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• अमेरिकी ट्रेजरी सचिव Bessent ने हाल ही में एक प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान ईरान के व्यापारिक भागीदारों और वित्तीय संस्थानों के खिलाफ सेकेंडरी प्रतिबंधों की घोषणा करने से इनकार कर दिया। • हालांकि Bessent ने विशिष्ट व्यक्तियों, संस्थाओं और जहाजों को लक्षित करने वाले नए प्रतिबंधों का अनावरण किया, लेकिन उन्होंने अपेक्षित व्यापक उपायों के बजाय एक अंतिम चेतावनी जारी की। • यह निर्णय उस "आर्थिक D-Day" से काफी कम है जिसकी विश्लेषकों और बाजारों ने घोषणा से पहले उम्मीद की थी।

• वैश्विक बाजारों ने इस ट्रेडिंग सप्ताह की शुरुआत एक शांत "रुको और देखो" के दृष्टिकोण के साथ की है, क्योंकि निवेशक इस सप्ताह के अंत में होने वाले कई उच्च-जोखिम वाले आयोजनों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। • US Treasury यील्ड में मामूली गिरावट देखी गई, जिसमें 2-वर्षीय नोट के लिए 1.5 आधार बिंदु और 30-वर्षीय बॉन्ड के लिए 4.2 आधार बिंदु की कमी आई। • 30-वर्षीय यील्ड वर्तमान में 5.23% पर है, जो अपने हालिया बहु-वर्षीय शिखर 5.33% के करीब बनी हुई है।

• सप्ताहांत की ओर बढ़ते हुए US Treasury yields में 2.3 से 4.7 basis points की वृद्धि हुई, जिससे बाजार bear steepening से flattening की ओर स्थानांतरित हो गया और Treasury buyback से हुई पिछली गिरावट समाप्त हो गई। • भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने के कारण Brent crude $94.4 तक चढ़ गया, जो जुलाई के मध्य के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। • US Treasury Secretary Bessent ने Financial Times में ईरान के व्यापारिक भागीदारों को कड़ी चेतावनी दी है, और उन देशों के लिए वैश्विक अलगाव की धमकी दी है जो शासन के लिए "financial arteries" के रूप में काम कर रहे हैं।

• अमेरिकी ट्रेजरी सचिव Bessent ने एक ऑफ-साइकिल कदम में लंबी अवधि के ट्रेजरी बायबैक बढ़ा दिए हैं, जिससे बाजारों को यह संकेत मिला है कि एक विशिष्ट यील्ड पेन बैरियर (yield pain barrier) मौजूद है। • पूरे अगस्त के दौरान Intra-EMU स्प्रेड में वृद्धि हुई, जिसमें Italy, Belgium और France का प्रदर्शन खराब रहा, जो उनके सार्वजनिक वित्त रिकॉर्ड के संबंध में निरंतर बाजार चिंताओं का सुझाव देता है। • जबकि अमेरिकी यील्ड हाल के निचले स्तरों से रिकवर कर रही है, अमेरिकी डॉलर स्थिर बना हुआ है, जो वित्तीय बाजारों में कथित राजनीतिक हस्तक्षेप के कारण विश्वसनीयता की कमी का संकेत दे सकता है।

• US Treasury ने घोषणा की है कि वह लंबी अवधि के नाममात्र कूपन प्रतिभूतियों (10y से 20y और 20y से 30y) के लिए लिक्विडिटी सपोर्ट बायबैक ऑपरेशन्स के आकार को कम से कम दोगुना कर रहा है। • प्रति ऑपरेशन अधिकतम आकार $2 बिलियन से बढ़कर कम से कम $4 बिलियन हो जाएगा। • यह नीति परिवर्तन 9 सितंबर से प्रभावी होगा और 4 नवंबर को वर्तमान रिफंडिंग तिमाही के अंत तक लागू रहेगा।

• यूरोपीय बाजारों में कल 'बेयर स्टीपनिंग' से 'बेयर फ्लैटनिंग' की ओर बदलाव देखा गया, जिसमें जर्मन यील्ड कर्व में +2.4 bps (30-वर्षीय) से +5 bps (2-वर्षीय) तक का परिवर्तन हुआ। • ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और अमेरिका/ईरान गतिरोध के कारण EU स्वैप दरों में भी वृद्धि हुई, जिसमें 30-वर्षीय दरों के लिए 0.9 bps और 2-वर्षीय दरों के लिए 4.5 bps की बढ़ोतरी हुई। • ऑस्ट्रेलिया में, RBA असिस्टेंट गवर्नर Kent ने संकेत दिया कि आवास बाजार की नरम होती स्थितियां आगे और अधिक मौद्रिक नीति प्रतिबंधों की आवश्यकता को कम कर सकती हैं।

