Pressures

• FRBは先週、経済拡大が続いている一方で、エネルギー価格に関連するインフレが根強いとして、金利を3.50%-3.75%に維持した。 • インフレは依然として高水準にあり、3月のPCE価格指数は前年比3.5%とわずかに上昇した。 • この決定は市場の楽観的な見方を支持し、中東のリスクがあるにもかかわらず、S&P 500が1月の最高値に近づく要因となった。

• インドのBSE Sensexは、原油価格の高騰と世界的な市場動向の影響を受け、前日までの上昇分を打ち消し、木曜日は0.8%下落の76,913.5で取引を終えた。 • 金融株が下落を牽引し、Axis Bankは第4四半期のわずかな減益により3.4%下落した一方、上昇銘柄ではCohanceが20%上昇、Relianceが2.9%上昇した。 • 今回の下落はセクターの脆弱性を浮き彫りにし、不安定な市場環境の中で投資家心理に影響を与えている。

• トランプ政権関係者は、特派員夕食会での事件を利用し、4億ドルのプロジェクトに必要な「安全な空間」になると主張し、建設を正当化しようとしている。 • 米国司法省（DoJ）は、ワシントンDCで週末に発生した銃撃事件を利用し、ドナルド・トランプ大統領のホワイトハウス舞踏会の建設停止を求める保存団体の訴訟を、取り下げるよう圧力をかけた。 • 大統領を含むトランプ政権の複数の高官は、ホワイトハウス特派員協会の夕食会での事件を捉え、ホワイトハウスのイーストウイングが急遽解体された論争中の4億ドルプロジェクトを完遂させるための主張を展開し、新しい舞踏会が「安全な空間」として必要であると論じた。

• Nasdaq 100とダウ・ジョーンズ工業平均株価はともに、直近のピークから10%以上の下落を意味する「調整局面」に入り、市場低迷の重要な節目を迎えた。 • テック株が特に深刻な打撃を受けており、Amazonが3.1%下落、Meta Platformsが3.5%下落した。同セクターは、高すぎるバリュエーションへの懸念と、イラン戦争に関連する地政学的緊張の両面から圧力を受けている。 • S&P 500は5週間連続で下落しており、これは約4年で最長の連落となった。現在は2026年初めに記録した最高値から8.7%低い水準にある。

• 米国上院は、TSAの運営を含む国土安全保障省（DHS）への予算案を承認したが、ICEおよび税関・国境警備局（CBP）の一部は除外された。 • この措置は、部分的な政府閉鎖による影響に対処するもので、すでに480人以上のTSA職員が離職し、一部の空港では欠勤率が40%に達している。 • トランプ大統領は、上院の法案とは別に、TSA職員への即時支払いのための大統領令に署名する計画を発表した。

• 輸入鉄鋼への関税を倍増させることで、イラン情勢によりすでに鉄鋼やコンクリートの価格が高騰している中、さらに金属コストが上昇することになる。 • HS2の最大手請負業者の1社は、外国産鉄鋼の輸入関税引き上げが、英国建設業界のコスト圧力を「悪化させる」と政府に警告した。1,000億ポンドに達する鉄道事業の予算増大への懸念が高まる中での指摘となる。 • 大臣らは先週、苦境にある英国の製鋼業者を救済するため、輸入鉄鋼への関税を倍増させ、海外から購入可能な量を削減すると発表した。

• スコット・ベセント財務長官は、この措置により1億4,000万バレルの原油が市場に供給されると述べる一方で、テヘラン側が利益を得ることはないとして強調した。 • 米国とイスラエルによるイランへの戦争開始以来のエネルギー供給圧力への対策として、トランプ政権は海上のイラン産原油購入に対する30日間の制裁免除措置を発行したと、スコット・ベセント米財務長官が発表した。 • 米国が一時的に制裁を免除したのは、約2週間のうちに3回目となる。

• 議会が月曜日に再開するが、継続中のDHS（国土安全保障省）のシャットダウン、中東戦争の影響、そして東海岸に迫る嵐など、複数の危機に直面している。 • 共和党はSAVE Actへの投票を優先している一方、H.R. 7147に関連するDHS予算を巡る議論により、移民サービスの停止リスクが高まっている。 • 3月15日（Ides of March）という再開のタイミングは、休暇から戻った議員たちが極めて困難な課題に直面していることを強調している。

2026年3月13日木曜日後半、米国10年債の利回りは4.26%から4.28%に上昇した。これは、最近の地政学的緊張が発生する前の3.97%から大幅に跳ね上がった形となる。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を強め、投資家はFed（連邦準備制度理事会）の利下げ予想を調整している。この債券市場の変化は、経済の安定性に対する広範な懸念を示唆している。原油価格が高止まりした場合、利回りはさらに上昇する可能性がある。

2026年3月13日、地政学的リスクの高まり、ヘッジファンドの損失、およびグローバルなプライベートクレジット市場のストレスにより、機関投資家やヘッジファンドは取引終了前に株のポジションを縮小させた。広範なリスクオフの売りが広がり、Nasdaqは1.78%下落して22,111に、Dowは1.56%下落して46,777に、S&P 500は3月に入り3%下落した。これらの動きは、ペルシャ湾での海軍作戦やホルムズ海峡を通るタンカー交通の状況が明確になるまで、防御的なポジションを維持することを示唆している。週末の重要な指標として、日曜日の原油先物およびS&P 500先物の反応が注目される。