Yield

• 金曜日のアジア株は上昇し、ウォール街の主要指数が最高値を更新したことを受け、日本、韓国、オーストラリアの株価上昇がMSCI Asia Pacific Indexを押し上げた。 • この動きはAIトレード、好調な企業業績、そして底堅い米国の消費者データに牽引されており、Nvidiaの6営業日連続の株価上昇により、同社の時価総額は6兆ドルに近づいている。 • 米国2年債利回りは6月以来最高となる4.03%で取引され、日本の10年物国債利回りは、生産者物価指数が2023年以来の高水準となったことを受けて上昇した。

• 週末に和平案が失敗したことで、月曜朝の原油価格と米10年債利回りが上昇し、株価先物は小幅に lower で始まりました。 • 先週の市場は、イランの停戦に関するコメントで原油価格が下落したため、地政学的リスクを軽視していましたが、緊張が再燃し、世界的なエネルギー価格の変動の中でその傾向が反転しました。 • 全米でガソリン価格が上昇しており、コアPCEは緩和しているものの、総合CPIが3.5%を上回ることでインフレの見通しが複雑化し、Fed（連邦準備制度理事会）による利下げの期待が後退しています。

• 米国財務省は2026年4月25日に420億ドルの10年国債の入札を正常に実施し、海外中央銀行や国内年金基金からの根強い需要により、クーポンレートは4.38%で決定した。 • 応札倍率は2.38倍となり、過去6ヶ月の平均をわずかに上回った。これは、利回りの上昇や、2026会計年度に1.8兆ドルに達すると予測される連邦赤字の拡大への懸念があるにもかかわらず、底堅い需要があることを示している。 • 今回の入札結果は、数週間にわたる変動を経て長期借入コストが安定したことを示唆しており、5月2日の政策決定会合における連邦準備制度理事会（FRB）の指標金利調整への圧力は軽減される可能性がある。

ワシントンとテヘランの両政府に妥協の兆しが見えず、地域的な外交努力にもかかわらず行き詰まり感が深まっている

• 2026年4月10日に発表された最新のインフレ報告を受けて、米国10年国債利回りは低下し、直近の水準から緩和した。 • 国債利回りの動きと広範な楽観視に後押しされ、市場開始に向けて株価指数先物は上昇を示唆した。 • この反応は、ウォール街のまちまちな終値と、米イラン間の外交会談への期待感の中で起きており、債券および株式のポジションに影響を与えている。

• 米労働省が発表した生産者物価インフレデータが予想を上回ったことを受け、高金利の長期化への期待が高まり、木曜日の米国10年債利回りは4.52%まで上昇した。 • FRB関係者が、インフレ率を目標水準に戻すために制限的な政策を数ヶ月継続する必要性を強調したため、市場参加者は将来の利下げ予測を再評価した。 • 最終的な利下げの時期と規模に関する不確実性が高まり、2年債と10年債のスプレッドが87ベーシスポイントまで拡大し、イールドカーブは大幅にスティープ化した。

• 予想を下回るインフレ指標を受け、10年債利回りは18ベーシスポイント低下して3.82%となった。これは過去3ヶ月で最大の一日あたり低下幅であり、Fed（連邦準備制度理事会）による利下げ確率の大幅な再評価を反映している。 • 実質利回りが低下したことで、債券投資家はより長い期間の証券へと資金を移した。2年債利回りは12ベーシスポイント低下して3.45%となり、短期的な金融緩和への期待が高まっていることを示している。 • イールドカーブのスティープニング傾向が加速し、10年債と2年債の利回り差（スプレッド）は37ベーシスポイントまで拡大。これは、Fedが今春から利下げを開始しつつ、その後のさらなる引き下げについては慎重なアプローチを維持するという市場コンセンサスを示唆している。

• 2026年3月28日、トム・ティリス上院議員（共和党・ノースカロライナ州）とアンジェラ・オルブルックス上院議員（民主党・メリーランド州）は、仮想通貨市場構造法案におけるステーブルコインの利回り支払いに係るホワイトハウスとの「原則合意」を発表した。 • 非公開の草案は、銀行および仮想通貨業界のステークホルダーとの協議を経て、4月に予定されている上院銀行委員会の修正案審議に向けた主要な課題に対処している。 • Coinbaseは提案された文言に反対を表明しており、最終的な交渉に影響を与える可能性がある。

• 金曜早朝の米国S&P 500先物はほぼ横ばいで推移した。投資家は、借入コストの上昇、粘り強いインフレ、そしてエネルギー価格を押し上げる中東情勢の緊張という要因を天秤にかけている。 • 10年物米国債利回りは4.41%を維持し、クレジットカードや企業向け融資に圧力をかけており、30年固定の住宅ローン金利は6.38%に達し、住宅購入コストを増大させている。 • スペインのインフレ率が3.3%となったことは、生活コストの高止まりを浮き彫りにしており、銀行、不動産、小型株などの金利感応度の高いセクターは、信用条件の厳格化に直面している。

• シンシア・ルミス上院議員によると、上院の暗号資産市場構造法案におけるステーブルコイン利回り規定に関する交渉は99%の合意に達しており、残っている摩擦は技術的なものではなく政治的なものであるという。 • 上院銀行委員会のマークアップ（修正協議）は4月下旬に予定されており、中間選挙サイクルの影響で本会議のスケジュールが埋まり始める前に、法案が5つの連続した全ステップを完了させるための期間は極めて限られている。 • バーニー・モレノ上院議員は、もし本法案が5月までに前進しなければ、デジタル資産法案が再び本格的に検討されるまで数年かかる可能性があると警告し、可決への緊迫感を強調した。

• 2026年3月13日、インフレへの懸念と原油価格による圧力を背景に、米国10年債利回りが4.5%に迫った。 • この上昇により、一定の閾値を超えた場合にトランプ大統領の経済政策に変更が加えられる可能性について疑問が投げかけられている。 • 市場は、シグナルを得るために債券市場のストレスと株価の下落を注視している。

2026年3月13日木曜日後半、米国10年債の利回りは4.26%から4.28%に上昇した。これは、最近の地政学的緊張が発生する前の3.97%から大幅に跳ね上がった形となる。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を強め、投資家はFed（連邦準備制度理事会）の利下げ予想を調整している。この債券市場の変化は、経済の安定性に対する広範な懸念を示唆している。原油価格が高止まりした場合、利回りはさらに上昇する可能性がある。

• 2026年3月13日の週、原油価格が一時的に1バレル100ドルを超えたことを受け、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を2026年後半まで先送りしたため、米国債利回りが上昇した。 • 3月のエネルギー価格上昇によるインフレ加速を受け、2月の消費者物価指数（CPI）データは現状を反映していないと見なされ、市場が織り込む年内の利下げ回数は以前の予測から1回へと減少している。 • 債券市場では、ヘッドラインインフレの上昇、成長鈍化、および原油価格の高止まりによるスタグフレーションのリスクへの懸念から、不安定な動きが見られた。