Sur Inflation

• Die philippinische Jahresinflation verlangsamte sich im Juli auf 6,2 %, liegt jedoch weiterhin deutlich über dem Zielwert der Zentralbank von 3 % für 2026. • Um den steigenden Preisen entgegenzuwirken, hat die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ihren Leitzins im Jahr 2026 bereits um 50 Basispunkte angehoben. • Die wirtschaftliche Lage ist kritisch, da die Philippinen mit einer der höchsten Inflationsraten und einem der langsamsten Wachstumsraten in Südostasien konfrontiert sind, wobei das Wachstum im ersten Quartal 2026 auf 2,8 % sank.

• Die JPMorgan Private Bank prognostiziert für den S&P 500 einen Anstieg von 10 % in den nächsten 12 Monaten, mit einem langfristigen Zielwert von 8.200 bis Mitte 2027. • Die optimistische Aussicht wird durch Gewinndaten aus dem zweiten Quartal gestützt, die zeigen, dass der Index auf dem Weg zu seiner höchsten Nettogewinnmarge seit der großen Finanzkrise ist. • Der Analyst Gupta stellt fest, dass die Nachfrage sowohl von privaten als auch von institutionellen Anlegern „außerordentlich hoch“ bleibt, was auf eine starke Marktdynamik hindeutet.

• Der ehemalige Fed-Beamte Kevin Warsh hob erhebliche Diskrepanzen in der Art und Weise hervor, wie die Federal Reserve die Inflation misst, und hinterfragte, ob die tatsächliche Rate bei 3,7 % oder 2,2 % liegt. • In separaten Einzelhandelsnachrichten hat Costco einen 14-Millionen-Dollar-Vergleich bezüglich E-Mails erzielt, der es berechtigten Kunden ermöglicht, bis zur Frist am 24. August Zahlungen von bis zu 500 Dollar zu beanspruchen. • Apple-CEO Tim Cook sprach während seiner letzten Earnings-Call eine Warnung vor einer potenziellen „hundertjährigen Flut“ bei den Preisen für Speicherchips aus.

• Ross Gerber von Gerber Kawasaki berichtet, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 4,72 % gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck weiterhin besteht. • Gerber hob eine sich festigende Partnerschaft zwischen Tesla und Micron hervor und stellte fest, dass Elon Musk dem Speicherlieferanten kürzlich für die kontinuierliche Zusammenarbeit gedankt habe. • In Bezug auf die Technologie von Tesla schlug Gerber vor, das Programm „Full Self-Driving“ in „pretty good self-driving“ umzubenennen, mit dem Argument, dass das System noch keine Autonomie der Stufen 3 bis 5 erreicht habe.

• Der Commonwealth und Western Australia finanzieren eine Studie über den Bau einer großflächigen Benzinraffinerie als Puffer gegen die Anfälligkeit bei der Kraftstoffversorgung • Unter der langfristigen Strategie der Albanese-Regierung zur Abschirmung des Landes vor künftigen globalen Ölschocks könnte in Western Australia die erste neue Ölraffinerie Australiens seit 60 Jahren errichtet werden • Der Commonwealth und die Regierung von WA werden eine 4 Millionen Dollar teure Machbarkeitsstudie in einer frühen Phase für den Bau dessen finanzieren, was die dritte großflächige Benzinraffinerie des Landes wäre.

• Die Europäische Zentralbank (EZB) hat eine neue Umfrage veröffentlicht, die eine Prognose für ein geringeres Wirtschaftswachstum und eine höhere Inflation in der gesamten Eurozone anzeigt. • Der Bericht deutet auf einen herausfordernden wirtschaftlichen Ausblick hin, da steigender Preisdruck mit einer Verlangsamung der Gesamtproduktivität und Expansion zusammenfällt. • Diese Ergebnisse sind für politische Entscheidungsträger von entscheidender Bedeutung, da sie bestimmen müssen, ob sie die hohen Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation beibehalten oder zu einer Strategie wechseln, um das schwächelnde Wachstum zu unterstützen.

• Es wird weithin erwartet, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinssätze in der heutigen Sitzung unverändert lassen wird. • Da keine neuen makroökonomischen Prognosen veröffentlicht werden, wird sich der Fokus des Marktes auf die Pressekonferenz von Präsidentin Christine Lagarde richten, um Signale zur künftigen Politik zu erhalten. • Händler erwarten eine sogenannte „hawkish pause“ (falkenhafte Pause), bei der die EZB die aktuellen Zinsen beibehält, aber betont, dass künftige Erhöhungen eine Option bleiben, sollten sich die Inflationsrisiken verschärfen.

