Inflation

• 2026年6月28日、国際決済銀行（BIS）は世界経済の繁栄に対する重大な脅威について警告を発した。 • 同組織は、特に人工知能（AI）バブルの崩壊の可能性と、持続的なインフレ圧力を主要なリスクとして特定した。 • これらの警告は、高成長のテックセクターにおける不安定さと、世界市場に影響を及ぼしかねない不安定なマクロ経済環境を示唆しており、重要視されている。

• 同スーパーマーケットはAldiとの価格合わせにより売上を伸ばしており、また、暑い気候やWorld Cupの試合からも恩恵を受けている。 • 英国の食料品インフレは今のところ懸念されていたほど悪くなかったとSainsbury’sのトップは述べたが、業界が中東紛争の迅速な解決を期待する中、「システム内の圧力」は依然として残っている。 • 英国第2位のスーパーマーケットの最高経営責任者であるSimon Roberts氏は、まだ年が浅く「インフレがどこに向かうかには依然として不確実性がある」としたが、Food and Drink Federationが当初予測していた12月までに少なくとも9%に達するという数字を大きく下回る可能性があることを示唆した。

• 欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、来年までにインフレ率を目標の2%まで下げるために必要であるとして、最近の利上げを正当化した。 • 変動に対して過剰反応または過小反応することを避けるため、ECBは現在、「緩やかなシナリオ」から「厳しいシナリオ」まで幅広い想定を用いて、地政学的イベントの影響を予測している。 • これらの措置は、欧州経済が米国からの強い逆風にさらされ、イランでの紛争による原油価格の激しい変動に直面している中で導入された。

• ジム・チャルマーズ財務大臣は、18歳未満の個人を対象としたスーパーアニュエーションの導入を検討しており、住宅価格の継続的な上昇を予測する財務省の予測を擁護しました。 • チャルマーズ氏は、オーストラリアの燃料消費税の引き上げが、国のインフレ率に直接的な影響を与えることが予想されると述べました。 • 国際スポーツでは、ワールドカップにてブラジルが日本を2-1で破り、試合終盤のゴールで勝利を決定づけました。

• 月曜日の英国株式市場（FTSE 100、FTSE 250、FTSE All-Shareを含む）は、インフレへの懸念の高まりとイングランド銀行による警告を受けて下落しました。 • 日次では下落したものの、FTSE 100は前年比で19%以上の強い成長を維持しています。 • 市場の変動性は、原油、銅、金などのコモディティ価格の変動に加え、地政学的リスクや世界的な債券利回りの変動によって引き起こされています。

• 国際決済銀行（BIS）は、現在のAIブームが持続不可能である可能性があり、世界経済の安定性に潜在的なリスクをもたらすと警告した。 • 同報告書は、債務レベルの上昇、公的財政の逼迫、そして根強いインフレ再燃の脅威など、増大する金融上の脆弱性を強調している。 • これらの要因は、AI主導の成長が期待通りに具体化しなかった場合、世界経済を不安定にする可能性のある重大な圧力点であると特定された。

• 新たな報告を受けて圧力が強まる中、ジャシンタ・アラン州首相は州のインフラプロジェクトに関する王立委員会の設置要求を拒否している。 • ジャシンタ・アラン首相は、ビクトリア州の1,000億ドル規模のインフラ計画「Big Build」における汚職疑惑への調査要求が高まっていることに対し、「プロジェクトに対するインフレ圧力は汚職ではない」と断言した。 • これは、Nine系列の新聞社と「60 Minutes」による調査で、Big Buildプロジェクトの資金がギャング関係者に支払われていたという疑惑や、建設・林業・海事従業員組合（CFMEU）の要求によりコスト増大が起こると州政府が警告を受けていたことが報られたことを受けたものである。

• 新任の連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォルシュ氏が初のFOMCを主導し、委員会は全会一致で金利を3.5%-3.75%に据え置くことを決定した。 • インフレ率が4.2%に達する中、ウォルシュ氏は、利下げを求める政治的圧力よりも物価安定を優先することを明確に誓約した。 • インフレへの懸念がある一方で、S&P 500が過去最高値を更新し、雇用報告も好調で、人工知能への投資が継続しているなど、米国経済は強さを見せている。

• 6月のCiti-YouGov調査において、英国世帯のインフレ期待がさらに低下し、物価上昇への懸念が定着しつつある状況が緩和していることが示された。 • Citiのエコノミスト、Callum McLaren-Stewart氏は、数値が紛争前の水準に戻っており、インフレ期待が「アンカーを外れる（乖離する）」リスクが減少していることを指摘した。 • この傾向は、物価圧力を適切に制御するイングランド銀行（Bank of England）の能力に対する消費者の信頼が高まっていることを示しており、重要である。

• 5月の米個人消費支出（PCE）価格指数は予想通りとなり、総合インフレ率は4.1%、コアインフレ率は3.4%であった。 • 消費支出は0.7%増と予想の0.6%を上回り、個人所得は0.7%と急加速し、市場予想の0.4%を大幅に上回った。 • 消費需要と所得成長のこうした底堅さは、借入コストの上昇にもかかわらず、家計が支出を維持できていることを示唆している。

• RBC Economicsは、次回の6月雇用統計が、連邦準備制度理事会（FRB）の現在の「インフレ優先」の政策姿勢を後押しすると予測している。 • 主要指標によると、賃金の伸びは総合PCEインフレ率を下回ったままであり、所得が物価上昇に追いついていないことが示唆されている。 • RBCは、6月20日までの週の新規失業保険申請件数がわずかに堅調になると予想しており、約22万2,000件になると予測している。

