Sounds Alarm

• 日本のトップエグゼクティブである小林義光氏は、米国への投資規模、特に米国のインフラに向けられた5,500億ドルという金額について懸念を表明した。 • 小林氏は、日本国内の生産性が国際的な競合他社に後れを取り続けている一方で、このような「際限ない」資本流出が起きていると主張している。 • この状況は、日本の戦略的なグローバル投資と、国内経済の活性化および産業効率の改善という急務との間にある深刻な緊張関係を浮き彫りにしている。

• トランプ政権下でインフレが加速し経済成長が鈍化する中、投資家は厳しい経済見通しに直面している。 • 企業の収益は株価の長期的な主要決定要因であるため、この傾向は株式市場にとって懸念材料となっている。 • これらのリスクを分析するため、本文ではノーベル賞受賞者のRobert ShillerとJohn Campbellが1988年に導入したバリュエーションツールである、サイクリカル調整済み株価収益率（CAPE）比率に言及している。

• パウエル氏は、最高裁判所がトランプ大統領が解任を試みたFRB理事に関する判断を検討する中、中央銀行はトランプ政権下で「ストレステスト」に直面していると述べた。 • ジェローム・パウエル前FRB議長は、金融政策へのたった一度の政治的介入が、中央銀行に対する国民の信頼を永久に破壊する可能性があると警告した。 • ドナルド・トランプ政権がFRBの長年にわたる独立性を揺さぶり続ける中、パウエル氏は日曜夜の演説で、同機関が現在「ストレステスト」の最中にあると語った。