Economies

• 南非儲備銀行 (SARB) 於 7 月 23 日將回購利率維持在 7%，反映出一種策略性的「鷹派維持」姿態。 • 該決定凸顯了政策僵局：由於通貨膨脹上升，銀行無法降低利率；而由於失業率增加，也無法進一步提高利率。 • 此舉是全球更廣泛趨勢的一部分，包括美國和英國在內的五個主要經濟體數據顯示全球經濟陷入停滯。

• 經濟學家 McKeown 警告，AI 獲利崩盤將對從投資熱潮中獲益的經濟體產生最沉重的影響，特別是美國、台灣、韓國、墨西哥和中國。 • 相較之下，由於歐洲在目前 AI 基礎設施建設中的參與度有限，預計短期內的風險敞口較小。 • 如果市場對 AI 的實際技術潛力進行根本性重新評估，導致需求永久性減弱，風險將進一步加劇。

• 台灣、韓國、日本和越南正採取戰略定位，旨在全球 AI 價值鏈中確保關鍵角色，擺脫美中兩極對立的局面。 • 每個國家都針對特定領域尋求突破以確保不可或缺性，例如日本專注於實體 AI 應用和先進機器人技術。 • 這一轉型至關重要，因為這些經濟體旨在利用現有的工業優勢，避免在主導 AI 的超級大國之間被邊緣化。

• 歐元區 2026 年第二季的 GDP 表現優於預期，但各成員國之間的增長仍然不均衡。 • Lithuania 以 1.7% 的增長率領跑擴張，Sweden 以 1.4% 緊隨其後，而 Portugal (0.8%) 與 Spain (0.7%) 則展現了南歐地區持續的韌性。 • Belgium 與 Austria 出現經濟停滯，而包括 Germany、France 及 Italy 在內的主要經濟體則經歷了增長率放緩。

• 國際貨幣基金組織 (IMF) 將南韓的經濟成長展望上調幅度列為全球 30 個主要經濟體中最高。 • 此次上調主因是全球人工智慧 (AI) 技術激增，帶動半導體產業出現大規模繁榮。 • 科技部門的成長足以抵銷中東持續衝突所造成的經濟不利因素。

• IMF 報告指出，包括 South Korea、Taiwan、Malaysia 及 Thailand 在內的頂尖 AI 硬體出口國，第一季的成長表現平均超出預期 4.4 個百分點。 • South Korea 成就顯著，年化成長率達 7.5%，是 1.8% 預測值的四倍以上，半導體出口抵消了高昂的能源成本。 • 由於科技出口激增，Vietnam 2026 年的成長預測上調 0.4 個百分點至 7.5%。

• 歐洲正經歷 AI 資金湧入潮，英國科技生態系統報告了自 2022 年以來最強勁的上半年表現。 • 重大融資輪次包括 Twelve Labs 在 A 輪中籌集 1 億美元用於影片 AI 基礎設施，以及 Venice 獲得 6,500 萬美元用於生成式 AI 內容。 • Super.com 在由 TPG 領投的 D 輪融資中籌集 6,500 萬美元，估值達到 12 億美元，旨在擴大其在美國的省錢應用程式業務。

• IMF 預測，包括 Malta 和 Kosovo 在內的 10 個歐洲經濟體，在 2031 年前的增長速度可能是歐元區的兩倍。 • Kosovo 預計年平均增長率將接近 4%，但由於政治僵局，增長率預計在 2025 年將下降至 3.6%，2026 年下降至 3.3%。 • Kosovo 的經濟韌性得益於年輕的勞動力、公共投資以及來自德國和瑞士海外僑民的大量匯款。

• IMF 預測，到 2031 年為止，歐元區每年的增長率將略高於 1%，但較小規模的歐洲經濟體預計將大幅超越這一平均水準。 • Malta 在中期增長排名中領先，預計未來五年的年增長率將接近 4%。 • 由於來自 Germany 和 Switzerland 的僑民匯款、公共基礎設施支出以及不斷成長的銀行業推動，Ukraine 的增長速度預計將比歐元區快兩倍以上。

• 東亞經濟體呈現正面成長勢頭，中國服務業有所改善，而 Vietnam 則獲得 World Bank 的評級調高。 • 主要股市於週五收高，包括東京 (+1.5%)、香港 (+1.3%) 及 ASX200 (+1.4%)，反映出該地區整體看漲的趨勢。 • 全球金融指標仍維持波動，美國 10 年期國債收益率為 4.49%，金價上漲，紐西蘭元交易價格為 57.1 美分。

