Central Bank

• 美國 Federal Reserve、英國及日本將從本週三起，在連續三天內相繼公布貨幣政策決定。 • 這些決定是在關鍵數據發佈後做出的，其中包括利馬 7 月份創紀錄的 4.7% 低失業率。 • 這些會議的結果可能會重塑 2026 年剩餘時間及其之後的全球貨幣政策格局。

• 美國 Federal Reserve 以及日本、英國和台灣的央行將於本週開會，決定全球貨幣政策。 • 目前市場預計 Federal Reserve 升息的機率接近 90%，且在 7 月的會議中已有三位官員表達異議，傾向於更高的利率。 • 這些決定將影響股票市場，但 Goldman Sachs 指出，高利率是逆風，而非終結牛市的力量。

• 美國、英國和日本的央行將從本週三起在接連的幾天內公布利率決定。 • 這三項決定將在 Lima 的 8 月份就業報告發布後做出，該報告顯示 7 月份的失業率達到了 4.7% 的歷史新低。 • 這些會議的結果可能會重新定義 2026 年剩餘時間及其之後的全球貨幣政策格局。

• 歐洲中央銀行於週四調高利率，以對抗由高油價及伊朗衝突引起的通貨膨脹上升。 • 此決定是在經濟表現強於預期之後做出的，這表明企業能夠承受較高的借貸成本。 • 較高利率將增加公司和消費者的貸款成本，以減緩歐元區整體的價格上漲。

• European Central Bank 將利率調高至 2.5%，以對抗由伊朗衝突所推動的通貨膨脹升溫。 • 隨著該央行指出歐元區面臨日益增加的價格壓力，油價已攀升至每桶 105 美元以上。 • 借貸成本的增加，提高了全歐洲企業與消費者的貸款支出。

• 歐洲中央銀行於週四將利率調高一碼（0.25個百分點），以對抗由高油價引起的通貨膨脹。 • 該銀行做出此決定是基於強於預期的經濟表現，這顯示企業能夠承受更高的借貸成本。 • 較高的利率會增加企業與消費者的貸款成本，進而放緩整個市場的價格上漲。

• 英格蘭銀行行長表示，中央銀行行長必須解釋其決策，否則將面臨被視為「不具代表性的精英」之風險。 • 隨著 Nigel Farage 領導的 Reform UK 在伯明翰舉行年度會議，英格蘭銀行行長 Andrew Bailey 表示，民粹主義政治人物的崛起對獨立中央銀行構成了嚴重挑戰。他強調，中央銀行行長必須準備好向公眾解釋其決策，以免被指責為「不具代表性的精英」。

• 央行表示，存放於倫敦的黃金儲備更容易交易，且此次移轉將使其在「危機情況」下能做出更迅速的反應。 • 荷蘭央行表示，由於「地緣政治動盪增加」，已將 86 噸黃金儲備從美國和加拿大移至倫敦。 • De Nederlandsche Bank (DNB) 表示，與存放於紐約和渥太華的儲備相比，存放於倫敦的黃金儲備更容易進行交易。繼續閱讀...

• 交易員在九月回歸時面臨更高的市場風險，主因是對政府高債務及長期通貨膨脹的擔憂。 • 一項重大的 AI 相關 IPO 預計將尋求高達 1,000 億美元的資金，這可能會對 AI 交易造成壓力。 • 大型科技公司為籌集資本支出而激增的債券銷售，正對市場的吸收能力造成額外壓力。

• 2026年8月30日，阿聯酋（UAE）與埃及的央行發表聯合聲明，確認 Banque Misr 將維持其正常的業務營運。 • 此公告是針對美國近期對該金融機構採取之監管或經濟行動的直接回應。 • 此舉具有重要意義，因為它標誌著阿聯酋與埃及正採取協調行動，以維持金融穩定並抵禦來自美國的外部壓力。

然而，由於通貨膨脹依然頑固，Kevin Warsh 並未說明未來幾個月利率是否會有所變動。

• 泰國央行一致決定將政策利率維持在 1%，以持續支持國家的經濟復甦。 • 儘管由於向大型企業提供投資和營運資金貸款而導致整體信貸增加，但由於銀行保持謹慎，中小企業 (SMEs) 的貸款仍持續縮減。 • 泰國政府債券殖利率保持穩定，抵禦了其他全球主要經濟體債券殖利率的上漲趨勢。

• 潛在的財政部長 Scott Bessent 正尋求降低長期國債殖利率，此舉可能會侵犯 Federal Reserve 傳統的貨幣政策領域。 • 這為 Kevin Warsh 帶來了政策壓力，他必須確定財政部與聯準會在債券市場和資產負債表協調方面的適當界限。 • 從歷史上看，聯準會僅在嚴重的經濟危機期間才會干預債券殖利率，而目前的狀況尚未達到該緊急門檻。

• 歐洲中央銀行 (ECB) 警告，華爾街 AI 股票可能會出現顯著的市場修正，並將其與 2000 年代初期的網路泡沫相類比。 • ECB 指出，即使 AI 技術最終取得成功，目前過高的估值以及不斷變化的宏觀經濟風險仍可能觸發股價劇烈調整。 • 這次潛在的崩盤至關重要，因為有限的政策緩衝可能會加劇波動，對歐元區內投資者產生負面的溢出效應。