• किसी विशिष्ट आर्थिक या मौद्रिक डेटा ट्रिगर्स की कमी के बावजूद, कल US यील्ड कर्व (yield curve) में बेयर स्टीपनिंग (bear steepening) देखी गई। • दैनिक यील्ड परिवर्तन कर्व के अलग-अलग हिस्सों में भिन्न थे, जो 2-वर्षीय नोट्स के लिए मामूली +0.6 bps से लेकर 30-वर्षीय बॉन्ड के लिए +4.7 bps तक थे। • विशेष रूप से, US 30-वर्षीय यील्ड 5.3% को पार कर गई, जो 2007 के बाद (वैश्विक वित्तीय संकट से ठीक पहले) पहली बार है जब इस सीमा को पार किया गया है।

• जापान की अर्थव्यवस्था Q2 में तिमाही-दर-तिमाही 0.3% (वार्षिक आधार पर 1.1%) बढ़ी, जो 0.5% के आम अनुमान से कम रही और Q1 की 0.5% वृद्धि से धीमी रही। • यह वृद्धि मुख्य रूप से शुद्ध निर्यात द्वारा संचालित थी, क्योंकि निर्यात 0.5% बढ़ा जबकि आयात में 1.5% की गिरावट आई। • घरेलू मांग कमजोर बनी रही, जिसमें निजी उपभोग स्थिर रहा और व्यावसायिक खर्च में 1.2% की गिरावट देखी गई।

• US कोर बॉन्ड्स 'बेयर स्टीपनिंग' (bear steepening) दबाव का सामना कर रहे हैं, जिसमें 30-वर्षीय Treasury note साल-दर-साल उच्च स्तर के करीब बना हुआ है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है। • चीन की औद्योगिक उत्पादन वृद्धि साल-दर-साल 5.3% से गिरकर 4.5% हो गई है, जबकि साल-दर-साल की कुल वृद्धि मामूली रूप से गिरकर 5.3% रह गई है। • चीन में एक महत्वपूर्ण आर्थिक विचलन (divergence) उभर कर आया है, जहाँ AI और उन्नत विनिर्माण क्षेत्रों में मजबूती, अर्थव्यवस्था के बाकी हिस्सों में व्यापक कमजोरी के बिल्कुल विपरीत है।

• वित्तीय बाजारों में हाल ही में इस उम्मीद में तेजी आई कि अमेरिका और ईरान के बीच सैन्य टकराव में ठहराव पर्दे के पीछे की बातचीत की शुरुआत का संकेत है। • बाजार की सकारात्मक भावना के बावजूद, औपचारिक बातचीत की प्रक्रिया के संबंध में शामिल पक्षों से किसी ठोस खबर या आधिकारिक पुष्टि का अभाव रहा है। • यह अस्थिरता इस बात को उजागर करती है कि कैसे भू-राजनीतिक तनाव और राजनयिक सफलताओं की प्रत्याशा सीधे तौर पर अल्पकालिक वित्तीय बाजार के पूर्वानुमानों को प्रभावित करती है।

• Bloomberg सूत्रों के अनुसार, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) कथित तौर पर अपनी आगामी सितंबर की बैठक के दौरान ब्याज दरों में वृद्धि करने की तैयारी कर रहा है। • हालांकि ECB ने अपने हालिया सत्र के दौरान दरों को स्थिर रखा था, लेकिन चेयर क्रिस्टीन लेगार्ड ने स्वीकार किया कि बढ़ोतरी के संबंध में आंतरिक चर्चाएं पहले ही शुरू हो चुकी हैं। • यह संभावित बदलाव लेगार्ड के इस दावे के बाद आया है कि आने वाले हफ्तों में आर्थिक आंकड़ों की एक बड़ी मात्रा आने की उम्मीद है, जो बैंक के अंतिम निर्णय को प्रभावित करेगी।

• मध्य पूर्व में संघर्ष बढ़ने के बाद ऊर्जा बाजारों में काफी अस्थिरता देखी जा रही है। • मुख्य कारणों में संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा अपने हवाई हमलों के दायरे का विस्तार करना और ईरान के सहयोगी हुथी विद्रोहियों द्वारा बाब-एल-मंडेब जलडमरूमध्य में समुद्री नाकाबंदी लागू करना शामिल है। • ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों ने इस अस्थिरता पर तीव्र प्रतिक्रिया दी, जो $95.5 के इंट्राडे उच्च स्तर पर पहुँचने के बाद थोड़ा गिरकर $94.5 पर स्थिर हुई।

