Yields Rise

• テクノロジー株およびAI関連株が2日連続で下落し、金曜日の米主要株価指数は軒並み低下した。 • 市場のボラティリティに対する投資家の反応により、S&P 500の10週連続上昇という記録が危うい状況となった。 • 5月の雇用統計で雇用者数が予想を上回る伸びを示し、労働市場のタイトさが維持されていることが明らかになったため、国債利回りが急騰した。

• 金曜日のアジア株は上昇し、ウォール街の主要指数が最高値を更新したことを受け、日本、韓国、オーストラリアの株価上昇がMSCI Asia Pacific Indexを押し上げた。 • この動きはAIトレード、好調な企業業績、そして底堅い米国の消費者データに牽引されており、Nvidiaの6営業日連続の株価上昇により、同社の時価総額は6兆ドルに近づいている。 • 米国2年債利回りは6月以来最高となる4.03%で取引され、日本の10年物国債利回りは、生産者物価指数が2023年以来の高水準となったことを受けて上昇した。

• 週末に和平案が失敗したことで、月曜朝の原油価格と米10年債利回りが上昇し、株価先物は小幅に lower で始まりました。 • 先週の市場は、イランの停戦に関するコメントで原油価格が下落したため、地政学的リスクを軽視していましたが、緊張が再燃し、世界的なエネルギー価格の変動の中でその傾向が反転しました。 • 全米でガソリン価格が上昇しており、コアPCEは緩和しているものの、総合CPIが3.5%を上回ることでインフレの見通しが複雑化し、Fed（連邦準備制度理事会）による利下げの期待が後退しています。

• 米労働省が発表した生産者物価インフレデータが予想を上回ったことを受け、高金利の長期化への期待が高まり、木曜日の米国10年債利回りは4.52%まで上昇した。 • FRB関係者が、インフレ率を目標水準に戻すために制限的な政策を数ヶ月継続する必要性を強調したため、市場参加者は将来の利下げ予測を再評価した。 • 最終的な利下げの時期と規模に関する不確実性が高まり、2年債と10年債のスプレッドが87ベーシスポイントまで拡大し、イールドカーブは大幅にスティープ化した。

• 2026年3月13日の週、原油価格が一時的に1バレル100ドルを超えたことを受け、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を2026年後半まで先送りしたため、米国債利回りが上昇した。 • 3月のエネルギー価格上昇によるインフレ加速を受け、2月の消費者物価指数（CPI）データは現状を反映していないと見なされ、市場が織り込む年内の利下げ回数は以前の予測から1回へと減少している。 • 債券市場では、ヘッドラインインフレの上昇、成長鈍化、および原油価格の高止まりによるスタグフレーションのリスクへの懸念から、不安定な動きが見られた。