Yields

• Indeks saham utama AS menunjukkan hasil yang bervariasi pada hari penting laporan laba sektor teknologi, dengan Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 mengalami penguatan sementara Nasdaq Composite menurun. • Volatilitas pasar terjadi bersamaan dengan lonjakan harga minyak dan yield Treasury 10 tahun, yang mencapai level tertinggi dalam dua bulan. • Pergeseran ini didorong oleh kecemasan investor terkait inflasi yang persisten dan kinerja perusahaan-perusahaan big tech.

• Imbal hasil obligasi zona euro telah meningkat, dengan obligasi 10 tahun Jerman mencapai 3,13% pada bulan Juli. • Kenaikan ini telah mempersempit selisih pinjaman antara obligasi Jerman dan US Treasuries ke level terendah dalam satu bulan. • Pergeseran imbal hasil ini terjadi di tengah kondisi yang fluktuatif di wilayah Teluk, yang berdampak pada stabilitas pasar global.

• Pembaruan valuasi pasar bulanan menunjukkan bahwa indeks saham AS tetap terlalu mahal (overvalued) secara signifikan, yang menandakan perlunya ekspektasi pengembalian investasi yang berhati-hati. • Analisis ini secara khusus menggunakan rasio P/E10 untuk menilai harga pasar dan memeriksa korelasi langsungnya dengan inflasi serta imbal hasil Treasury 10 tahun. • Kesenjangan valuasi ini menjadi penting karena menunjukkan bahwa harga saham saat ini mungkin tidak berkelanjutan relatif terhadap norma historis dan indikator ekonomi.

• Hanya lima sektor dalam S&P/TSX SmallCap Index yang mencatat imbal hasil harga positif bulan lalu. • Teknologi informasi memimpin kenaikan sebesar 17,50%, diikuti oleh kebutuhan pokok konsumen (3,04%), real estat (2,98%), perawatan kesehatan (2,21%), dan keuangan (1,88%). • Data ini menyoroti divergensi kinerja yang signifikan di berbagai sektor kapitalisasi kecil, dengan sektor teknologi mengungguli industri lainnya secara drastis.

• S&P/TSX Composite Index naik 0,25 persen pada bulan Juni, membawa indeks tersebut ke dalam rentang 2 persen dari rekor penutupan tertinggi yang dicapai pada 16 Juni. • Tujuh sektor mencatatkan imbal hasil harga positif selama bulan tersebut, dengan sektor keuangan, barang konsumsi pokok, dan layanan kesehatan muncul sebagai performa unggulan. • Data ini memberikan gambaran umum mengenai momentum pasar dan mengidentifikasi industri spesifik mana yang saat ini mendorong pertumbuhan ekuitas Kanada.

• Saham AS naik pada hari Kamis, dengan S&P 500 dan Nasdaq keduanya meningkat sebesar 0,3% dan Dow Jones Industrial Average menguat 258 poin. • Reli pasar ini didorong oleh melandainya imbal hasil Treasury menyusul data pasar kerja terbaru, yang mengindikasikan bahwa Federal Reserve mungkin menghadapi tekanan yang lebih kecil untuk menerapkan kenaikan suku bunga lebih lanjut. • Tren kenaikan ini memposisikan Wall Street untuk mengakhiri performa mingguan terkuatnya dalam hampir dua bulan.

• Futures saham AS menurun pada Kamis, 2 Juli 2026, dengan kontrak E mini S&P 500 turun 0,3% dan futures Nasdaq 100 anjlok sekitar 0,6%. • Penurunan ini didorong oleh imbal hasil obligasi AS yang kokoh, dengan Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 4,46% menyusul laporan bahwa lowongan kerja bulan Mei mencapai titik tertinggi dalam dua tahun. • Permintaan perekrutan yang kuat menunjukkan bahwa biaya pinjaman bagi perusahaan, hipotek, dan kartu kredit mungkin akan tetap tinggi, sehingga meredam optimisme untuk saham-saham teknologi.