• Asiatische Märkte stiegen am Mittwoch, angeführt von einem Sprung des südkoreanischen KOSPI um 6 % und einem Anstieg des MSCI Asia-Pacific Index (ohne Japan) um 1,7 %. • Die Rallye folgte auf einen überraschenden Rückgang des US-Verbraucherpreisindex im Juni um 0,4 % – der erste Rückgang seit der Pandemie –, was die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen minderte. • Die positive Dynamik wurde zudem durch starke Gewinne von Wall-Street-Banken und die Entscheidung der USA gestützt, Versandabgaben in der Straße von Hormus zu streichen.

• Die asiatischen Aktienmärkte setzten ihre Verluste fort, wobei der Straits Times Index in Singapur um 1 % fiel und der australische S&P/ASX 200 um 0,5 % zurückging. • Der Rückgang wird durch einen Anstieg der Ölpreise vorangetrieben, was die Besorgnis der Anleger hinsichtlich der globalen Inflation verstärkt hat. • Marktteilnehmer warten nun auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) am Dienstag, um die zukünftige Zinspolitik der Federal Reserve einzuschätzen.

Von durch El Niño beeinträchtigten Ernten bis hin zu Lohn- und Steuererhöhungen – der Weg der Kaffeebohnen von der Ernte bis in die Tasse ist so teuer wie nie zuvor. • Konsumenten im gesamten Vereinigten Königreich waren schockiert, als ein Pint in einigen Londoner Bars 10 £ kostete, und nun sieht sich eine Tasse Kaffee einer ähnlichen Inflationsrate gegenüber. Einige Baristas verlangen mittlerweile 6,50 £ für einen Flat White. • Experten erklärten, dass höhere Energiekosten, befeuert durch den Krieg im Nahen Osten, sowie politische Maßnahmen der Regierung, die Steuern und Löhne erhöht haben, nun in den Kaffeepreisen niederschlagen. Lesen Sie weiter...

• Ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Indien haben ein Fünfjahreshöchststand erreicht, angetrieben durch starke Kapitalzuflüsse und eine robuste Binnennachfrage trotz globaler Handelserschwernisse. • Der Dienstleistungssektor erwies sich mit einem Wachstum von 10 % als primärer Wachstumsmotor, gefolgt von einem Industriewachstum von 7,3 % und einem moderateren Anstieg von 3,6 % in der Landwirtschaft. • Dieser Anstieg ist bedeutend, da eine robuste Investitionsdynamik und die Bruttokapitalbildung derzeit die globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten und die Inflation ausgleichen.

• Monatliche Aktualisierungen der Marktbewertung zeigen, dass die US-Aktienindizes weiterhin deutlich überbewertet sind, was auf die Notwendigkeit vorsichtiger Erwartungen an die Investitionsrenditen hindeutet. • Die Analyse nutzt speziell das KGV10 (P/E10 ratio), um die Marktpreise zu beurteilen und deren direkte Korrelation mit der Inflation und den Renditen 10-jähriger Treasury-Anleihen zu untersuchen. • Diese Bewertungskluft ist von Bedeutung, da sie darauf hindeutet, dass die aktuellen Aktienkurse im Verhältnis zu historischen Normen und Wirtschaftsindikatoren möglicherweise nicht nachhaltig sind.

• Das Bureau of Economic Analysis (BEA) hat kürzlich methodische Änderungen bei der Berechnung von Preisänderungen in drei Unterkategorien des Inflationsmaßstabs der Personal Consumption Expenditures (PCE) bekannt gegeben. • Während das BEA beteuert, dass diese Anpassungen technisch vertretbar sind, ist der Zeitpunkt politisch sensibel, da die Inflation weiterhin ein zentrales Anliegen für politische Entscheidungsträger und die Öffentlichkeit darstellt. • Diese Anpassungen sind bedeutsam, da der PCE der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve ist und Änderungen in seiner Berechnung zu „sonnigeren“ bzw. niedriger ausgewiesenen Inflationsdaten führen können.

• Afrikanische Märkte gehen mit erhöhtem Druck auf die Bankbilanzen und steigenden Kreditkosten in die zweite Jahreshälfte. • Erneute Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben die globalen Energiepreise in die Höhe getrieben, was dazu führte, dass Haushalte und Unternehmen in Südafrika ihre Inflationserwartungen anheben. • Dieser Inflationsdruck hat die Aussichten auf Zinssenkungen in Südafrika, der größten Wirtschaft des Kontinents, geschwächt.

• Die Inflationserwartungen der britischen Haushalte sind in der Citi-YouGov-Umfrage vom Juni weiter zurückgegangen, was signalisiert, dass Preisbedenken weniger tief verwurzelt sind. • Der Citi-Ökonom Callum McLaren-Stewart stellte fest, dass die Werte wieder auf das Niveau vor dem Konflikt zurückgekehrt sind, was auf ein geringeres Risiko hindeutet, dass die Inflationserwartungen „entankert“ werden. • Dieser Trend ist bedeutsam, da er auf ein wachsendes Vertrauen der Verbraucher in die Fähigkeit der Bank of England hinweist, den Preisdruck erfolgreich zu kontrollieren.

