Treasury

• 運輸省は、批判者から「歩道税」と呼ばれている課税の軽減を支持していると見られている。 • 政府当局は前回の予算案において、公共EV充電器で使用される電力へのVAT（付加価値税）を20%から5%に引き下げることを検討したが、省庁間の意見不一致により、レイチェル・リーブス財務大臣率いる財務省がこの提案を却下した。 • 業界関係者3名によると、運輸省の当局者は電気自動車充電ポイント運営業者に対し、VAT削減にどのように対応するかを説明する書簡を財務省に送るよう促したという。充電器運営会社側は、減税分を消費者に還元すると回答していた。

• 2026年5月20日（水）、米国株は上昇傾向にあり、S&P 500は取引開始早々に0.3%上昇し、過去の最高値に近づいた。 • 市場の回復は、米国債利回りの低下による債券市場の圧力緩和と、相次いで発表された予想を上回る好調な企業決算に牽引された。 • 市場が4営業日連続で下落した後の潜在的な反転を示すこの心理的変化は、重要な意味を持つ。

• 金曜日のアジア株は上昇し、ウォール街の主要指数が最高値を更新したことを受け、日本、韓国、オーストラリアの株価上昇がMSCI Asia Pacific Indexを押し上げた。 • この動きはAIトレード、好調な企業業績、そして底堅い米国の消費者データに牽引されており、Nvidiaの6営業日連続の株価上昇により、同社の時価総額は6兆ドルに近づいている。 • 米国2年債利回りは6月以来最高となる4.03%で取引され、日本の10年物国債利回りは、生産者物価指数が2023年以来の高水準となったことを受けて上昇した。

• 週末に和平案が失敗したことで、月曜朝の原油価格と米10年債利回りが上昇し、株価先物は小幅に lower で始まりました。 • 先週の市場は、イランの停戦に関するコメントで原油価格が下落したため、地政学的リスクを軽視していましたが、緊張が再燃し、世界的なエネルギー価格の変動の中でその傾向が反転しました。 • 全米でガソリン価格が上昇しており、コアPCEは緩和しているものの、総合CPIが3.5%を上回ることでインフレの見通しが複雑化し、Fed（連邦準備制度理事会）による利下げの期待が後退しています。

• Scott Bessent米国財務長官は、銀行口座を標的にした攻撃を含むAIによるサイバー脅威への防御を強化するため、銀行とテクノロジー企業が協力していると述べた。 • この警告は、攻撃者がAIツールを武器化し、金融機関や顧客口座を大規模に侵害する可能性への懸念が高まっていることを浮き彫りにしている。 • 財務省がAI主導のサイバーセキュリティリスクに重点を置いていることは、この技術が犯罪活動においてデュアルユース（軍民両用・多目的）に応用される可能性に対する政府全体の懸念を反映している。

• モリソン政権による大学授業料の変更により、人文科学専攻の学生の4人に1人が学生ローンの全額返済に25年以上かかることが、公開された財務省のモデリングで明らかになった。 • 2021年にスコット・モリソン前首相の下で導入された「Job Ready Graduates」プログラムにより、人文科学およびクリエイティブ・アーツ専攻の学生の約3分の2が、5万ドルを超える負債を抱えることになる。

• スコット・ベセント財務長官は5月3日のFox Newsへの出演時に、トランプ大統領の経済的措置がイラン政権を「窒息させている」と述べた。 • FOX Businessの分析によると、米国の封鎖によりイラン経済は1日あたり4億3,500万ドルの損失を出し、食品インフレ率は112%に達している。 • テヘランへの圧力の一方で、イラン紛争による米国内のガソリン価格上昇が、より広範な経済的課題を引き起こしている。

• 米国財務省は2026年4月25日に420億ドルの10年国債の入札を正常に実施し、海外中央銀行や国内年金基金からの根強い需要により、クーポンレートは4.38%で決定した。 • 応札倍率は2.38倍となり、過去6ヶ月の平均をわずかに上回った。これは、利回りの上昇や、2026会計年度に1.8兆ドルに達すると予測される連邦赤字の拡大への懸念があるにもかかわらず、底堅い需要があることを示している。 • 今回の入札結果は、数週間にわたる変動を経て長期借入コストが安定したことを示唆しており、5月2日の政策決定会合における連邦準備制度理事会（FRB）の指標金利調整への圧力は軽減される可能性がある。

• 米国財務省は2026年4月14日、米墨国境で運営されているカルテル関連のカジノおよび主要な関係者に対する制裁を発表した。 • この措置は、南西国境沿いの組織犯罪に関連する金融ネットワークを標的とした継続的な法執行活動の一環である。 • 今回の制裁は、犯罪組織に結びついた不法な資金流用およびマネーロンダリング操作を遮断するという財務省の決意を強調している。

