Yield

• प्रौद्योगिकी और AI से जुड़े शेयरों में लगातार दूसरे दिन की गिरावट के कारण शुक्रवार को प्रमुख अमेरिकी शेयर सूचकांक नीचे गिर गए। • बाजार की अस्थिरता पर निवेशकों की प्रतिक्रिया के कारण S&P 500 की लगातार 10 साप्ताहिक बढ़त के सिलसिले को खतरा पैदा हो गया। • मई की रोजगार रिपोर्ट में उम्मीद से अधिक नौकरी वृद्धि दिखने के बाद Treasury yields में उछाल आया, जो यह संकेत देता है कि लेबर मार्केट अभी भी मजबूत बना हुआ है।

• 3 जून, 2026 को अमेरिका के तीन प्रमुख शेयर सूचकांकों में गिरावट आई, जिससे लगातार पांच सत्रों तक रिकॉर्ड स्तर पर बंद होने का सिलसिला समाप्त हो गया। • विशेष रूप से S&P 500 की नौ सत्रों की winning streak समाप्त हो गई क्योंकि निवेशकों ने हालिया उच्च स्तरों से मुनाफावसूली की। • इक्विटी बाजारों के विपरीत, बुधवार के कारोबार के दौरान Treasury yields और तेल की कीमतों, दोनों में वृद्धि देखी गई।

• US Treasury यील्ड एक साल से अधिक समय के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जो शेयर बाजार की उस तेजी के साथ मेल खाती है जिसने इक्विटी को सर्वकालिक उच्च स्तर की ओर धकेल दिया है। • हालांकि निवेशकों को डर है कि ये विपरीत रुझान एक साथ नहीं रह सकते, लेकिन लेखक का तर्क है कि बढ़ती यील्ड एक वैश्विक घटना है जो अमेरिका के वैश्विक समकक्षों को असमान रूप से नुकसान पहुंचाएगी। • ब्रिटेन, जर्मनी और जापान जैसी विकसित अर्थव्यवस्थाएं ऊर्जा और बॉन्ड-मार्केट की स्थितियों के कारण धीमी वृद्धि का सामना कर रही हैं, जबकि उनके पास अमेरिका की तरह AI खर्च का महत्वपूर्ण लाभ नहीं है।

• बुधवार, 20 मई, 2026 को अमेरिकी शेयर बाजारों में तेजी रही, जिसमें S&P 500 शुरुआती कारोबार में 0.3% बढ़कर अपने पिछले रिकॉर्ड उच्च स्तर के करीब पहुंच गया। • बाजार की इस रिकवरी के पीछे Treasury yields में कमी के कारण बॉन्ड बाजार में दबाव कम होना और उम्मीद से बेहतर कॉर्पोरेट अर्निंग्स रिपोर्ट्स का आना मुख्य कारण रहे। • सेंटिमेंट में यह बदलाव महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बाजार में लगातार चार सत्रों तक रही गिरावट के बाद एक संभावित रिवर्सल का संकेत है।

• बुधवार को एशियाई शेयर बाजार में ज्यादातर गिरावट देखी गई क्योंकि बढ़ती बॉन्ड यील्ड और ईरान के साथ युद्ध की renewed चिंताओं ने पूरे क्षेत्र में जोखिम वाली संपत्तियों (risk assets) पर दबाव डाला। • जापान का Nikkei 225 1.2% गिरकर 59,804.41 पर आ गया, जबकि हांगकांग का Hang Seng 0.7%, ऑस्ट्रेलिया का S&P/ASX 200 1.3% और दक्षिण कोरिया का Kospi 0.9% नीचे रहा। • U.S. 10-year Treasury yield सोमवार देर शाम के 4.61% से बढ़कर 4.66% हो गई, और निवेशकों द्वारा मुद्रास्फीति और ऊर्जा जोखिमों का आकलन करने के कारण U.S. crude prices और Brent में भी गिरावट आई।

