Treasury

國會議員被告知，如何實現國防開支達到 GDP 3.5% 的承諾將由「下一任首相」決定。財政部首席大臣 Lucy Rigby 表示，針對英國要達成向 Nato 承諾的 GDP 3.5% 國防開支而所需權衡的分析，財政部至今尚未開展。在週三財政委員會與國防選擇委員會的聯合會議中，面對激烈的質詢，Rigby 多次表示，如何為額外的國防開支提供資金將由「下一任首相」決定。閱讀更多...

• 每月市場估值更新顯示，美國股市指數仍處於顯著高估狀態，這表明投資回報預期需要保持謹慎。 • 此分析特別利用 P/E10 比率來評估市場定價，並探討其與通貨膨脹及 10 年期國庫債券殖利率的直接相關性。 • 這種估值差距至關重要，因為它暗示相對於歷史常態和經濟指標，目前的股價可能無法持續。

• 一份美國財政部的內部報告警告，目前的人工智慧（AI）熱潮可能會形成類似 1990 年代末網路泡沫破裂的金融泡沫。 • 儘管 Trump 政府在公開場合對 AI 持樂觀態度，但內部分析師正評估該產業內投機過度所帶來的風險。 • 報告指出，今日的 AI 公司與 1990 年代的公司之間存在關鍵差異，特別是在利用債務融資推動增長的程度方面。

• Nicholas Stern 加入支持 Miliband 的行列，表示他擁有復甦經濟的願景與經驗。 • 一位前財政部首席經濟顧問呼籲 Andy Burnham 任命 Ed Miliband 為財政大臣，認為這位能源大臣對於復甦經濟擁有「大膽」的願景。 • 倫敦政治經濟學院教授、曾在 Gordon Brown 任期內擔任財政部高階職務的 Nicholas Stern 表示，只有 Miliband 擁有足夠的經驗和戰略願景來加速投資，並重建大眾對國家「執行能力」的信任。閱讀更多...

• 新公布的經濟數據顯示，美國就業成長在進入夏季前呈現放緩趨勢，導致 2 年期美國國債殖利率下跌。 • 在葡萄牙 Sintra 舉行的歐洲中央銀行年度政策會議小組討論中，Kevin Warsh 強調目前物價依然「過高」。 • Warsh 表達了對 2% 通膨目標的堅持，並警告市場若預期央行會接受較高的通膨目標，將會感到失望。

在 Trump 抱怨價格下跌速度不夠快後，Scott Bessent 表示他「鼓勵他們成為良好參與者」。

• 週四主要股指收盤漲跌互見。Micron Technology 強勁的季度財報觸發了記憶體晶片的漲勢，抵消了 Apple 等其他大型科技股的跌幅。 • 根據經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）報告，聯準會（Federal Reserve）首選的通膨衡量指標——個人消費支出（PCE）價格指數 5 月份同比上升 4.1%。 • 該數據較 4 月份的 3.8% 增幅有所飆升，創下三年來新高，增加了聯準會維持物價穩定及管理利率的難度。

• 美國財政部於 2026 年 5 月 19 日由 FSOC 和 AI Transformation Office 主持舉行最後一場圓桌會議，正式結束其 AI 創新系列活動。 • 該系列活動包含從 3 月至 5 月舉行的四場圓桌會議，重點關注 AI 策略、治理、網路安全、風險管理及金融穩定。 • 此項倡議旨在支持第 14179 號行政命令「消除美國在人工智慧領導地位之障礙」以及政府更廣泛的 AI 行動計畫的實施。

《紐約時報》記者在《Regime Change》一書中提到 Scott Bessent 如此描述一名世界領袖。

• 美國主要股指週五下跌，主要受科技股及 AI 相關股票連續第二天下跌所驅動。 • 由於投資者對市場波動做出反應，此次下跌威脅到 S&P 500 指數連續 10 週上漲的紀錄。 • 5 月就業報告顯示就業增長強於預期，表明勞動力市場依然緊俏，隨後美債殖利率激增。