• 2026年4月10日に発表された最新のインフレ報告を受けて、米国10年国債利回りは低下し、直近の水準から緩和した。 • 国債利回りの動きと広範な楽観視に後押しされ、市場開始に向けて株価指数先物は上昇を示唆した。 • この反応は、ウォール街のまちまちな終値と、米イラン間の外交会談への期待感の中で起きており、債券および株式のポジションに影響を与えている。

• 米労働省が発表した生産者物価インフレデータが予想を上回ったことを受け、高金利の長期化への期待が高まり、木曜日の米国10年債利回りは4.52%まで上昇した。 • FRB関係者が、インフレ率を目標水準に戻すために制限的な政策を数ヶ月継続する必要性を強調したため、市場参加者は将来の利下げ予測を再評価した。 • 最終的な利下げの時期と規模に関する不確実性が高まり、2年債と10年債のスプレッドが87ベーシスポイントまで拡大し、イールドカーブは大幅にスティープ化した。

• スコット・ベセント米国財務長官は、2026年の確定申告期間における税還付金が全国的に前年比10%以上増加したと発表し、源泉徴収の変更を通じて米国の労働者の手取り額が即座に増加する見込みであるとした。 • この増加は、活況な経済の恩恵をより多くの国民に広げるためのTrump Accountsを含む、トランプ大統領の下での広範な経済政策によるものである。 • これは、IRS（内国歳入庁）の強力なパフォーマンスの中で、米国の労働者、家族、および企業に資金を還元し、新たな成長時代を切り開こうとする取り組みを反映している。

• 予想を下回るインフレ指標を受け、10年債利回りは18ベーシスポイント低下して3.82%となった。これは過去3ヶ月で最大の一日あたり低下幅であり、Fed（連邦準備制度理事会）による利下げ確率の大幅な再評価を反映している。 • 実質利回りが低下したことで、債券投資家はより長い期間の証券へと資金を移した。2年債利回りは12ベーシスポイント低下して3.45%となり、短期的な金融緩和への期待が高まっていることを示している。 • イールドカーブのスティープニング傾向が加速し、10年債と2年債の利回り差（スプレッド）は37ベーシスポイントまで拡大。これは、Fedが今春から利下げを開始しつつ、その後のさらなる引き下げについては慎重なアプローチを維持するという市場コンセンサスを示唆している。

財務省は、Scott Bessent氏のFRB監視に対する見解を伝えたFinancial Timesの記事は「捏造されたもの」であると述べた。米国財務省は金曜日、Financial Times (FT)に対し、Scott Bessent財務長官のFRBに関する見解を報じた記事の撤回を要求した。財務省は正式な苦情申し立ての中で、同紙が「虚偽の主張」を掲載したと非難し、この申し立てをFTの親会社である株式会社日本経済新聞社にまでエスカレーションさせた。FTおよび日経の編集幹部に宛てられた財務省当局者からのメールでは、記事内の複数の主張に異議を唱え、見出しがレポートの根本的な内容を誤解させるものであると批判した。

• 金曜早朝の米国S&P 500先物はほぼ横ばいで推移した。投資家は、借入コストの上昇、粘り強いインフレ、そしてエネルギー価格を押し上げる中東情勢の緊張という要因を天秤にかけている。 • 10年物米国債利回りは4.41%を維持し、クレジットカードや企業向け融資に圧力をかけており、30年固定の住宅ローン金利は6.38%に達し、住宅購入コストを増大させている。 • スペインのインフレ率が3.3%となったことは、生活コストの高止まりを浮き彫りにしており、銀行、不動産、小型株などの金利感応度の高いセクターは、信用条件の厳格化に直面している。

• 米国財務省が、すべての新しい米ドル紙幣にドナルド・トランプ大統領の署名を記載する準備を進めている。現職大統領がこのような措置をとるのは初めてのこととなる。これは木曜日、財務省関係者がAssociated Pressに匿名で語ったものである。 • また、スコット・ベッセント財務長官の署名も併記される。ベッセント氏は、トランプ氏の名が刻まれた紙幣以上に「我が国の偉大な歴史的業績を認める強力な方法はない」と述べている。 • この取り組みは、7月4日のアメリカ建国250周年を記念して、トランプ氏の肖像を24金記念硬貨に刻む計画と時期を合わせており、同計画は今月初めに連邦芸術委員会によって承認された。