• शुक्रवार को एशियाई शेयर बाजारों में बढ़त देखी गई, जिसमें जापान, दक्षिण कोरिया और ऑस्ट्रेलिया में gains के कारण वॉल स्ट्रीट सूचकों के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद MSCI Asia Pacific Index ऊपर गया। • यह तेजी AI ट्रेड, मजबूत कॉर्पोरेट अर्निंग्स और लचीले अमेरिकी उपभोक्ता डेटा से प्रेरित थी, जबकि Nvidia की छह दिनों की रैली ने इसके मार्केट वैल्यू को $6 trillion के करीब पहुंचा दिया। • अमेरिकी दो-वर्षीय Treasury yields 4.03% पर कारोबार कर रही थी, जो जून के बाद सबसे अधिक है, और जापान के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड में तब बढ़ोतरी हुई जब प्रोड्यूसर प्राइसेस 2023 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गए।

• सप्ताहांत में एक शांति प्रस्ताव के विफल होने से सोमवार सुबह तेल की कीमतों और 10-वर्षीय Treasury yields में बढ़त देखी गई, जबकि इक्विटी फ्यूचर्स मामूली गिरावट के साथ खुले। • पिछले सप्ताह बाजारों ने भू-राजनीतिक जोखिमों को नजरअंदाज कर दिया था क्योंकि ईरान के युद्धविराम संबंधी बयानों से तेल की कीमतों में गिरावट आई थी, लेकिन वैश्विक ऊर्जा अस्थिरता के बीच नए तनावों ने इस ट्रेंड को उलट दिया। • देश भर में गैस की कीमतें बढ़ गईं, जिससे मुद्रास्फीति का परिदृश्य जटिल हो गया है; core PCE में easing के बावजूद headline CPI 3.5% से ऊपर बना हुआ है, जिससे Fed द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावनाएँ कम हो गई हैं।

• यू.एस. ट्रेजरी ने 25 अप्रैल, 2026 को $42 बिलियन के नए 10-वर्षीय नोट्स की सफलतापूर्वक नीलामी की, जिसमें विदेशी केंद्रीय बैंकों और घरेलू पेंशन फंडों की निरंतर मांग के बीच कूपन दर 4.38% पर स्थिर रही। • बिड-टू-कवर अनुपात 2.38x तक पहुँच गया, जो छह महीने के औसत से थोड़ा अधिक है। यह बढ़ी हुई यील्ड और संघीय घाटे में वृद्धि की चिंताओं के बावजूद मजबूत अंतर्निहित मांग का संकेत देता है, जिसके वित्त वर्ष 2026 के लिए $1.8 ट्रिलियन तक पहुँचने का अनुमान है। • नीलामी के परिणाम हफ्तों की अस्थिरता के बाद लंबी अवधि की उधारी लागत में स्थिरता का सुझाव देते हैं, जिससे 2 मई की नीति बैठक में फेडरल रिजर्व पर अपनी बेंचमार्क दर को समायोजित करने का दबाव संभावित रूप से कम हो सकता है।

क्षेत्रीय कूटनीति के बावजूद गतिरोध गहराता जा रहा है क्योंकि वाशिंगटन और तेहरान समझौते के कोई संकेत नहीं दिखा रहे हैं। • क्षेत्रीय राजनयिक गतिविधियों की तीव्रता के बावजूद, लगभग दो महीने पुराने संघर्ष में गहरे होते गतिरोध के बीच रविवार को ईरान और अमेरिका के बीच बातचीत में सफलता की उम्मीदें और कम हो गईं। • वाशिंगटन और तेहरान अपनी बयानबाजी को कम करने या रियायतें देने के लिए अनिच्छुक प्रतीत होते हैं, और ऐसी कोई बातचीत निर्धारित नहीं है जो युद्ध को निर्णायक रूप से समाप्त कर सके। पढ़ना जारी रखें...