• 人工智慧熱潮正推高長期國債收益率，因為「超大規模雲端業者」（hyperscalers）正為數據中心、電力系統和計算能力尋求巨額資金。 • 這些科技巨頭正利用長期融資來支持基礎設施的增長，儘管部分公司仍維持多元的籌資選項。 • Alphabet 最近透過宣布 800 億美元的股票銷售來籌集資金，凸顯了這種靈活性。

• 美國財政部於 2026 年 5 月 28 日宣布，已在全國應用程式商店推出 Trump Accounts 應用程式，這是推行 Trump Accounts 的下一步。 • 該計畫旨在讓用戶以數位方式存取新帳戶，財政部將此次推出描述為該儲蓄工具實施過程的一部分。 • 此舉至關重要，因為它推出了一項新的聯邦消費者金融產品，可能會影響家庭、退休式儲蓄行為及相關金融機構。

• 據悉，交通部支持降低該稅項，而批評者將其稱為「人行道稅」。 • 商業即時更新：政府官員在上次預算案中考慮將公共電動車充電站電力的增值稅 (VAT) 從 20% 降至 5%，但在部門間存在分歧，財政大臣 Rachel Reeves 領導的財政部否決了該提案。 • 根據三位業界人士透露，交通部官員曾鼓勵電動車充電點營運商致函財政部，解釋他們將如何對增值稅調降做出回應。充電公司表示，他們將把減稅好處轉嫁給消費者。

• 美股於 2026 年 5 月 20 日（週三）走高，S&P 500 指數在早盤上漲 0.3%，接近其先前創下的歷史高點。 • 市場回升的主要驅動力在於國債殖利率下降減輕了債市壓力，以及一系列高於預期的企業盈餘報告。 • 此次情緒轉向意義重大，因為這標誌著市場在經歷連續四個交易日下跌後可能出現反轉。

• 由於華爾街指數創下歷史新高，日本、韓國和澳洲股市周五上漲，推動 MSCI Asia Pacific Index 走高。 • 此次漲勢由 AI 交易、強勁的公司盈利以及具韌性的美國消費者數據所驅動，而 Nvidia 連續六日的漲勢使其市值接近 6 兆美元。 • 美國兩年期國債殖利率交易於 4.03%，為 6 月以來最高水平；由於生產者物價達到 2023 年以來最高點，日本 10 年期政府債券殖利率亦隨之攀升。

• 週末失效的和平提案推高了週一早盤的油價與 10 年期 Treasury 收益率，股指期貨小幅低開。 • 上週市場對地緣政治風險反應冷淡，油價因伊朗停火言論而下跌，但隨後緊張局勢再次升溫，在全球能源波動中扭轉了該趨勢。 • 全國汽油價格上漲，使通貨膨脹展望複雜化；儘管核心 PCE 有所放緩，但標題 CPI 仍高於 3.5%，削弱了 Fed 降息的 prospect。

• 美國財政部長 Scott Bessent 表示，銀行與科技公司正合作強化防禦，以應對包括針對銀行帳戶攻擊在內的 AI 驅動網路威脅。 • 此項警告凸顯了人們日益擔心的問題：攻擊者可能會將人工智慧工具武器化，大規模入侵金融機構與客戶帳戶。 • 財政部對 AI 驅動網路安全風險的關注，反映出政府對該技術在犯罪活動中潛在雙用途應用（dual-use applications）的更廣泛擔憂。

• 「就業準備畢業生」(Job Ready Graduates) 計畫將導致近三分之二的人文與創意藝術學生背負超過 50,000 澳元的債務。 • 根據最新公開的財政部模型顯示，由於 Morrison 政府對大學學費的調整，四分之一的人文學科學生將需要超過 25 年才能全額償還其學生貸款。 • 該就業準備畢業生計畫於 2021 年在前總理 Scott Morrison 領導下推出，將使近三分之二的人文與創意藝術學生陷入超過 50,000 澳元的債務困境。

• 財政部長 Scott Bessent 在 5 月 3 日出席 Fox News 節目時，將川普總統的經濟措施描述為令伊朗政權窒息。 • 根據 FOX Business 的分析，由於美國的封鎖，伊朗經濟每天面臨 4.35 億美元的損失，且食品通貨膨脹率高達 112%。 • 儘管對德黑蘭施壓，但伊朗衝突導致的美國油價上漲正造成更廣泛的經濟挑戰。

