Regulatory

• 規制強化の実施に伴いレバレッジ取引の解消が進んでおり、韓国の株式市場におけるボラティリティが緩和しつつある。 • Morgan Stanleyの推定では、デレバレッジのプロセスは半分以上完了しているが、変動性は依然として高い水準にある。 • 投資家は現在、歴史的な割安水準のバリュエーションと強力な収益見通しを、さらなる急激な価格変動のリスクと天秤にかけている。

• CommerzbankのCEOであるManfred Orlopp氏が、UniCreditのCEOであるAndrea Orcel氏と会談し、同独銀行の買収の可能性について協議している。 • 欧州中央銀行（ECB）は、UniCreditによるCommerzbankの出資比率を30%以上に引き上げる申請に対する正式な規制審査を開始した。 • Orcel氏は2026年第4四半期までの買収完了を目標としている一方、ドイツ政府は少数株主としての出資を阻止することを検討しており、この動きは極めて重要である。

• 予測プラットフォームが急速に普及し、事実上あらゆる事象への賭けが可能になる中、Kalshiは賭けの対象を医薬品の治験結果まで拡大し、新たな予測領域への進出を図る。 • 同ベッティングプラットフォームは、治験やFDA（米国食品医薬品局）の規制決定を対象に含めることで、これまで報告されていなかった治験情報の表面化に寄与すると述べている。 • 同社によれば、治験に関する公開コントラクト（契約）を設けることで、「治験スポンサーの望むメッセージではなく、証拠の重みを反映し、継続的に更新される公開された確率」を提示できるとしている。

• 2026年4月1日、FDAは、肥満または医学的問題を伴う過体重の状態に悩む成人を対象としたFoundayo (orforglipron) を承認しました。 • Eli Lilly and Coによって開発されたFoundayoは、この適応症でFDAに承認された初の非ペプチド系経口GLP-1受容体作動薬です。 • この規制上の決定は、ATTAIN試験プログラムから得られた肯定的な臨床データに基づいています。

• トランプ政権は2026年の規制アジェンダを公開し、そこには製薬業界に焦点を当てたいくつかの主要な取り組みが含まれている。 • FDAのカイル・ディアマンタス委員長代理は、医薬品、診断薬、治療法、および医療機器に関する同局の核心的な使命に改めて注力することを強調した。 • このアジェンダは、FDAが疾患治療へのアプローチおよび、業界関係者や患者支援団体に対する規制上の監視をどのように行うかという戦略的な転換を示唆している。

• FDAは、2,200社以上の医療製品企業および研究者に対し、臨床試験結果の提出要件を遵守するよう改めて通知しました。 • データによると、提出が義務付けられている試験結果の29.6%が現在ClinicalTrials.govに掲載されておらず、特に否定的な結果が報告されない傾向にあります。 • この透明性の欠如は出版バイアスを生み出し、成功例が過大評価され失敗例が隠されることで、医薬品開発の実態を歪めています。

• 今週、世界の報道の自由は複数の脅威にさらされ、特にウガンダのNation Media Groupに対する治安部隊の家宅捜索は、報道活動を威嚇することを目的としたものであった。 • 米国、英国、ケニアにおける重要な裁判所の判決は、報道の責任と表現の自由のバランスを取る上で、司法が果たす役割が進化していることを改めて示した。 • イスラエル・ガザ戦争における死傷者報告を巡る継続的な議論は、紛争で犠牲となったジャーナリストを記録する際の透明性と正確性の極めて重要な必要性を強調した。

• 欧州連合（EU）の規制当局は、数十億ドル規模の予測市場に対する大規模な取り締まりを開始しており、これらのプラットフォームが商業的な名称に関わらず、実質的にデリバティブとして機能しているかどうかに焦点を当てている。 • この規制上の監視は、直近の資金調達ラウンドで220億ドルの評価額に達したKalshiなどの急成長プラットフォームをターゲットにしている。 • Jump Tradingが不可欠な流動性を提供するためにKalshiとPolymarketの両方に少額出資を始めたことで、市場のダイナミクスが変化している。

• EUのスタートアップ創業者は深刻な「規制の摩擦」を報告しており、高いコンプライアンスコストにより、一部の起業家がEU圏外への事業移転を検討せざるを得ない状況にあると主張している。 • 主な不満点として、7つの重複する枠組みを置き換えるはずだったサイバーセキュリティインシデントに関する「一度の報告で完了（report once）」案の却下や、AI学習の法的根拠から「正当な利益（legitimate interest）」が削除されたことが挙げられている。 • 一部の期限は延期されたものの、開発者らは不可欠なガイダンス、標準、コードが依然として欠けており、実装のための時間が不十分であると警告している。

• 最高裁判所は月曜日、独立した連邦規制機関に対する大統領の統制に関する既存の制限の大部分を無効とする判決を下した。 • この決定は、機関の独立性を確保するために議会や裁判所が previously 確立した保護策を解体することで、大統領の権限を大幅に拡大させるものである。 • ハーバード大学のDaniel Tarullo教授を含む法学専門家は、この動きを「単一執行部理論（unitary executive theory）」の積極的な適用であると述べており、大統領に経済や国民生活に対する前例のない権限を与えることになると指摘している。

