Euro Area

• Societe Generaleのエコノミスト、Anatoli Annenkov氏とMichel Martinez氏は、ユーロ圏のインフレ率が2027年以降も目標値を上回って推移すると予測している。 • アナリストらは、総合インフレ率が3.7〜3.8%付近でピークに達し、変動の激しい食品およびエネルギー価格を除いたコアインフレ率は約2.7〜2.8%に達すると予測している。 • この持続的な物価上昇圧力により、欧州中央銀行（ECB）は今週および12月に再び利上げを行う可能性が高い。

• ユーロ圏経済は、エネルギー価格の急騰にもかかわらず、潜在成長率に近い成長水準を維持した。 • イランでの紛争が消費者物価を押し上げ、地域全体の企業の運営コストを増大させた。 • この回復力は、広範な欧州市場が、以前の想定よりも外部からのエネルギーショックに耐えうることを示唆している。

• 中国のRatingDog製造業PMIは8月に51.5に上昇し、予想を上回り、7月の50.9から増加した。 • この成長は生産と新規受注の拡大によって後押しされ、輸出業務は過去6ヶ月で最速のペースで拡大した。 • 投資家は現在、市場の混乱にもかかわらず年を通じて概ね底堅く推移しているスウェーデンの製造業PMIデータを待っている。

• 米国のビッグテック企業は、ユーロ圏の債券市場を利用する傾向を強めており、他の経済セクターよりも大幅に期間の長い債務を発行している。 • この傾向はイールドカーブの長端部分の構築に寄与しており、欧州の国内企業発行体があまり利用しない財務構造を提供している。 • プライマリー市場における「ハイパースケーラー」の存在感の増大とベンチマーク指数への組み入れにより、債券投資家のテクノロジーセクターへの全体的なエクスポージャーが増加している。

• ユーロ圏の経済センチメントが改善しており、欧州委員会の経済センチメント指標（ESI）は1.3ポイント上昇して98.4に、ドイツのIfo企業景況感指数は2.1ポイント上昇して88.8になった。 • Barclaysの報告によると、主要な全セクターで自信が高まっており、特に製造業の企業が今後の見通しについて楽観的であるとしている。 • フランスとスペインの最新の国内データでは、8月の総合インフレ率がさらに上昇していることが示されており、物価安定への圧力が高まっている。

• 欧州中央銀行（ECB）は、2026年7月のユーロ圏における通貨動向データを発表しました。 • M3預金の年間成長率は、家計において6月の2.7%から2.6%へとわずかに低下しました。 • 非金融法人が預け入れた預金は、7月の年間成長率が5.3%となり、安定的に推移しました。