• 美國財政部於 2026 年 4 月 25 日成功拍賣了 420 億美元的新 10 年期國庫券，在海外央行和國內養老基金持續需求的推動下，票面利率定在 4.38%。 • 認購倍數（Bid-to-cover ratio）達到 2.38 倍，略高於六個月平均水平，顯示儘管收益率處於高位，且市場對 2026 財年預計將達 1.8 兆美元的聯邦赤字增長感到擔憂，但潛在需求依然強勁。 • 此次拍賣結果表明，在經歷數週的波動後，長期借貸成本趨於穩定，這可能會減輕聯準會（Federal Reserve）在 5 月 2 日政策會議上調整基準利率的壓力。

• 美國財政部於 2026 年 4 月 14 日宣布，對在美墨邊境營運且與卡特爾（cartel）有關聯的賭場及其核心關聯人士採取制裁措施。 • 此舉代表了針對美國西南部邊境組織犯罪相關財務網絡的持續執法行動。 • 此次制裁凸顯了財政部致力於切斷與犯罪組織相關的非法資金流及洗錢操作。

• 隨著 2026 年 4 月 10 日最新通膨報告發布，美國 10 年期國債殖利率有所下降，從近期高點回落。 • 受美債殖利率走勢及整體樂觀情緒鼓舞，股指期貨在開盤時指向走高。 • 此反應出現在 Wall Street 收盤表現不一以及市場對美國與伊朗外交談判的期待之中，影響了債券與股票的佈局。

• 美國勞工部發布的生產者物價通膨數據高於預期，導致美國 10 年期國債殖利率於週四攀升至 4.52%，推高了市場對利率將維持高檔更長時間的預期。 • 在聯準會發言者強調需要額外的數月限制性政策以將通膨帶回目標水平後，市場參與者重新評估了對未來降息的押注。 • 殖利率曲線顯著陡峭化，2 年期與 10 年期利差擴大至 87 個基點，反映出對於最終降息時機與幅度不確定性的增加。

• 美國財政部長 Scott Bessent 宣布，與去年相比，全國 2026 年報稅季的退稅額增長超過 10%，而美國勞工將透過預扣稅款的調整，立即獲得更高額的實得工資。 • 這些增長源於 President Trump 領導下的更廣泛經濟政策，包括推出 Trump Accounts，旨在將活力經濟的收益擴展至更多公民。 • 這反映了將資金返還給美國勞工、家庭和企業的努力，在 IRS 強而有力的表現下，開啟了一個新的成長時代。

• 受低於預期的通膨數據影響，10年期美國國債殖利率下跌18個基點至3.82%，創下三個月來最大單日跌幅，反映出市場對聯準會 (Fed) 降息機率的顯著重新評估。 • 隨著實質殖利率下降，債券投資者湧向長天期證券；2年期美國國債殖利率下跌12個基點至3.45%，顯示市場對短期貨幣寬鬆的預期升溫。 • 殖利率曲線趨陡的趨勢加速，10年期與2年期利差擴大至37個基點，表明市場共識認為聯準會將在今年春季開始降息，但對於後續的減息幅度將採取較為審慎的做法。

• 財政部表示 Financial Times 關於 Scott Bessent 對聯準會監督看法的文章是「捏造」的。 • 美國財政部週五要求 Financial Times (FT) 撤回一篇關於財政部長 Scott Bessent 對聯準會看法的報導，並在呈交至該新聞機構母公司 Nikkei Inc. 的正式投訴中，指責該報發布了「虛假陳述」。 • 財政部官員發給 FT 和 Nikkei 高階編輯的電子郵件中，對報導中的多項指控提出異議，並批評標題誤導了底層報導內容。

• 美國 S&P 500 期貨週五上午小幅震盪，投資者在衡量高借貸成本、黏性通膨以及推高能源價格的中東局勢之間尋求平衡。 • 10 年期美國國債殖利率維持在 4.41%，對信用卡和企業貸款造成壓力；而 30 年期抵押貸款利率達到 6.38%，增加了購屋成本。 • 西班牙 3.3% 的通膨率凸顯了生活成本的持續壓力；對利率敏感的部門（如銀行、房地產及小型股）面臨更緊縮的信貸條件。