• 投資家は、今週木曜日に発表される6月の米国雇用統計とガソリン価格の下落に注目しており、どちらもインフレ圧力の緩和につながると期待されています。 • 欧州では、新たに発表されるユーロ圏のインフレデータが、欧州中央銀行（ECB）の今後の利上げ期待に対する重要な試金石となります。 • 市場参加者はまた、停滞したPMI（購買担当者指数）を受けて、ユーロ圏経済に改善が見られるかを確認するため、月曜日の6月経済センチメント指標を注視しています。

• 新任の連邦準備制度理事会（FRB）議長であるKevin M. Warsh氏は、継続的な米国のインフレ問題に対処するため、物価安定を回復させることを誓った。 • 物価安定の達成に、より高い借入コスト（金利上昇）が必要となるか否かについて、中央銀行内部で意見の分かれが生じている。 • Warsh氏は現在、金融政策の今後の方向性について、国民に明確なシグナルを送るという慣行に反対している。

• 5月の米国インフレは、主に原油価格の急騰が全体のコストを押し上げたことで加速した。 • この上昇は、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）が価格上昇を測定するための好ましい指標として使用している個人消費支出（PCE）指数に反映された。 • コストは上昇しているものの、報告書によると米国の消費者はインフレ圧力に影響されていない様子である。

• FRBのKevin Warsh議長は、イラン戦争によるエネルギー供給の混乱で米国のインフレ率が3年ぶりの高水準に達するという、複雑な経済状況への対応を迫られている。 • クリーブランド連邦準備銀行の独自予測ツールは、6月の総合物価が緩やかに低下すると予測しており、ウォール街にわずかな楽観論をもたらしている。 • この低下予測にもかかわらず、中央銀行が利用する主要なインフレ指標が依然として高止まりしているため、状況は依然として不安定である。

5月の消費者物価指数は前年同月比で4.1%上昇し、コスト上昇が中間選挙を控えるトランプ氏にとって問題となる可能性が示された。FRB（連邦準備制度理事会）が好むインフレ指標は、ガソリン価格がピークに達した5月に、新たに3年ぶりの高水準まで上昇した。これはコスト上昇が、中間選挙が近づく中でドナルド・トランプ氏とその政党にとって政治的な問題となる可能性を示唆している。米商務省が木曜日に発表したところによると、5月の消費者物価は前年同月比で4.1%上昇し、2023年4月以来最大の年率上昇幅となった。月次では、先月のインフレ率は0.4%で、4月の伸びと同水準となり、3月の0.7%からは低下した。続きを読む...

• 木曜日の主要株価指数はまちまちの結果となった。Micron Technologyの好調な四半期決算がメモリチップ関連株のラリーを誘発し、Appleなどの他のメガキャップテック株の下落分を相殺した。 • 米国商務省経済分析局（BEA）は、連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数が、5月に前年比4.1%上昇したと発表した。 • 4月の3.8%上昇から加速し、3年ぶりの高水準となったことで、物価安定の維持と金利管理に取り組むFRBの努力を困難にしている。

• FRB（連邦準備制度理事会）が好んで用いるインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数は、5月に年率4.1%上昇した。 • この数値は過去3年間で最も速い物価上昇ペースであり、FactSetが提供したエコノミストらの予測と一致している。 • このデータは、インフレを抑制し物価を安定させようとする中央銀行の継続的な取り組みが、依然として大きな困難に直面していることを強調している。

• 連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数が、今週木曜日に発表される予定である。 • Dow Jones NewswiresとThe Wall Street Journalが調査したエコノミストは、5月までの12か月間でインフレ率が4.1%上昇すると予測している。 • この潜在的なインフレ急増は、物価の安定維持と経済成長の管理に対する中央銀行の取り組みを試すことになる。

• エコノミストのMohamed A. El-Erian氏は、米国の5月分個人消費支出（PCE）インフレデータが明日発表される予定であることを強調した。 • PCEレポートは、金融市場とFederal Reserve（連邦準備制度理事会）の両者が物価安定性を測るために注視する極めて重要な指標である。 • このデータは、Federal Reserveによる今後の金利調整および金融政策に関する決定に影響を与えるため、重要視されている。

• 連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）レポートが、5月に3年ぶりの高水準に達した。 • この物価上昇はインフレが根強いことを示しており、経済を安定させようとする中央銀行の取り組みを困難にしている。 • このデータは、FRBが当面は金利を据え置く可能性が高いことを示唆しているが、インフレが収まらなければさらなる利上げの可能性も残っている。

• 燃料価格の下落にもかかわらず、トリム平均インフレ率は年率3.4%から3.6%に上昇した。 • オーストラリアのインフレ問題はまだ解決しておらず、経済学者は、5月までの消費者物価上昇率がガソリン価格の急落により予想外に低下した後も、Reserve Bankによるさらなる利上げの可能性があると警告している。 • オーストラリア統計局によると、年間のインフレ率は、5月の燃料価格が約12%下落したことが大きく寄与し、4月までの4.2%から4%に低下した。

• インフレ率が予想に反して2%で維持されたとのニュースを受け、水曜日の英国の借入コストは欧州で最も速いペースで低下した。 • 市場指標は、イングランド銀行が11月まで金利を引き上げる可能性は低いことを示唆しており、以前の予想であった9月引き上げの計画は後退している。 • ICAEWのSuren Thiru氏は、5月のデータが軟化したことで、木曜日の会合で金利が据え置かれる可能性が非常に高まったと指摘している。