• 10 अप्रैल, 2026 को नवीनतम मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद 10-वर्षीय U.S. Treasury यील्ड में गिरावट आई, जिससे हालिया स्तरों में ढील मिली। • बाजार खुलने पर इक्विटी फ्यूचर्स में बढ़त देखी गई, जिसे ट्रेजरी मूवमेंट और व्यापक सकारात्मकता से समर्थन मिला। • यह प्रतिक्रिया Wall Street के मिले-जुले समापन और U.S.-Iran राजनयिक वार्ता की प्रत्याशा के बीच आई है, जिसने बॉन्ड और स्टॉक पोजिशनिंग को प्रभावित किया।

• लेबर डिपार्टमेंट द्वारा जारी उम्मीद से अधिक उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति (producer price inflation) आंकड़ों के बाद गुरुवार को 10-वर्षीय U.S. Treasury yield बढ़कर 4.52% हो गई, जिससे दरों के लंबे समय तक उच्च रहने की उम्मीदें बढ़ गईं। • Fed के अधिकारियों द्वारा मुद्रास्फीति को वापस लक्ष्य स्तरों पर लाने के लिए अतिरिक्त महीनों तक प्रतिबंधात्मक नीति की आवश्यकता पर जोर देने के बाद, बाजार प्रतिभागियों ने भविष्य की दर कटौती (rate cuts) पर अपने दांवों का पुनर्मूल्यांकन किया। • यील्ड कर्व (yield curve) में काफी तेजी आई, जिसमें 2-वर्षीय और 10-वर्षीय स्प्रेड बढ़कर 87 आधार अंक (basis points) हो गया, जो संभावित दर कटौती के समय और परिमाण के बारे में बढ़ती अनिश्चितता को दर्शाता है।

• उम्मीद से कम मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद 10-वर्षीय Treasury yield 18 आधार अंक गिरकर 3.82% पर आ गई, जो तीन महीनों में सबसे बड़ी एकदिवसीय गिरावट है और Fed द्वारा दर कटौती की संभावना के महत्वपूर्ण पुनर्मूल्यांकन को दर्शाती है। • वास्तविक यील्ड में कमी आने के कारण बॉन्ड निवेशकों ने लंबी अवधि की प्रतिभूतियों (securities) का रुख किया, वहीं 2-वर्षीय Treasury 12 आधार अंक गिरकर 3.45% पर आ गई, जो निकट भविष्य में मौद्रिक ढील की बढ़ती उम्मीदों का संकेत है। • यील्ड कर्व के स्टीपनिंग (steepening) के रुझान में तेजी आई, जिसमें 10-2 स्प्रेड बढ़कर 37 आधार अंक हो गया, जो बाजार की इस सहमति को दर्शाता है कि Fed इस वसंत में दरों में कटौती करना शुरू करेगा, जबकि आगे की कटौती के लिए एक नपे-तुले दृष्टिकोण को बनाए रखेगा।

• सेनेटर Thom Tillis (R-NC) और Angela Alsobrooks (D-MD) ने 28 मार्च, 2026 को क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर लेजिस्लेशन में स्टेबलकॉइन यील्ड भुगतान पर व्हाइट हाउस के साथ एक 'सैद्धांतिक समझौते' की घोषणा की। • यह गैर-सार्वजनिक टेक्स्ट बैंकिंग और क्रिप्टो उद्योग के हितधारकों के साथ बातचीत के बाद, अप्रैल में सीनेट बैंकिंग कमेटी के मार्क-अप के लिए प्रमुख मुद्दों को संबोधित करता है। • Coinbase ने प्रस्तावित भाषा का विरोध जताया है, जिससे अंतिम वार्ताओं पर प्रभाव पड़ सकता है।