• Die wichtigsten Aktienindizes schlossen am Donnerstag gemischt, da die starken Quartalszahlen von Micron Technology eine Rallye bei Speicherchips auslösten, was Verluste bei anderen Mega-Cap-Tech-Aktien wie Apple ausglich. • Das Bureau of Economic Analysis berichtete, dass der Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex, das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 4,1 % gestiegen ist. • Dieser Anstieg gegenüber dem Zuwachs von 3,8 % im April markiert ein Dreijahreshoch und erschwert die Bemühungen der Federal Reserve, die Preisstabilität zu wahren und die Zinssätze zu steuern.

• Das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, der Personal Consumption Expenditures (PCE)-Bericht, erreichte im Mai ein Drei-Jahres-Hoch. • Dieser Preisanstieg deutet darauf hin, dass die Inflation hartnäckig bleibt, was die Bemühungen der Zentralbank zur Stabilisierung der Wirtschaft erschwert. • Die Daten legen nahe, dass die Fed die Zinsen vorerst wahrscheinlich stabil halten wird, obwohl die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen im Raum bleibt, falls die Inflation nicht nachlässt.

Die Auswirkungen des Krieges auf die Lebenshaltungskosten im Vereinigten Königreich fallen geringer aus als zunächst prognostiziert, was darauf hindeutet, dass sich steigende Kraftstoffpreise nicht weitreichender auf die britische Wirtschaft ausgewirkt haben. • Die britische Inflation bleibt bei 2,8 %, da sinkende Lebensmittelpreise die Transportkosten ausgleichen. • Business live – neueste Updates Als der Iran Anfang März die Ölversorgung über die Straße von Hormus unterbrach, gab es düstere Warnungen vor einer schießenden Inflation im Vereinigten Königreich und drastischen Maßnahmen der Bank of England, um diese einzudämmen. Zeitweise rechneten Investoren mit bis zu drei Zinserhöhungen um jeweils ein Viertel Prozentpunkt vor Jahresende – eine Kehrtwende gegenüber früheren Prognosen von Zinssenkungen. Weiterlesen...

• Das Land folgt der EZB bei der Erhöhung der Kreditkosten, während die US Fed und die Bank of England voraussichtlich an ihren Zinssätzen festhalten werden • Business live – aktuelle Updates • Die Bank of Japan (BoJ) hat die Zinssätze auf ein 31-Jahres-Hoch angehoben, um den durch den Iran-Krieg verursachten Inflationsdruck zu dämpfen.

• Der Boom der künstlichen Intelligenz treibt die langfristigen Treasury-Renditen in die Höhe, da „Hyperscaler“ massive Finanzierungen für Rechenzentren, Energiesysteme und Rechenkapazitäten suchen. • Diese Tech-Giganten nutzen langfristige Finanzierungen, um das Infrastrukturwachstum zu unterstützen, obwohl einige Unternehmen verschiedene Optionen zur Kapitalbeschaffung beibehalten. • Alphabet unterstrich kürzlich diese Flexibilität durch die Ankündigung eines Aktienverkaufs im Wert von 80 Milliarden US-Dollar zur Kapitalbeschaffung.

Haushalte sind angesichts der Angst vor Zinserhöhungen aufgrund höherer Kraftstoffpreise „zunehmend pessimistisch“ in Bezug auf ihre Finanzen. Business live – aktuelle Updates Steigende Preise sind laut einer monatlichen Verbrauchervertrauensumfrage zum wichtigsten finanziellen Anliegen für britische Haushalte geworden, noch vor den offiziellen Zahlen vom Mittwoch, die voraussichtlich zeigen werden, dass die Inflation hartnäckig hoch bleibt. Angesichts der Befürchtungen über höhere Zinssätze aufgrund gestiegener Kraftstoffpreise nach der Sperrung der Straße von Hormus im Zuge des Konflikts im Nahen Osten seien die Haushalte „zunehmend pessimistisch über ihre finanzielle Situation“ geworden, hieß es in dem Bericht. Weiterlesen...

• Indiens PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg im April von 53,9 im März auf 54,7, was auf eine kontinuierliche Expansion des Sektors trotz externer Gegenwinde hindeutet. • Der Anstieg spiegelt eine starke Nachfrage und ein Produktionswachstum wider, obwohl sich der Inflationsdruck aufgrund der anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die die Rohstoffpreise beeinflussen, verstärkt hat. • Ein PMI über 50 signalisiert eine wirtschaftliche Expansion, und die Verbesserung deutet darauf hin, dass indische Hersteller eine hohe Widerstandsfähigkeit bei den Produktionsaktivitäten und Auftragsbüchern beibehalten.

