Adobe

• Oracle が予想を上回る決算を発表し株価を押し上げた一方、Adobe は、テックセクター全体のバリュエーション再編が進む中で、AI戦略と競争上のポジショニングに対する投資家の懐疑的な視線にさらされ続けている。 • Morningstar は、AIによる破壊的影響が従来のソフトウェア企業の競争優位性を損なう可能性があり、低いバリュエーション倍率が正当化されるとして、Adobe、Salesforce、および ServiceNow の経済的堀（economic moat）の格付けを下げた。 • 今回の決算シーズン全体を通じて、従来の評価指標とAIによる破壊的リスクとの間の乖離が明らかになっており、投資家はAIによって変貌する環境の中で、どのソフトウェア企業が価格決定力と市場シェアを維持できるかを再評価している。

• AdobeのCEOが2026年3月13日に辞任を発表し、AIイニシアチブに対する懐疑的な見方が再燃したことで、金曜日の米国市場で株価が7.6%急落した。 • S&P 500は0.6%下落して約6,632となり、Nasdaq Compositeも0.9%下落した。イラン情勢による緊張で原油価格が1バレル100ドル近辺まで上昇し、圧迫材料となった。 • このリーダーシップの交代により、OpenAIの統合などを進める競合他社に対するAdobeのAIツールとしての競争力について、投資家の懸念が再燃している。

Adobeの株価は2026年3月13日、四半期の売上高と利益がウォール街の予想を上回ったにもかかわらず、5.4%下落しました。投資家は、クリエイティブ・ソフトウェアにおける競争激化の中で期待を下回った、継続的なサブスクリプション収益の見通しに否定的に反応しました。この下落は、マクロ経済の逆風の中でテック企業の成長持続性に対する懸念を浮き彫りにしています。Adobeの見通しは、間もなく決算報告を行う他のSaaS企業のセンチメントに影響を与える可能性があります。

AI主導のソフトウェア市場における同社の競争力に対し、投資家の不信感が高まる中、Adobeのシャナトゥ・ナラヤンCEOは2026年3月13日に辞任を発表しました。今回の退任は、AI生成画像が従来のストックフォト収益を浸食していることを示す最新の決算報告を受け、取締役会が戦略的方向性に懸念を抱いたことに伴うものです。AdobeがFireflyなどの生成AIツールの統合に苦慮し、スタートアップとの競争に直面する中で、このリーダーシップの交代は主要な製品ロードマップに遅れをもたらす可能性があり、重要な局面となります。アナリストは、数週間以内に暫定CEOが任命され、AIの専門知識を持つ後継者の選定が行われると予想しています。