• Indeks saham utama berakhir beragam pada hari Kamis karena laba kuartalan Micron Technology yang kuat memicu reli pada chip memori, mengimbangi kerugian pada saham teknologi mega-cap lainnya seperti Apple. • Bureau of Economic Analysis melaporkan bahwa indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE), tolok ukur inflasi pilihan Federal Reserve, naik 4,1% year-over-year pada bulan Mei. • Lonjakan dari peningkatan 3,8% pada bulan April ini menandai titik tertinggi dalam tiga tahun, yang mempersulit upaya Federal Reserve untuk menjaga stabilitas harga dan mengelola suku bunga.

• Indeks saham utama AS mengalami penurunan pada hari Jumat, didorong oleh kerugian selama dua hari berturut-turut pada saham teknologi dan saham terkait AI. • Penurunan ini mengancam rangkaian kenaikan mingguan S&P 500 selama 10 kali berturut-turut saat investor bereaksi terhadap volatilitas pasar. • Imbal hasil Treasury melonjak menyusul laporan ketenagakerjaan Mei yang menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih kuat dari perkiraan, menandakan bahwa pasar tenaga kerja tetap ketat.

• Pada 3 Juni 2026, tiga indeks saham utama AS mengalami penurunan, mengakhiri rentetan rekor penutupan selama lima sesi. • S&P 500 secara khusus memutus tren kemenangan sembilan sesi karena investor menarik diri dari level tertinggi baru-baru ini. • Berbeda dengan pasar ekuitas, imbal hasil Treasury dan harga minyak keduanya mengalami penguatan selama perdagangan Rabu.

• Imbal hasil US Treasury telah melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari setahun, bertepatan dengan reli pasar saham yang mendorong ekuitas menuju level tertinggi sepanjang masa. • Meskipun investor khawatir tren yang berlawanan ini tidak dapat berdampingan, penulis berpendapat bahwa kenaikan imbal hasil adalah fenomena global yang akan memberikan dampak buruk secara tidak proporsional bagi rekan global Amerika Serikat. • Ekonomi negara maju seperti Inggris, Jerman, dan Jepang menghadapi pertumbuhan yang lebih lambat akibat kondisi energi dan pasar obligasi tanpa adanya dukungan pengeluaran AI yang signifikan seperti yang menguntungkan AS.

• Saham AS cenderung menguat pada Rabu, 20 Mei 2026, dengan S&P 500 naik 0,3% pada perdagangan awal dan mendekati rekor tertinggi sebelumnya. • Pemulihan pasar didorong oleh berkurangnya tekanan di pasar obligasi melalui penurunan imbal hasil Treasury dan serangkaian laporan laba perusahaan yang lebih kuat dari perkiraan. • Pergeseran sentimen ini signifikan karena menandai potensi pembalikan setelah pasar mengalami kerugian selama empat sesi berturut-turut.

• Saham Asia sebagian besar turun pada hari Rabu karena imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan kekhawatiran baru mengenai perang dengan Iran membebani aset berisiko di seluruh kawasan. • Nikkei 225 Jepang turun 1,2% menjadi 59.804,41, sementara Hang Seng Hong Kong kehilangan 0,7%, S&P/ASX 200 Australia turun 1,3%, dan Kospi Korea Selatan melemah 0,9%. • Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik menjadi 4,66% dari 4,61% pada Senin malam, dan harga minyak mentah AS serta Brent juga merosot saat investor menilai risiko inflasi dan energi.

• Saham Asia naik pada hari Jumat, dengan penguatan di Jepang, Korea Selatan, dan Australia mendorong MSCI Asia Pacific Index lebih tinggi setelah indeks Wall Street mencapai rekor tertinggi. • Pergerakan ini didorong oleh perdagangan AI, laporan laba perusahaan yang kuat, dan data konsumen AS yang tangguh, sementara reli Nvidia selama enam hari membawa nilai pasarnya mendekati $6 triliun. • Imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun diperdagangkan pada level 4,03%, yang tertinggi sejak Juni, dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun naik setelah harga produsen mencapai level tertinggi sejak 2023.

