Market Commentary

• 美國財政部長 Bessent 在最近的新聞發佈會上，拒絕宣布對伊朗的貿易夥伴及金融機構實施次級制裁。 • 儘管 Bessent 公佈了針對特定個人、實體及船隻的新制裁措施，但他發出的是最終警告，而非市場預期的更廣泛制裁。 • 這一決定遠低於分析師和市場在公告前所預期的「經濟 D-Day」。

• 全球市場以冷靜的「觀望」態度開啟本交易週，投資者正期待本週稍後將發生的數項高風險事件。 • 美國國債收益率略有下降，其中 2 年期國債下降 1.5 個基點，30 年期國債下降 4.2 個基點。 • 30 年期收益率目前維持在 5.23%，仍接近近期 5.33% 的多年高點。

• 美國國債收益率在進入週末前上升了 2.3 至 4.7 個基點，使市場從熊陡（bear steepening）轉向平坦化，並抵消了先前國債回購導致的跌幅。 • 由於市場對地緣政治緊張局勢升級做出反應，Brent 原油價格攀升至 94.4 美元，創下 7 月中旬以來的新高。 • 美國財政部長 Bessent 在 《Financial Times》中向伊朗的貿易夥伴發出嚴厲警告，威脅將使那些充當該政權「金融動脈」的國家陷入全球孤立。

• 美國財政部長 Bessent 在非週期性操作中增加了長期國債回購，向市場發出訊號，表明存在特定的殖利率痛點障礙。 • 歐元區（EMU）內部利差在整個 8 月份上升，其中義大利、比利時和法國表現不佳，顯示市場對其公共財政紀錄仍持有疑慮。 • 儘管美國國債殖利率正從近期低點反彈，但美元匯率依然停滯，這可能表明由於市場感知到政治干預金融市場，導致信譽受損。

• 歐洲市場昨日經歷了從熊陡峭化（bear steepening）到熊平坦化（bear flattening）的轉變，德國殖利率曲線的變動範圍從 +2.4 bps（30年期）到 +5 bps（2年期）。 • 受能源價格上漲以及美國與伊朗僵局的影響，歐盟掉期利率（swap rates）亦有所上升，30年期利率增加 0.9 bps，2年期利率增加 4.5 bps。 • 在澳洲，RBA 副總裁 Kent 指出，房地產市場狀況的放緩可能會降低對進一步貨幣政策限制的需求。

• US Treasury 宣布，將至少將長期名義票息證券（10年到20年以及20年到30年）的流動性支持回購操作規模增加一倍。 • 每項操作的最大規模將從 20 億美元增加至至少 40 億美元。 • 此政策變更將於 9 月 9 日生效，並將持續至本輪還款季度結束的 11 月 4 日。