げられる。

• 米国のテクノロジー巨人は、AIへの巨額の設備投資に市場が疑問を抱き始めたことで、投資家心理の変化に直面している。 • 長年、投資家は企業の収益が上昇し続ける限り、贅沢なAI支出を許容してきたが、この暗黙の合意は今や崩れつつある。 • この変化は重要である。なぜなら、AIの可能性に対する盲目的な信頼の時代から、具体的な財務的リターンと実証されたマネタイズを求める時代への移行を意味しているからだ。

• Alphabetは水曜日に第2四半期の決算を発表し、収益は予想を上回ったが、発表後、同社の株価は下落した。 • 株価の下落は主に、2026年に向けて設備投資（capex）が増加すると予測されることへの投資家の懸念によるものである。 • この支出の急増は、進化し続ける検索およびクラウド市場で競争力を維持するため、AIインフラへの積極的な投資を行っていることが要因となっている。

• 投資家は、AIトレードの現状と今後の方向性を判断するため、間近に迫ったAlphabetとIntelの決算報告に注目している。 • マクロ経済データやインフレ傾向に金融市場が反応する中、市場の関心は米企業の決算へと移行しつつある。 • 直近の消費者物価指数および生産者物価指数は予想よりも低く、今月の連邦公開市場委員会（FOMC）で連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行うという差し迫った懸念を和らげた。

• 投資家はAlphabetとIntelの次なる決算報告に注目しており、これらがAI主導の取引パフォーマンスに大きな影響を与えると予想されています。 • 米国の企業決算シーズンが本格化する中、これらの報告書は人工知能の成長と収益化に関する重要な最新情報を提供することになります。 • 同時に、市場は連邦準備制度理事会（Fed）の金利見通しを注視しており、最近の消費者物価指数および生産者物価指数が予想を下回ったことで、即時の利上げへの懸念が和らいでいます。

• ウォール街は企業決算シーズンの重要な局面に入っており、特にテック巨頭であるAlphabetとIntelの次回の財務結果に注目が集まっている。 • 投資家は、現在の人工知能（AI）に対する市場の熱狂が持続可能かどうかを判断するため、AlphabetのAI支出戦略と全体的な利益成長を注視している。 • 半導体セクターでは、投資家の高い期待とチップメーカーの実際の業績が衝突し、ボラティリティが高まっている。