• Gagalnya proposal perdamaian pada akhir pekan mendorong harga minyak dan imbal hasil Treasury 10 tahun lebih tinggi pada Senin pagi, dengan kontrak berjangka ekuitas dibuka sedikit lebih rendah. • Pasar mengabaikan risiko geopolitik pekan lalu saat harga minyak turun menyusul komentar gencatan senjata Iran, namun ketegangan yang muncul kembali membalikkan tren tersebut di tengah volatilitas energi global. • Harga gas naik di seluruh negeri, memperumit prospek inflasi dengan headline CPI di atas 3,5% meskipun core PCE melandai, yang memperkecil prospek pemotongan suku bunga Fed.

• Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik menjadi 4,52% pada hari Kamis setelah data inflasi harga produsen yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja lebih tinggi dari perkiraan, sehingga mendorong ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama. • Para pelaku pasar menilai kembali taruhan mereka terhadap pemotongan suku bunga di masa depan setelah para pembicara Fed menekankan perlunya kebijakan restriktif selama beberapa bulan tambahan untuk membawa inflasi kembali ke tingkat target. • Kurva imbal hasil mengalami curam (steepened) secara signifikan, dengan spread 2 tahun-10 tahun melebar menjadi 87 basis poin, mencerminkan meningkatnya ketidakpastian mengenai waktu dan besaran pemotongan suku bunga nantinya.

• Imbal hasil Treasury 10 tahun turun 18 basis poin menjadi 3,82% menyusul angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan, menandai penurunan harian terdalam dalam tiga bulan dan mencerminkan penyesuaian harga yang signifikan atas probabilitas pemangkasan suku bunga Fed. • Investor obligasi berbondong-bondong masuk ke sekuritas berdurasi lebih panjang ketika imbal hasil riil menyusut, dengan Treasury 2 tahun turun 12 basis poin menjadi 3,45%, yang mengindikasikan peningkatan ekspektasi untuk pelonggaran moneter jangka pendek. • Tren penajaman kurva imbal hasil (yield curve steepening) semakin cepat, dengan spread 10-2 yang melebar menjadi 37 basis poin, menunjukkan konsensus pasar bahwa Fed akan mulai memangkas suku bunga musim semi ini sambil tetap mempertahankan pendekatan terukur untuk pengurangan selanjutnya.

• S&P 500 futures AS bergerak datar pada Jumat pagi saat investor menyeimbangkan biaya pinjaman yang tinggi, inflasi yang persisten, dan ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga energi. • Imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di angka 4,41%, menekan kartu kredit dan pinjaman bisnis, sementara suku bunga hipotek 30 tahun mencapai 6,38%, membuat pembelian rumah menjadi lebih mahal. • Inflasi Spanyol sebesar 3,3% menggarisbawahi biaya hidup yang persisten; sektor-sektor sensitif terhadap suku bunga seperti bank, real estat, dan saham kapitalisasi kecil menghadapi kondisi kredit yang lebih ketat.

• Imbal hasil US Treasury meningkat selama pekan 13 Maret 2026, setelah harga minyak sempat melampaui $100 per barel, yang mendorong investor untuk menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve hingga akhir 2026. • Pasar kini hanya memperhitungkan satu kali pemangkasan suku bunga untuk tahun ini, turun dari perkiraan sebelumnya, karena data CPI Februari tampak sudah tidak relevan di tengah lonjakan inflasi energi pada bulan Maret. • Pasar obligasi menunjukkan perilaku yang tidak stabil di tengah kekhawatiran akan inflasi headline yang lebih tinggi, pertumbuhan yang melambat, dan risiko stagflasi akibat harga minyak yang terus tinggi.