Unwind

• 隨著投資者平倉槓桿交易部位，南韓股市的波動已開始緩解。 • 在高槓桿押注市場走勢導致劇烈波動後，市場隨之趨於穩定。 • 這一轉變具有重要意義，因為它表明投機壓力有所降低，可能使韓國股票的價格走勢更加趨於可持續。

• 隨著監管限制的實施導致槓桿交易平倉，南韓股市的波動正逐漸緩解。 • Morgan Stanley 估計去槓桿過程目前已完成一半以上，但波動率仍維持在高位。 • 投資者目前正在衡量歷史性的低估值與強勁的獲利前景，以及價格進一步劇烈波動的風險之間的平衡。

• 歐洲高動能股票，尤其是與 AI 相關的股票，在 7 月份相較於大盤下跌了 14%。 • 根據 BofA Securities 的報告，此次下跌抵消了上半年 23% 的顯著領先漲幅。 • 此次拋售是由於投資者對 AI 獲利能力（monetization）的疑慮增加，以及超大規模雲端運算商（hyperscalers）資金成本大幅上升所觸發。

• 前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 被迫平倉其對沖基金持有所有公開股票部位。 • 此次清算是由於 AI 相關股票下跌以及對軟體股的做空押注失敗所導致的重大損失。 • 這些財務挫折使該基金陷入困境，急於籌集現金以履行其義務。

• AI 股票在 7 月出現下跌，主因是對沖基金開始平倉槓桿部位，揭露了支持該領域快速成長的融資機制之脆弱性。 • 此次下跌凸顯了 AI 長期發展目標與貸款機構每日抵押品評估現實之間的脫節，後者更重視當前市場價格而非未來價值。 • 這種波動暴露了「擁擠交易」的問題，即過多投資者持有相同資產，增加了去槓桿期間出現劇烈拋售的風險。

• 由於中國政府以國家安全為由下達剝離指令，Meta 已開始撤回其對 AI 初創公司 Manus 價值 20 億美元的收購。 • Manus 的共同創辦人目前正處於早期談判階段，計劃從外部投資者籌集約 10 億美元，以資助從 Meta 回購公司。 • 此次分離至關重要，因為它使 Manus 有可能轉型為中國合資企業結構，以符合北京的監管要求。

• 隨著投資者開始平倉此前驅動全球牛市的人工智慧（AI）交易，韓國股市出現大幅下跌。 • 此波動部分歸因於追蹤晶片製造商的槓桿 ETF 之普及，例如 CSOP 在香港推出的 SK Hynix 基金，該基金目前為全球最大的單一股票槓桿 ETF。 • 由於這些槓桿金融產品需要進行複雜的再平衡交易，導致盤中頻繁出現 5% 或更多的劇烈波動。

• 該聯盟表示，香菸每天導致 66 名澳洲人死亡，並批評部分國會議員在秘密會議中聽取 Philip Morris 的證詞。 • 領先的健康倡導者警告，大菸草公司正利用對非法市場的恐懼，企圖撤銷長期以來有效的健康政策；與此同時，一項議會調查正秘密採集香菸製造商 Philip Morris 的證據。 • 由 Cancer Council 和 Heart Foundation 等 15 個健康組織組成的聯盟，以及健康專家和研究人員，指責該產業試圖重塑公共辯論，以推動政府大幅削減消費稅。

• 截至 2026 年 4 月 25 日，32 個州的 Medicaid/CHIP 投保人數超過疫情前水平，全國累計 Medicaid 投保人數為 6,800 萬，CHIP 投保人數為 720 萬。 • 自 2024 年 9 月以來，恢復資格審查過程已導致 2,520 萬人失去資格，但在報告的州中，69% 的續保申請（共 5,640 萬件）已獲得批准。 • 投保人數維持高位支持了持續的公共衛生工作，但由於 Florida 和 Texas 等州出現程序性取消資格情況，導致預算壓力增加。