• उम्मीद है कि European Central Bank (ECB) आज की बैठक के दौरान अपनी मुख्य नीति दर (policy rate) को 2.25% पर स्थिर रखेगा। • निवेशक सितंबर में संभावित नीतिगत बदलावों के संकेतों के लिए ECB पर बारीकी से नजर रख रहे हैं, जिसमें अपडेटेड आर्थिक पूर्वानुमान शामिल होंगे। • South Korea ने उम्मीद से अधिक Q2 GDP वृद्धि 0.6% तिमाही-दर-तिमाही (3.7% साल-दर-साल) दर्ज की, जो सेमीकंडक्टर निर्यात और विनिर्माण एवं सेवाओं में वृद्धि से प्रेरित थी।

• अमेरिका-ईरान संघर्ष शत्रुता के बढ़ते स्तर के साथ लगातार छठे दिन में प्रवेश कर गया है, जिसमें दोनों देशों ने अपने सैन्य हमलों को तेज कर दिया है। • ईरान ने कुवैत में महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे को निशाना बनाया है, विशेष रूप से बिजली उत्पादन और जल अलवणीकरण संयंत्रों पर हमला किया है, जबकि Strait of Hormuz पर अपनी रणनीतिक पकड़ बनाए रखी है। • संघर्ष के विस्तार की संभावना के कारण स्थिति गंभीर है, और इस बात का खतरा बना हुआ है कि हूती विद्रोही और Bab-al-Mandab strait भी इस लड़ाई में खिंच आएंगे।

• अमेरिकी शेयर बाजारों में बढ़ती संवेदनशीलता देखी जा रही है, कल Nasdaq में 1.5% की गिरावट आई क्योंकि मोमेंटम शेयरों में रक्षात्मक बिकवाली (defensive selling) देखी गई। • जून के सौम्य CPI और PPI आंकड़ों के बावजूद, डलास फेड अध्यक्ष लोगन ने चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति अभी भी 2% के लक्ष्य पर पहुंचने की राह पर नहीं है, जिससे संकेत मिलता है कि ब्याज दरों को थोड़ा अधिक रखने की आवश्यकता हो सकती है। • जोखिम से बचने की यह प्रवृत्ति आज सुबह एशियाई बाजारों में भी फैल गई, जिससे चीन, ताइवान और जापान के सूचकांकों में 3% से 6% के बीच गिरावट देखी गई।

• अन्य महत्वपूर्ण आर्थिक कारकों की कमी के कारण आज बाजार का ध्यान मुख्य रूप से तेल की कीमतों पर केंद्रित रहा। • ध्यान अब युद्धविराम के विफल होने पर है, जिससे यह चिंता बढ़ गई है कि US और Iran एक स्थायी समझौते से बहुत दूर हैं। • विवाद का एक मुख्य बिंदु रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण Strait of Hormuz के माध्यम से सुरक्षित और निर्बाध समुद्री मार्ग सुनिश्चित करने की आवश्यकता है।

• लंबे वीकेंड के बाद Wall Street में सुधार देखा गया, जिसमें Nasdaq 1% से अधिक बढ़ा और शुरुआती उतार-चढ़ाव के बावजूद Dow Jones एक और रिकॉर्ड उच्च स्तर पर बंद हुआ। • Treasury yields में अस्थिर ट्रेडिंग रही, जिसमें दैनिक शुद्ध परिवर्तन 3-वर्षीय नोट्स के लिए -3.1 bps से लेकर 30-वर्षीय बॉन्ड्स के लिए 0.1 bps तक रहा। • जापान के स्वास्थ्य, श्रम और कल्याण मंत्रालय ने रिपोर्ट किया कि मई की श्रम नकदी आय साल-दर-साल 3.2% बढ़ी, जो अप्रैल के 3.6% से कम है और बाजार की उम्मीदों से नीचे रही।

• Independence Day के लंबे सप्ताहांत के बाद अमेरिकी निवेशक ट्रेडिंग पर लौटे, हालांकि उनकी वापसी से समग्र बाजार की गतिशीलता में कोई खास नया उछाल नहीं आया। • यूरोपीय और UK यील्ड्स स्थिर रहे, EMU के महत्वपूर्ण आर्थिक आंकड़ों की कमी के कारण इनमें 1.5 बेसिस पॉइंट्स से भी कम का उतार-चढ़ाव देखा गया। • इटली (72 bps), फ्रांस (73 bps), बेल्जियम (51 bps), और स्पेन (43 bps) के लिए 10-वर्षीय स्प्रेड्स बनाम स्वैप्स, US-Iran संघर्ष से पहले के स्तरों से बदल गए हैं।

• स्वतंत्रता दिवस की छुट्टी के उपलक्ष्य में शुक्रवार, 4 जुलाई को अमेरिकी बाजार बंद थे। • यूरोपीय सत्र के दौरान, शेयरों में 0.8% की वृद्धि हुई और यील्ड्स 2-3.8 बेसिस पॉइंट्स बढ़ गए, जबकि अमेरिकी डॉलर काफी हद तक स्थिर रहा। • USD/JPY पेयर एक अपवाद के रूप में उभरा, जहाँ ट्रेडिंग दिन आगे बढ़ने के साथ येन की शुरुआती बढ़त समाप्त हो गई।

