Selloff

• 韓国におけるAI関連株の大幅な売り上げにより、レバレッジ型上場投資信託（ETF）に関連するリスクへの懸念が再燃している。 • 今回の市場低迷は、AIブームによる利益を増幅させるためにこれらのハイリスク商品を利用した個人投資家に特に大きな影響を与えている。 • このボラティリティは、「減価（ボラティリティ・ドラッグ）」の危険性と、レバレッジ商品が予想と逆方向に動いた際の急速な資本損失の可能性を浮き彫りにしている。

• 韓国のKospi指数は火曜日、ハイテクセクターでの大規模な売り込みにより、10%近く暴落した。 • この急落は、わずか1か月前に導入された半導体株連動のレバレッジ商品の迅速な承認を巡る規制上の懸念によって引き起こされた。 • 継続中のMSCIレビューや市場全体のボラティリティにより、投資家心理はさらに悪化した。

• AI関連の懸念が世界的なテクノロジー株の売りを誘発し、S&P 500、Nasdaq、Dow Jonesの米国株先物指数が下落しています。 • 投資家の借入水準が高いため、市場のボラティリティが増大し、下落局面での売り圧力が加速することで、この下落傾向がさらに悪化しています。 • このテック主導の急落により、イランに関わる緊張緩和など、投資家が概ね無視している好感すべき地政学的ニュースが影に隠れています。

• NvidiaやAlphabetなどの業界巨頭を含むハイテク株は、投資家心理の変化により2日連続で下落した。 • 今回の売り浴びせは、AIへの投資を評価する段階から、具体的な財務的リターンの証拠を求める段階へとウォール街の視点が移行したことが要因となっている。 • 市場のボラティリティは金利上昇への期待によってさらに増幅しており、CME Groupのデータでは、年末までのFedによる利上げ確率は、1週間前の57%から約90%まで上昇した。

• 火曜日のアジア市場は急落し、特に韓国のKOSPI指数は10%近く下落して取引停止に至った。 • この暴落は、ハイテクセクターの利益確定売り、米国の利上げへの懸念、およびSK HynixがHBM4の拡張計画を縮小しているとの報道が要因となった。 • 下落はAlphabetやSpaceXなどの主要企業にまで波及し、S&P 500先物も1%下落しており、ウォール街のさらなる損失が示唆されている。

• Citiは、先週の市場の売り浴びせにより米国の株式ポジションが「クリーン」になり、以前の過剰な拡大が一部解消されたと報告しています。 • 改善は見られるものの、Citiはいくつかの主要分野でエクスポージャーが高いままとなっており、市場が脆弱なままであるリスクが残っていると警告しています。 • この変化が重要である理由は、投資家心理が部分的にリセットされたことを示しているためですが、完全な修正が行われなかったことで、さらなるボラティリティにつながる可能性があります。

• アジア市場は大幅に下落し、特に韓国の指標であるKospi指数はハイテク株の売り浴びせにより9%近く暴落した。 • Kospiの下落幅が甚大であったためサーキットブレーカーが発動し、一時的にすべての取引活動が停止した。 • 他の地域市場も下落し、日本の日経平均株価は3.4%低下し、香港のHang Seng指数先物は金曜終値の24,961.95から値を下げて取引された。

• これまでのAI主導のラリーが市場調整局面に入り、世界のテック株が大幅に急落しました。 • この売り仕掛けは、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの投資家の予想の高まりと、米ドルの上昇によって加速しています。 • このボラティリティは、市場の金融政策に対する敏感さと、AIセクターにおける高バリュエーションの持続可能性を浮き彫りにしています。

• 韓国のKOSPI指数が月曜日に8%急落し、市場安定化のため20分間のサーキットブレーカーによる取引停止が発動した。 • この暴落は米国の半導体株全体への売り波及によるもので、主要ハイテク企業のSamsungとSK Hynixは10%下落した。 • この変動はアジア株が米国のハイテクトレンドにいかに敏感であるかを浮き彫りにしたが、Bitcoinは63,000ドル付近で比較的安定的に推移した。

