Circuit

• 韓國基準指數 KOSPI 週二暴跌近 11%，創下近五個月來最糟糕的單日表現。 • 此波下跌是由全球半導體股崩盤所驅動，嚴重影響了產業巨頭 Samsung Electronics 和 SK Hynix。 • 中國 CXMT 的股票上市進一步加劇了市場波動，增加了投資者對中國晶片製造商競爭加劇的擔憂。

• KOSPI 指數經歷了第 8 次熔斷，半導體股票的劇烈拋售以及顯著的外資流出觸發了市場的深度下跌。 • 儘管日本和台灣市場同樣出現損失，但韓國更劇烈的跌幅凸顯了高指數集中度的風險以及區域性衝擊的影響。 • 市場壓力因中國 CXMT 而加劇，儘管其在先進高頻寬記憶體技術上落後於韓國，但仍威脅到傳統 DRAM 的價格。

• 南韓 KOSPI 指數於 28 日暴跌 8.02% 至 6,213.51 點，觸發第一級熔斷機制（circuit breaker）。 • 這是今年以來第八次啟動熔斷機制，導致所有交易強制暫停 20 分鐘。 • 此次大幅下跌凸顯了南韓股市劇烈的波動性與不穩定性。

• 費城半導體指數週二飆升 5.21%，帶動週三亞洲股市全面上漲。 • 南韓 KOSPI 指數大漲超過 6%，觸發市場熔斷機制，而日本日經指數則反彈超過 1,000 點。 • 此次漲勢由台灣與南韓強勁的出口數據推動，增強了投資者對半導體需求復甦的信心。

• TSMC 於 7 月 14 日公布 2026 年第二季財報，營收與每股盈餘 (EPS) 均超出預期。 • 該公司提供的第三季營收指引高於市場共識預期，並宣布將增加 2026 年的資本支出。 • 為維持競爭力，針對歐洲提出的策略重點在於建立完整的 AI 堆疊，包括數據中心、前沿模型以及獨立能源。

• 南韓 Kospi 指數在 7 月第三週（13 日至 16 日）跌破 6,000 點大關，市場經歷劇烈波動。 • 受投資者對半導體產業「見頂」（peak-out）的恐懼驅動，市場在每個交易日均觸發了熔斷機制。 • 隨著對 AI 週期永續性的擔憂增加，包括 Samsung Electronics、SK Hynix 及 TSMC 在內的產業巨頭均受到影響。

• 韓國正經歷由 AI 驅動的股票熱潮，與 Samsung Electronics 和 SK Hynix 掛鉤的槓桿單一股票 ETF 導致市場出現極端波動。 • 一款在香港上市、兩倍槓桿的 SK Hynix ETF 今年飆升超過 20 倍，規模達到 77.8 億美元；而部分單一股票槓桿 ETF 的交易量甚至達到其底層股票的四倍。 • 這一趨勢至關重要，因為每日的重新平衡（rebalancing）會產生順週期效應，迫使市場在價格上漲時追加買入，在下跌時則激進拋售。