• FDAは、患者治療におけるLunsumioとPolivyの併用に関するRoche社の申請を受理しました。 • この規制上の節目は、既存の市販製品であるこれらの適応症および臨床的有用性を拡大しようとするRoche社の取り組みの一環です。 • この開発は、この特定の薬剤併用を必要とする患者に対し、新たな治療選択肢を提供する可能性があるため重要です。

• 2026年、サイバーセキュリティは単なる技術的なバックオフィス機能から、取締役会および公衆安全における最優先事項へと移行した。 • 金融機関および規制対象企業は、法律事務所や監査法人を含むサードパーティパートナーとの機密データ交換において、正当性の証明が可能な管理策を実装することが義務付けられている。 • この変化はDigital Operational Resilience Act (DORA) によって推進されており、ベンダーとの通信は単なる利便性の問題から、厳格な規制要件へと変貌を遂げている。

• National Stock Exchange (NSE) は、IPOの目論見書草案において、規制、技術、AI関連のリスクに加え、デリバティブの集中リスクを特定した。 • 同取引所は、2021年2月に重大なシステム不具合により全取引セグメントが5時間以上にわたって停止した事例を含む、過去の技術的失敗について開示した。 • サイバーセキュリティの脅威が強調されており、特に2025年5月には、11分間で約3億9,500万回のヒットを記録した大規模なDDoS攻撃が発生したことが記されている。

• Appleは、地域の相互運用性規制を遵守できなかったため、欧州連合（EU）内で新しいSiri AIツールを導入することができなかった。 • 欧州委員会は、同社がこれらの特定の規制基準を満たせなかったことが、ツールのリリースを妨げた要因であると認めた。 • この展開は、公正な競争とオープンなデジタルエコシステムを巡る、ビッグテックとEU規制当局の間の継続的な緊張を浮き彫りにしている。

• 規制当局は、従来のランダム化比較試験を補完するため、医薬品の承認プロセスにリアルワールドエビデンス（RWE）を統合する傾向を強めている。 • この転換により、電子健康記録、行政の請求データベース、疾患レジストリ、デジタルヘルスツールから得られるリアルワールドデータ（RWD）が活用される。 • RWEの採用は、患者の健康状態や医療提供についてのより包括的な理解を可能にし、製薬会社の意思決定を加速させる可能性がある。

• Grabの2026年第1四半期の純利益は、2025年第1四半期の2,400万米ドルから1億3,600万米ドルへと466.7%急増し、この配車・配達プラットフォームに対するアナリストの信頼を強化した。 • アナリストは、複数の市場で継続的な規制上の課題に直面しているものの、Grabを東南アジアにおける明確な地域リーダーであると見なしている。 • 同社の力強い利益成長は、地域内での規制監視が厳格化する中でも、そのビジネスモデルの持続可能性を証明している。

• ブルッキングス研究所は2026年3月31日、第2次トランプ政権における新たな規則、延期・撤廃された規則、ガイダンス、方針の取り消し、および大統領令を監視する規制追跡ツールを更新した。 • 追跡対象の規則は2026年3月30日時点の最新情報であり、各政府機関における規制緩和の取り組みを精選して提示している。 • この追跡ツールは、連邦政府による監督体制の重要な転換点を浮き彫りにしており、政策の実施やコンプライアンスに影響を与えている。

• トランプ政権は人工知能（AI）規制に関する立法枠組みを公開し、AIの開発および導入に対する規制上の監督を最小限に留めるよう議会に指示した。 • この枠組みは州法の優先適用（プリエンプション）とプラットフォームの責任制限を強調しており、現在全米各地で策定されている州レベルのAI規制を、連邦規則によって上書きする方針である。 • 政策専門家は、この枠組みによってAIの安全性に関する義務の管理権が州や企業から離れることになり、スタートアップの製品開発やビッグテックの新機能提供に影響が出ると主張している。

Cold Spring Harbor Laboratory (CSHL) の研究者と世界中の共同研究者は、「Conservatory」と呼ばれる新しい計算ツールを用い、284種314の植物ゲノムから230万個以上の保存された非コード配列 (CNSs) を特定しました。これらの古代の「DNAスイッチ」は、4億年以上前に被子植物が非花性先祖から分岐する前に成立したものであり、中にはゲノム編集によって発生機能に不可欠であることが確認されたものもあります。この発見は植物生物学の包括的なアトラスを提供し、作物の特性を微調整することで、乾燥や食糧不足に対処する育種者の支援となります。CSHLのZachary Lippman氏は、これを「永劫の時間をかけた生命の進化を覗く新しい窓」であると述べています。

Cold Spring Harbor Laboratory (CSHL)、ヘブライ大学、およびケンブリッジ大学のSainsbury Laboratoryの研究チームが、Science誌で、284種314の植物ゲノムにわたって230万個以上の保存された非コード配列 (CNSs) を特定した研究結果を発表した。これらの中には、被子植物が非被子植物の祖先から分かれる前の4億年以上前に起源を持つものがある。研究チームは、植物の発達に不可欠なこれらの古代DNA「スイッチ」を特定するための新しい計算ツール「Conservatory」を開発し、共第一著者のAnat Hendelman氏が遺伝子編集を通じてその機能を検証した。この包括的なアトラスには数十種類の作物種と野生の祖先が含まれており、植物生物学者や育種家が形質を微調整することで、干ばつや食料不足に対処するためのツールを提供している。CSHLのZachary Lippman氏は、これを「永劫の時間を超えた生命の進化を覗く新しい窓」であると述べた。