• 投資家のManishi Raychaudhuri氏は、最近のアジアのテック株、特に韓国および台湾市場における急激な売り仕掛けを、戦略的な買いの機会であると考えている。 • 同氏は、AI設備投資需要と半導体価格が堅調であることから、今回の下落はファンダメンタルズではなく、一時的なセンチメントによるものであると主張している。 • その一方で、Raychaudhuri氏は、インドは企業利益成長の鈍化というより深刻な問題に直面しており、対処が必要であると警告している。

• 5月13日早朝、Samsung Electronicsが労働組合との賃金合意に至らなかったことで、韓国のKospi指数は最大3.2%急落したが、その後2.6%の急反発を見せ、過去最高の7,708-7,844で取引を終えた。 • 回復の背景には、労働問題に対する政府の管理努力に加え、米国のインフレデータやイラン情勢による緊張にもかかわらず、AIへの楽観視が市場心理を改善させたことがある。 • この際立ったパフォーマンスは、地域的なまちまちの動きとは対照的であり、企業の労働問題とテックセクターの強さの間で韓国市場のボラティリティ（変動性）が浮き彫りとなった。

• 4月26日（月）のNasdaq Compositeは0.48%下落し16,240.35となりました。連邦準備制度理事会（FRB）の5月会合を前に投資家が成長期待を再評価し、Apple（1.2%下落）やMicrosoft（0.9%下落）などの超大型ハイテク株が弱含みました。 • インフレ懸念から10年物国債の利回りが4.35%まで上昇し、金利に敏感なハイテク企業のバリュエーションに圧力をかけ、最近の市場上昇を受けた利益確定売りを誘発しました。 • この下落は、第2四半期の収益の持続性に対するポートフォリオマネージャーの警戒感が高まっていることを反映しており、5月初旬まで主要ハイテク企業の業績ガイダンスが取引の主因になると予想されます。

• Magnificent 7の全銘柄が52週高値から2桁の下落を記録。特にMicrosoftは10月のピークから約32%下落し、歴史上最悪の年明けとなっており、グループ全体が調整局面に入っている。 • 2月28日に開始されたOperation Epic Furyを受けて原油価格が急騰し、インフレ期待が再燃して金利見通しが変化。市場は現在、年内の利下げではなく利上げの可能性が高まっていると織り込んでいる。 • Google、Microsoft、Amazon、Metaの合算設備投資額が2025年から60%増加し、2026年には6,500億ドルを超えると予想される中、AIインフラ支出への期待感は懸念へと変わり、減退している。

• 金曜日の終値で、S&P 500は1.51%落の6,506.48、Nasdaqは2.01%落の21,647.61、Dowは0.96%落の45,577.47となり、4週連続の週次下落を記録した。 • イランを巡る紛争で原油価格が上昇し、インフレ期待が高まったことで、投資家はFederal Reserve（連邦準備制度理事会）の利下げ見通しの再評価を迫られており、金利先物は2026年までに利下げではなく利上げが行われる可能性を示唆している。 • 主要ハイテク株が大幅に下落し、NvidiaとTeslaは3%以上低下。Super Micro Computerは、AI技術輸出に関連する密輸疑惑の報道を受けて33%急落した。

• 木曜早朝の取引で、米ドルは159.88円から159.70円へとわずかに下落し、一方でユーロは1.1453ドルから1.1478ドルに上昇した。 • 通貨の動きはウォール街の下落に連動し、FRBの金利据え置きと原油主導のインフレ懸念の中で、ダウ平均株価は1.6%下落し46,225.15となった。 • ドルの上昇に加え、米国の国債利回りの上昇と111ドルを超えた原油価格が、アジアの資産および通貨に大きな圧力をかけた。