• 一項針對法國、德國、西班牙、義大利、荷蘭及波蘭這六大歐洲經濟體共 6,156 名成年人的 YouGov 民調顯示，公眾對碳定價有廣泛的支持。 • 此項調查由包括 E3G、WWF 及 Carbon Market Watch 在內的公民社會組織聯盟委託進行，旨在倡導綠色工業轉型。 • 這些研究結果證明公民支持氣候行動與工業更新，挑戰了那些要求削弱歐盟排放交易體系 (EU ETS) 的政治呼聲。

• Liberty Street Economics 的研究人員分析了新興市場經濟體 (EMEs) 在 2022-23 年美國貨幣緊縮週期期間的韌性。 • 研究發現，新興市場經濟體在金融市場的表現普遍優於預測模型的推測，其中「較脆弱」的經濟體表現出最顯著的優於預期之結果。 • 經濟活動的結果則好壞參半：脆弱經濟體的表現超出預期，而較不脆弱的經濟體表現則差於預測。

• 商務部經濟分析局報告指出，美國經濟在 2026 年第一季有所反彈。 • 46 個州及華盛頓特區的 GDP 均有所增加，其中華盛頓州的年化增長率最高，達到 4.5%。 • 儘管少數州經歷了經濟萎縮，但幾乎每個州的個人收入與 earnings 均有所上升。

• G7 領導人正在法國舉行會議，期間各方擔心美國與伊朗之間的緊張局勢正對成員國經濟產生負面影響。 • 根據 Center for Strategic and International Studies 的數據，該組織的全球影響力正在下降，其在全球 GDP 中的佔比從成立時的 60.5% 降至 44.1%。 • 這一轉變是由於包括中國、印度和巴西在內的開發中經濟體快速成長所驅動，導致外界對 G7 是否仍具相關性的質疑。

• 西孟加拉邦首席部長 Suvendu Adhikari 表示，印度已從前任政權下基礎建設發展落後的狀態，轉型為全球成長最快的經濟體之一。 • Adhikari 將這一經濟加速歸功於國家基礎設施和治理方面的策略性改善。 • 這一轉變具有重要意義，因為它突顯了印度在全球經濟地位和內部發展能力上所取得的轉機。

• 亞洲經濟體（尤其是韓國和台灣）在全球 AI 貿易的驅動下，正經歷極端的市場波動與快速成長。 • 台灣股市大幅飆升，已成為全球第五大股市，超越印度，僅次於美國、中國、日本和香港。 • 在韓國，李在明領導的民主黨正考慮利用 AI 利潤資助「人民紅利」以對抗不平等現象，但批評者認為這僅是權宜之計。

• 在 Johns Hopkins 經濟學家 Steve Hanke 的 2026 年 HAMI 指數中，新加坡和泰國因低通膨、穩定就業、可控的借貸成本及收入增長，榮登全球「最不痛苦」經濟體榜首。 • 東南亞被確定為全球「最健康的經濟區域」之一，在多項正面指標下，家庭感受到的經濟壓力微乎其微。 • 該指數凸顯了區域韌性，與其他地區較高的痛苦程度形成鮮明對比，進而提振了消費者信心和投資吸引力。

• 分析顯示，這些經濟體依賴對沖基金等市場投資者，後者去年貢獻了 4 兆美元 • 國際貨幣基金組織（IMF）警告，由於對對沖基金等市場投資者的依賴增加，伊朗戰爭將導致新興經濟體面臨更高利率與貨幣衝擊的風險。 • IMF 的分析顯示，去年共有 4 兆美元的累計資金從正式銀行體系以外的管道流入新興市場，其中包括對沖基金和投資基金。

川普政府於 2026 年 3 月 13 日針對 60 個經濟體啟動了第二輪關稅調查，旨在保護主義興起的背景下重建其貿易體制。受石油衝擊引起的通貨膨脹擔憂以及貿易緊張局勢影響，美國國庫券波動率攀升至九個月來的高點。Daimler Truck 財務長 Eva Scherer 表示，該公司計劃通過增加在墨西哥組裝卡車中的美國含量，來抵消關稅成本。此次升級預示著可能出台的新關稅，或將影響全球供應鏈及企業成本。

川普政府於 2026 年 3 月 13 日啟動第二輪針對約 60 個經濟體的關稅調查，旨在重塑國際貿易政策。Daimler Truck 表示正調整其製造策略以減輕關稅影響，財務長 Eva Scherer 指出，計畫增加卡車組裝中的美國含量，並將生產線從 Mexico 轉移，以降低關稅負擔。關稅的不確定性導致美國國債市場波動，由於投資者在衡量通貨膨脹的影響，國債殖利率已達到九個月以來的高點。市場分析師對關稅與高油價共同對經濟成長造成的影響仍深感擔憂。