• Die Federal Reserve hielt die Zinssätze letzte Woche bei 3,50 %-3,75 % bei und verwies auf eine anhaltende wirtschaftliche Expansion, aber auch auf eine hartnäckige, mit Energiepreisen verbundene Inflation. • Die Inflation bleibt erhöht, wobei der PCE-Preisindex im März leicht auf 3,5 % im Jahresvergleich stieg. • Die Entscheidung stützt den Marktoptimismus und trägt dazu bei, dass der S&P 500 trotz der Risiken im Nahen Osten seinem Rekordhoch vom Januar nahekommt.

• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen sank nach dem jüngsten Inflationsbericht vom 10. April 2026 und lockerte sich von den jüngsten Höchstständen. • Aktien-Futures deuteten bei Marktöffnung nach oben, gestützt durch die Entwicklung der Treasuries und einen allgemeinen Optimismus. • Diese Reaktion erfolgt vor dem Hintergrund eines gemischten Schlusskurses an der Wall Street und der Erwartung diplomatischer Gespräche zwischen den USA und dem Iran, was die Positionierung von Anleihen und Aktien beeinflusst.

• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg am Donnerstag auf 4,52 %, nachdem das Arbeitsministerium stärker als erwartet ausfallende Erzeugerpreisdaten veröffentlicht hatte, was die Erwartungen an länger anhaltend hohe Zinsen verstärkte. • Marktteilnehmer bewerteten ihre Wetten auf künftige Zinssenkungen neu, nachdem Fed-Sprecher die Notwendigkeit weiterer Monate einer restriktiven Politik betonten, um die Inflation zurück auf das Zielniveau zu bringen. • Die Renditekurve steilte sich deutlich auf, wobei sich der Spread zwischen 2- und 10-jährigen Anleihen auf 87 Basispunkte ausweitete, was die wachsende Unsicherheit über den Zeitpunkt und das Ausmaß eventueller Zinssenkungen widerspiegelt.

• Die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe sank nach den niedriger als erwarteten Inflationsdaten um 18 Basispunkte auf 3,82 %, was den stärksten eintägigen Rückgang seit drei Monaten markiert und eine signifikante Neubewertung der Wahrscheinlichkeit von Fed-Zinssenkungen widerspiegelt. • Anleiheninvestoren flüchteten in längerfristige Wertpapiere, während die Realrenditen sanken; die 2-jährigen Treasuries gaben um 12 Basispunkte auf 3,45 % nach, was auf gestiegene Erwartungen einer kurzfristigen geldpolitischen Lockerung hindeutet. • Der Trend zur Versteilerung der Zinskurve beschleunigte sich, wobei der 10-2-Spread auf 37 Basispunkte anstieg. Dies lässt auf einen Marktkonsens schließen, dass die Fed im Frühjahr mit Zinssenkungen beginnen wird, während sie bei weiteren Reduzierungen einen besonnenen Ansatz beibehält.

• US S&P 500 Futures bewegten sich am Freitagmorgen nahezu unverändert, da Anleger hohe Kreditkosten, eine hartnäckige Inflation und Spannungen im Nahen Osten, welche die Energiepreise nach oben treiben, gegeneinander abwägen. • Die Rendite 10-jähriger Treasury-Anleihen hielt sich bei 4,41 %, was Kreditkarten und Geschäftskredite belastet, während die 30-jährigen Hypothekenzinsen 6,38 % erreichten und den Hauskauf verteuern. • Die Inflation in Spanien von 3,3 % unterstreicht die anhaltend hohen Lebenshaltungskosten; zinssensitive Sektoren wie Banken, Immobilien und Small Caps sehen sich mit verschärften Kreditbedingungen konfrontiert.

• Steigende Renditen an den US-amerikanischen und internationalen Anleihemärkten spiegeln wachsende Inflationserwartungen wider, die aus dem Energieschock durch den Iran-US-Konflikt resultieren, wobei 10-jährige Gilts um 14 Basispunkte stiegen. • Marktteilnehmer wetten zunehmend auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im weiteren Verlauf dieses Jahres, da angesichts geopolitischer Störungen der Energieversorgung die Besorgnis über die Verankerung der Inflation wächst. • Die Verschlechterung am Anleihemarkt folgt auf den erheblichen Aktienverkäufen vom Freitag und signalisiert eine potenzielle bevorstehende Straffung der Geldpolitik, wobei die Fed darauf fokussiert ist, sicherzustellen, dass die Inflationserwartungen trotz externer Angebotsschocks stabil bleiben.