Market Commentary

• 日圓週一兌主要貨幣走強，將 USD/JPY 匯率推低至 155 支撐位以下，觸及 2 月下旬以來最低點。 • 市場分析師將此走勢歸因於技術因素，以及美國金融市場因勞動節 (Labor Day) 休市而導致的流動性不足。 • 此波動影響了貨幣交易員及管理日圓風險敞口的投資者，而 EUR/JPY 匯率目前正測試 180 關口。

• 儘管英國和歐洲的全球債券殖利率飆升，但風險溢價在週五仍觸及多年低點。 • 用於衡量市場波動性的 VIX 指數自 12 月以來首次交易價格低於 14，且在本週結束時接近兩年低點。 • JPMorgan 的信用違約交換（CDS）——作為公司債務違約保險的工具——在本週結束時收於一年低點 37.268。

• 全球債券收益率在本週早些時候於多個國家創下多年新高後，暫停了近期的上漲趨勢。 • 此次穩定是由於 Fed 理事 Christopher Waller 的平衡言論以及油價放緩所驅動，Brent 原油收盤價為每桶 95.5 美元。 • ECB 的 Philip Pill 強調了央行面臨的「決定性挑戰」：在導航動盪且不確定的經濟環境之同時，保持其獨立性。

• 美國國債收益率昨日繼續延續長期的上升趨勢，但隨著交易時段的推進，漲勢有所放緩。 • 經濟數據依然稀少，美國 ADP 報告顯示就業人數增加 3.8 萬人，與市場預期基本一致。 • 油價初期漲幅的放緩，進一步抑制了債券市場的日內動能。

• 由於為期六個月的能源供應衝擊導致通膨上行風險持續，核心債券市場目前面臨巨大壓力。 • 英國商會 (UK British Chambers of Commerce) 將其 2026 年的經濟成長預測從 6 月份預測的 0.9% 略微上調至 1%。 • 儘管英國經濟在伊朗戰爭的初步衝擊中倖存，但企業對投資仍持猶豫態度，使得經濟成長依賴於消費者支出。

• 全球債券市場昨日延續了「創以來新高」的趨勢，其特徵為殖利率上升及價格走勢變動。 • 受涉及 Iran 衝突進一步加劇的主要驅動，能源價格持續飆升。 • 除地緣政治緊張局勢外，潛在的財政風險溢價以及債券的大量供應也推高了市場波動性。