• 財務省のFSOC（金融安定監視評議会）とAITO（AIタスクフォース）は、金融機関、テック企業、規制当局が集まり、価値の高いAIユースケースについて議論する4つのラウンドテーブルからなる官民連携イニシアチブ「AIイノベーション・シリーズ」を開始した。 • Scott Bessent財務長官は、「AI導入におけるリーダーシップは経済安全保障の不可欠な要素である」と述べ、規制の方向性を「制約」から「生産性を向上させる技術の実現」へと転換することを表明した。 • Christina Skinner次務次官補は、金融安定性のための不正検知、信用配分、およびオペレーショナル・レジリエンスにおけるAIの役割を強調した。

• 米国財務省は、「2025年米国ステーブルコイン国家イノベーション誘導・確立法（GENIUS Act）」に基づく2026年3月の議会報告書を発行し、デジタル資産における不法金融に対抗するための革新的技術について言及した。 • 本報告書では、ミキサー、難読化サービス、および分散型レジャー上のステーブルコイン取引を網羅しており、プライバシー保護と規制負担の軽減というトランプ政権の優先事項に沿った内容となっている。 • また、マネーロンダリングおよびテロ資金供与への規制を強化するため、銀行秘密法（Bank Secrecy Act）の枠組み、AMLプログラム、および2020年マネーロンダリング防止法の更新内容について概説している。

• 米国財務省は、2025年GENIUS Actに基づき、デジタル資産およびステーブルコインにおける不正金融に対抗する革新的技術に関する2026年3月の議会報告書を issued した。 • 本報告書は、分散型台帳上のミキサー、タンブラー、および難読化サービスを対象としており、プライバシーと規制負担に関する政権の優先事項に沿った枠組みを提案している。 • 2021年AML法およびBSA（銀行秘密法）の権限に基づき、AML/CFT（マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策）プログラム、金融機関間の情報共有、ならびにマネーロンダリングとテロ資金供与に対する規則の近代化を推進する。

• 2026年3月13日、インフレへの懸念と原油価格による圧力を背景に、米国10年債利回りが4.5%に迫った。 • この上昇により、一定の閾値を超えた場合にトランプ大統領の経済政策に変更が加えられる可能性について疑問が投げかけられている。 • 市場は、シグナルを得るために債券市場のストレスと株価の下落を注視している。

• スコット・ベセント財務長官は、中東紛争による石油供給の混乱に米国市場が直面する中、来週、新たな貿易交渉のため中国当局者と会談する予定である。 • この協議は、ホルムズ海峡の封鎖によって悪化した関税およびサプライチェーンの問題に対処することを目的としている。 • トランプ大統領のエネルギーチームは急騰する価格を監視しており、業界リーダーと海軍による護衛オプションについての協議が行われている。

2026年3月14日の発表によると、スコット・ベセント財務長官は来週、新たな貿易交渉に向けて中国当局と会談する予定です。この協議は、原油価格の高騰と中東での混乱が世界的なサプライチェーンに影響を与える中で行われます。米当局は関税や技術輸出規制への対処を目指しており、ベセント氏は「エスカレーションのない、公正な競争を求める」と述べています。業界リーダーらは、継続的な紛争によりコスト上昇に直面している米国の消費者に、今回の結果が影響を与える可能性があると警告しています。

2026年3月13日木曜日後半、米国10年債の利回りは4.26%から4.28%に上昇した。これは、最近の地政学的緊張が発生する前の3.97%から大幅に跳ね上がった形となる。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を強め、投資家はFed（連邦準備制度理事会）の利下げ予想を調整している。この債券市場の変化は、経済の安定性に対する広範な懸念を示唆している。原油価格が高止まりした場合、利回りはさらに上昇する可能性がある。

• 2026年3月13日の週、原油価格が一時的に1バレル100ドルを超えたことを受け、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を2026年後半まで先送りしたため、米国債利回りが上昇した。 • 3月のエネルギー価格上昇によるインフレ加速を受け、2月の消費者物価指数（CPI）データは現状を反映していないと見なされ、市場が織り込む年内の利下げ回数は以前の予測から1回へと減少している。 • 債券市場では、ヘッドラインインフレの上昇、成長鈍化、および原油価格の高止まりによるスタグフレーションのリスクへの懸念から、不安定な動きが見られた。

• 2026年3月13日、原油価格の上昇と関税発表によるインフレへの懸念から、米国債のボラティリティが9ヶ月ぶりの高水準に達しました。 • 債券市場の混乱は、イランを巡る地政学的リスクに伴う広範な経済的不確実性を反映しています。 • インフレ圧力が根強いにもかかわらず、トレーダーは今年中のFRBによる完全な利下げを織り込んでいます。

• 米国財務省は2026年3月13日、複数の国を通じて米国の企業に潜入する北朝鮮のIT労働者スキームを助長した個人6名と企業2社を制裁対象とした。 • この活動は、技術職に身分を隠して労働者を配置することで、平壌に資金をもたらしている。 • これにより、国家主導のサイバー経済活動に対する取り締まりが強化される。