• 五位來自歐洲中央銀行 (ECB) 的經濟學家與研究人員警告，目前的生成式 AI 熱潮可能會導致市場泡沫破裂。 • ECB 將目前的 AI 激增與 19 世紀的鐵路熱潮及網路泡沫時代等歷史先例進行比較，當時的變革性技術最初都造成了極端的股價膨脹。 • 此警告至關重要，因為 AI 估值的劇烈修正可能會在全球市場觸發系統性的金融連鎖反應。

• 經濟金融諮詢委員會 (EMEAP) 內部的各國央行正協作建立監管框架，以將人工智慧整合至金融領域。 • 各國央行行長正專門分析 AI 的發展如何與現有經濟結構互動，以及大規模 AI 投資所帶來的系統性風險。 • 隨著 AI 從技術創新轉向成為全球經濟影響力與金融穩定的主要驅動力，此項舉措至關重要。

• 日經 225 指數預計下週將在 63,000 至 67,000 的關鍵區間內交易。 • 隨著投資者權衡即將公布的 AI 與半導體公司獲利報告，以及美國和日本央行的政策會議，市場預計將出現波動。 • 全球經濟指標，包括中國的製造業與非製造業 PMI，以及將於 31 日公布的歐元區 7 月 CPI，將為經濟趨勢提供關鍵背景。

• 歐洲央行（ECB）行長 Christine Lagarde 於 2026 年 6 月 11 日宣布，預計通貨膨脹率在 2027 年上半年之前將維持在目標水平之上。 • 央行目前正在評估如何應對威脅價格穩定且大幅飆升的能源價格。 • 市場交易員目前正將 9 月可能調升利率的預期納入定價，以對抗這些持續的通貨膨脹壓力。

• 歐洲中央銀行 (ECB) 週四在 7 月政策會議後宣布，將維持基準利率不變。 • 具體利率維持在：主要再融資操作 2.4%、邊際貸款機制 2.65% 以及存款機制 2.25%。 • 此決定符合市場預期，因為 ECB 繼續管理歐元區的通貨膨脹與經濟穩定。

• 正如 Rule Symposium 所討論的，黃金正從傳統的避險工具轉變為全球金融系統中的「運作抵押品」 (working collateral)。 • 這一轉變是由於央行購買量增加、實體金屬流動，以及各國減少對 U.S. dollar 依賴的策略性舉措所驅動。 • 諸如 Battle Bank 等金融機構正適應這一趨勢，提供專門以金條為抵押的貸款。

• 歐洲中央銀行 (ECB) 已要求各銀行制定並提交一份全面的「行動計畫」，以抵禦人工智慧所帶來的安全威脅。 • 該指令要求金融機構概述具體策略，以降低 AI 驅動的風險對其營運安全和數據完整性造成的影響。 • 此舉凸顯了隨著 AI 技術變得更加普及，金融部門在面對複雜網路攻擊時的脆弱性日益增加。

• 美國、以色列與伊朗之間的軍事衝突，正促使各國央行重新評估其利率軌跡。 • 儘管目前處於脆弱的停火狀態，但決策者擔心通貨膨脹壓力比先前預測的更為持久。 • 雖然能源價格已從峰值回落，但面對中東地區進一步的地緣政治動盪，仍顯得高度脆弱。

• 國際結算銀行 (BIS) 在 2026 年 6 月 28 日發布的年度經濟報告中，針對 AI 繁榮相關的金融風險發出警告。 • 央行行長們特別擔心大型 AI 公司在資助大規模數據中心建設與營運方式上出現的「悄悄轉向」。 • 該監管機構警告，如果 AI 投資的預期回報未能實現，這些融資方式可能會導致系統性金融不穩定。

• 歐洲央行 (ECB) 行長 Christine Lagarde 為該行近期調升利率的決定辯護，並主張這對於在明年將通貨膨脹率降低至 2% 的目標至關重要。 • 為了避免對波動做出過度或不足的反應，ECB 目前正利用一系列「溫和與劇烈」的情境分析，來預測地緣政治事件的影響。 • 這些措施出台之際，歐洲經濟正面臨來自 U.S. 的顯著阻力，以及因伊朗衝突導致的油價劇烈波動。

• 央行行長警告，人工智慧（AI）領域的快速擴張與不可持續的「泡沫」可能會引發潛在的全球金融危機。 • 專家指出，目前大型語言模型（LLMs）的更新所帶來的邊際收益遞減，無法證明其目前的市場估值是合理的。 • 這一趨勢可能會觸發顯著的資本轉移，導致資金從 AI 流出，轉向 Bitcoin 及其他加密貨幣等替代市場。

• 央行行長警告，如果對該技術的「過度」投資遭到反轉，目前的 AI 繁榮可能會觸發全球金融崩潰。 • 報告強調了風險較高的金融週期，例如 Nvidia 等晶片製造商向 OpenAI 等 AI 開發商提供貸款，以便後者購買其微晶片。 • 這種相互依存關係創造了潛在的系統性風險，因為 AI 變現能力的失敗可能會導致整個科技產業出現連鎖違約。

• 國際清算銀行 (BIS) 警告，人工智慧領域的巨大投資湧入在將全球股市推至歷史高點後，可能會觸發金融崩潰。 • BIS 指出，目前的 AI 熱潮與之前的技術突破十分相似，當時的資本投資遠超商業回報，最終導致全經濟規模的衰退。 • 隨著 AI 開發相關的隱形成本開始在公司帳目和消費者定價中顯現，這一風險變得更加明顯。