Treasury Yields

• सप्ताहांत में एक शांति प्रस्ताव के विफल होने से सोमवार सुबह तेल की कीमतों और 10-वर्षीय Treasury yields में बढ़त देखी गई, जबकि इक्विटी फ्यूचर्स मामूली गिरावट के साथ खुले। • पिछले सप्ताह बाजारों ने भू-राजनीतिक जोखिमों को नजरअंदाज कर दिया था क्योंकि ईरान के युद्धविराम संबंधी बयानों से तेल की कीमतों में गिरावट आई थी, लेकिन वैश्विक ऊर्जा अस्थिरता के बीच नए तनावों ने इस ट्रेंड को उलट दिया। • देश भर में गैस की कीमतें बढ़ गईं, जिससे मुद्रास्फीति का परिदृश्य जटिल हो गया है; core PCE में easing के बावजूद headline CPI 3.5% से ऊपर बना हुआ है, जिससे Fed द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावनाएँ कम हो गई हैं।

• लेबर डिपार्टमेंट द्वारा जारी उम्मीद से अधिक उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति (producer price inflation) आंकड़ों के बाद गुरुवार को 10-वर्षीय U.S. Treasury yield बढ़कर 4.52% हो गई, जिससे दरों के लंबे समय तक उच्च रहने की उम्मीदें बढ़ गईं। • Fed के अधिकारियों द्वारा मुद्रास्फीति को वापस लक्ष्य स्तरों पर लाने के लिए अतिरिक्त महीनों तक प्रतिबंधात्मक नीति की आवश्यकता पर जोर देने के बाद, बाजार प्रतिभागियों ने भविष्य की दर कटौती (rate cuts) पर अपने दांवों का पुनर्मूल्यांकन किया। • यील्ड कर्व (yield curve) में काफी तेजी आई, जिसमें 2-वर्षीय और 10-वर्षीय स्प्रेड बढ़कर 87 आधार अंक (basis points) हो गया, जो संभावित दर कटौती के समय और परिमाण के बारे में बढ़ती अनिश्चितता को दर्शाता है।

• उम्मीद से कम मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद 10-वर्षीय Treasury yield 18 आधार अंक गिरकर 3.82% पर आ गई, जो तीन महीनों में सबसे बड़ी एकदिवसीय गिरावट है और Fed द्वारा दर कटौती की संभावना के महत्वपूर्ण पुनर्मूल्यांकन को दर्शाती है। • वास्तविक यील्ड में कमी आने के कारण बॉन्ड निवेशकों ने लंबी अवधि की प्रतिभूतियों (securities) का रुख किया, वहीं 2-वर्षीय Treasury 12 आधार अंक गिरकर 3.45% पर आ गई, जो निकट भविष्य में मौद्रिक ढील की बढ़ती उम्मीदों का संकेत है। • यील्ड कर्व के स्टीपनिंग (steepening) के रुझान में तेजी आई, जिसमें 10-2 स्प्रेड बढ़कर 37 आधार अंक हो गया, जो बाजार की इस सहमति को दर्शाता है कि Fed इस वसंत में दरों में कटौती करना शुरू करेगा, जबकि आगे की कटौती के लिए एक नपे-तुले दृष्टिकोण को बनाए रखेगा।

• शुक्रवार सुबह US S&P 500 फ्यूचर्स लगभग स्थिर रहे क्योंकि निवेशक बढ़ती उधार लागत, जिद्दी मुद्रास्फीति और ऊर्जा कीमतों को बढ़ाने वाले मध्य पूर्व के तनावों के बीच संतुलन बना रहे हैं। • 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.41% पर बनी रही, जिससे क्रेडिट कार्ड और व्यावसायिक ऋणों पर दबाव पड़ा, जबकि 30-वर्षीय बंधक (mortgage) दरें 6.38% तक पहुंच गईं, जिससे घर खरीदना महंगा हो गया है। • स्पेन में 3.3% की मुद्रास्फीति जीवन यापन की निरंतर बढ़ती लागत को रेखांकित करती है; बैंकों, रियल एस्टेट और स्मॉल कैप जैसे ब्याज दर संवेदनशील क्षेत्रों को सख्त ऋण स्थितियों का सामना करना पड़ रहा है।

13 मार्च, 2026 के सप्ताह के दौरान US Treasury yields में वृद्धि हुई, क्योंकि तेल की कीमतें कुछ समय के लिए $100 प्रति बैरल के पार चली गईं। इसके चलते निवेशकों ने Federal Reserve द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को 2026 के अंत तक के लिए टाल दिया है। मार्च में ऊर्जा मुद्रास्फीति (energy inflation) में आए उछाल के कारण फरवरी का CPI डेटा अब पुराना प्रतीत हो रहा है, जिससे बाजार अब वर्ष के लिए केवल एक दर कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जो पिछले अनुमानों से कम है। हेडलाइन मुद्रास्फीति बढ़ने, धीमी विकास दर और तेल की कीमतों के लगातार उच्च रहने से स्टैगफ्लेशन (stagflation) के जोखिमों के बीच बॉन्ड मार्केट में अस्थिरता देखी गई। तेल की कीमतों में लंबे समय तक बढ़ोतरी उच्च मुद्रास्फीति और बेरोजगारी में वृद्धि का कारण बन सकती है, जिससे Fed की नीति जटिल हो सकती है।