War Uncertainty

• ベンチマークのS&P 500は5週連続で下落し、2月下旬の米イスラエルによるイランへの軍事攻撃以降、7%以上の下落となっている。 • 地政学的緊張が経済的な不確実性を増幅させる中、ボラティリティの上昇と金利期待の変化が引き続き株式市場への圧力となっている。 • 市場参加者はFederal Reserve（連邦準備制度理事会）の政策期待を再評価しており、グロース株のバリュエーションに影響を与えている。

• 進行中のイラン戦争による地政学的緊張と、ホルムズ海峡を通過する船舶への不確実性を背景に、原油価格が2022年以来の最高水準まで上昇した。 • Trump大統領は、イランが石油タンカーのホルムズ海峡経由でのペルシア湾からの自由な出航を許可することを条件に、イランの発電所を「壊滅」させるという自ら設定した期限を4月6日まで延長した。 • 原油価格の高騰は市場のボラティリティを助長しており、戦争解決への期待と懸念の再燃の間で投資家心理が揺れ動く中、ウォール街では日々の価格変動が起きている。

• 3月25日の主要米株指数は下落し、S&P 500は24.63ポイント（0.4%）安の6,556.37、ダウ・ジョーンズは84.41ポイント（0.2%）安の46,124.06、ナスダックは184.87ポイント（0.8%）安の21,761.89となった。 • 投資家がイラン紛争の期間およびペルシャ湾のエネルギー供給への影響に不透明感を持っていることから原油価格が上昇し、インフレ懸念から2年物米国債利回りは3.83%から3.92%に上昇した。 • 前日の上昇後、市場では改めて警戒感が広がった。原油価格の高騰によるインフレリスクの高まりを受け、トレーダーは年内のFederal Reserve（連邦準備制度理事会）による利下げ予想をほぼ排除している。

今週末のアカデミー賞2026において、ワーナー・ブラザースの『One Battle After Another』と『Sinners』が主要部門での受賞有力視されており、買収計画という不透明な状況にありながらも、スタジオは成功への道を歩んでいる。規制当局の審査待ちである1,100億ドル規模のParamountとSkydanceの合併案は、2つの伝統的なスタジオを統合し、雇用の喪失を招くリスクがあるため、ハリウッドの安定を脅かしている。Teamstersのショーン・M・オブライエン会長は、「この合併は、スタジオを築き上げてきた労働者たちの生計を脅かすものである」と警告した。JJ Abramsなどの業界関係者は、現在の状況を「不安定で落ち着かない」と表現しており、授賞式後の動向に注目が集まっている。