• ECB Sintra फोरम में एक हाई-प्रोफाइल पैनल चर्चा, जिसमें Fed चेयर Warsh, ECB प्रेसिडेंट Lagarde, BoE गवर्नर Bailey और बैंक ऑफ कनाडा के गवर्नर Macklem शामिल थे, अल्पकालिक मौद्रिक नीति (monetary policy) के संबंध में कोई नई अंतर्दृष्टि प्रदान करने में विफल रही। • इसके विपरीत, 2% के लक्ष्य से ऊपर निरंतर मुद्रास्फीति के कारण Bank of Korea द्वारा आने वाले महीनों में अपनी वर्तमान 2.5% की पॉलिसी रेट को कई बार बढ़ाने की उम्मीद है। • दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था को AI और सेमीकंडक्टर बूम से लाभ मिलना जारी है, हालांकि कोरियन वोन ऐतिहासिक रूप से कमजोर बना हुआ है, जो USD/KRW 1554.75 के आसपास ट्रेड कर रहा है।

• तिमाही के अंतिम सत्र के दौरान बाजार व्यापार तिमाही-अंत की रिपोजिशनिंग, ECB Sintra फोरम की टिप्पणियों और नए आर्थिक आंकड़ों से प्रेरित था। • EMU सदस्यों के जुलाई के मुद्रास्फीति आंकड़ों ने मामूली गिरावट वाले आश्चर्य दिखाए, जिसमें जर्मनी ने -0.2% M/M (2.4% Y/Y) का HICP और फ्रांस ने -0.3% M/M (2% Y/Y) दर्ज किया। • इटली के आंकड़ों में 0.1% M/M की मामूली वृद्धि देखी गई, जिसके परिणामस्वरूप वार्षिक मुद्रास्फीति दर 3.1% रही।

• बेल्जियम और स्पेन ने अपने राष्ट्रीय Harmonized Index of Consumer Prices (HICP) डेटा जारी किए हैं, जो इस बुधवार को आने वाले पूर्ण यूरो क्षेत्र के आंकड़ों से पहले रिपोर्टों की एक श्रृंखला की शुरुआत है। • बेल्जियम के harmonized CPI में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई, जो मई के 4.1% से घटकर जून में 3% हो गया। • स्पेनिश मुद्रास्फीति неожидан रूप से 3.6% वार्षिक पर स्थिर रही, जिसने 0.6% की मासिक मूल्य वृद्धि के कारण 3.4% के सर्वसम्मति पूर्वानुमान (consensus forecast) को चुनौती दी।

• आज का आर्थिक कैलेंडर यूरोपीय डेटा पर केंद्रित है, विशेष रूप से यूरोपीय आयोग के कॉन्फिडेंस इंडिकेटर्स और स्पेन और बेल्जियम के जून महीने के मुद्रास्फीति (inflation) आंकड़ों पर। • बाजार प्रतिभागी बुधवार को आने वाले EMU CPI आंकड़ों का इंतजार कर रहे हैं, जिसमें हेडलाइन मुद्रास्फीति के लिए 3% Y/Y और कोर मुद्रास्फीति के लिए 2.5% Y/Y की आम सहमति है। • मुद्रास्फीति में अनुमानित यह गिरावट यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) पर और अधिक मौद्रिक सख्ती (monetary tightening) लागू करने के तात्कालिक दबाव को कम कर सकती है।

• मई के US PCE deflators, जो Federal Reserve के मुद्रास्फीति मापने का पसंदीदा पैमाना है, कल जारी किए गए और वे बाजार की उम्मीदों के काफी करीब थे। • यह डेटा पिछले हफ्ते मूल्य स्थिरता जनादेश को प्राथमिकता देने की Fed की स्पष्ट प्रतिबद्धता के बाद एक महत्वपूर्ण वास्तविकता जांच (reality check) के रूप में कार्य करता है। • मुद्रास्फीति पर यह ध्यान तब बना हुआ है जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था समग्र विकास और श्रम बाजार दोनों में लचीलापन दिखा रही है।

• कोर बॉन्ड्स में हाल ही में तेजी देखी गई, जिसमें यील्ड्स (yields) के घटने के कारण US Treasuries ने German Bunds की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। • US Treasury यील्ड्स 2-वर्षीय नोट्स के लिए 5.2 bps और 30-वर्षीय बॉन्ड्स के लिए 10 bps से अधिक गिर गईं, जबकि जर्मन दरों में 2.4 से 6 bps की कमी आई। • यह गिरावट मुख्य रूप से तिमाही के अंत में की गई एक्सटेंशन खरीदारी और तेल की कीमतों में निरंतर गिरावट के कारण हुई।