• शुक्रवार सुबह US S&P 500 फ्यूचर्स लगभग स्थिर रहे क्योंकि निवेशक बढ़ती उधार लागत, जिद्दी मुद्रास्फीति और ऊर्जा कीमतों को बढ़ाने वाले मध्य पूर्व के तनावों के बीच संतुलन बना रहे हैं। • 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.41% पर बनी रही, जिससे क्रेडिट कार्ड और व्यावसायिक ऋणों पर दबाव पड़ा, जबकि 30-वर्षीय बंधक (mortgage) दरें 6.38% तक पहुंच गईं, जिससे घर खरीदना महंगा हो गया है। • स्पेन में 3.3% की मुद्रास्फीति जीवन यापन की निरंतर बढ़ती लागत को रेखांकित करती है; बैंकों, रियल एस्टेट और स्मॉल कैप जैसे ब्याज दर संवेदनशील क्षेत्रों को सख्त ऋण स्थितियों का सामना करना पड़ रहा है।

• सीनेटर Cynthia Lummis के अनुसार, सीनेट क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर बिल में स्टेबलकॉइन यील्ड प्रावधानों पर बातचीत 99% समाधान तक पहुँच गई है, और बचा हुआ विवाद तकनीकी के बजाय राजनीतिक है। • सीनेट बैंकिंग कमेटी का मार्कअप अप्रैल के अंत में होने की उम्मीद है, जिससे बिल के लिए मध्यावधि चुनाव चक्र द्वारा फ्लोर कैलेंडर पर हावी होने से पहले सभी पांच क्रमिक चरणों को पूरा करने के लिए एक सीमित समय बचा है। • सीनेटर Bernie Moreno ने चेतावनी दी है कि यदि बिल मई तक आगे नहीं बढ़ता है, तो डिजिटल एसेट कानून पर शायद सालों तक गंभीरता से विचार नहीं किया जाएगा, जिससे इसे पारित कराने की तात्कालिकता बढ़ गई है।

• मुद्रास्फीति की चिंताओं और तेल प्रेरित दबाव के कारण 13 मार्च, 2026 को अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.5% के करीब पहुंच गई। • इस वृद्धि ने इस बात पर सवाल खड़े कर दिए हैं कि यदि ये सीमाएं पार हो जाती हैं, तो राष्ट्रपति Trump की आर्थिक नीतियों में संभावित बदलाव हो सकते हैं। • बाजार संकेतों के लिए इक्विटी में गिरावट के साथ-साथ बॉन्ड मार्केट के तनाव पर नजर रख रहे हैं।

• 13 मार्च, 2026 को गुरुवार देर रात 10-वर्षीय US Treasury नोट की यील्ड 4.26% से बढ़कर 4.28% हो गई, जो हालिया भू-राजनीतिक तनावों से पहले के 3.97% के स्तर से काफी अधिक है। • ऊर्जा की बढ़ती कीमतों ने मुद्रास्फीति के डर को बढ़ावा दिया है, जिससे निवेशकों को Fed की ब्याज दर कटौती की उम्मीदों में बदलाव करना पड़ा है। • बॉन्ड मार्केट में यह बदलाव आर्थिक स्थिरता को लेकर व्यापक चिंताओं का संकेत देता है।

13 मार्च, 2026 के सप्ताह के दौरान US Treasury yields में वृद्धि हुई, क्योंकि तेल की कीमतें कुछ समय के लिए $100 प्रति बैरल के पार चली गईं। इसके चलते निवेशकों ने Federal Reserve द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को 2026 के अंत तक के लिए टाल दिया है। मार्च में ऊर्जा मुद्रास्फीति (energy inflation) में आए उछाल के कारण फरवरी का CPI डेटा अब पुराना प्रतीत हो रहा है, जिससे बाजार अब वर्ष के लिए केवल एक दर कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जो पिछले अनुमानों से कम है। हेडलाइन मुद्रास्फीति बढ़ने, धीमी विकास दर और तेल की कीमतों के लगातार उच्च रहने से स्टैगफ्लेशन (stagflation) के जोखिमों के बीच बॉन्ड मार्केट में अस्थिरता देखी गई। तेल की कीमतों में लंबे समय तक बढ़ोतरी उच्च मुद्रास्फीति और बेरोजगारी में वृद्धि का कारण बन सकती है, जिससे Fed की नीति जटिल हो सकती है।