Yields

• 米連邦準備制度理事会（FRB）が金利据え置きを決定した後、ダウ工業株30種平均は1,100ポイント超の大幅下落となり、米長期国債の利回りが急上昇した。 • 連邦公開市場委員会（FOMC）の内部的な意見分かれが露呈し、12人の委員のうち3人が会合での0.25%の利上げを支持していたことが明らかになった。 • FRB当局者のKevin Warsh氏は、金融危機の際にはフォワードガイダンスが極めて重要である一方、経済が安定している時期にはそのアプローチを見直すべきだと示唆した。

• イランでの緊張緩和の兆しを受け、世界市場では原油価格と短期債利回りが大幅に低下した。 • 投資家は新たな循環型AIファイナンスへの関心は限定的であった一方、CMXT CN IPOには需要が急増した。 • 政治・経済の焦点は、日本の内閣改造や、FOMC、BOE、BOJによる今後の政策会合へと移っている。

• DAX、CAC、FTSE 100を含む欧州株式市場は、投資家心理の悪化により木曜日に反落した。 • 下落の要因は、国債利回りの上昇と、欧州中央銀行（ECB）の最新の政策決定を巡る不透明感である。 • 原油価格の上昇がインフレ懸念をさらに助長し、金利上昇に敏感なセクターにさらなる圧力がかかっている。

• 米国の主要株価指数は、テック企業の重要な決算発表日を迎えまちまちな結果となり、ダウ工業株30種平均とS&P 500が上昇した一方、ナスダック総合指数は下落した。 • 市場の変動は、原油価格の急騰と10年物国債利回りがここ2ヶ月で最高水準に達したことと重なった。 • これらの変動は、根強いインフレへの投資家の不安と、大手テック企業の業績によるものである。

• ユーロ圏の債券利回りが上昇し、ドイツ10年物国債は7月に3.13%に達した。 • この上昇により、ドイツ国債と米国債の借入金利差は、ここ1ヶ月で最低水準まで縮小した。 • 利回りの変動は、世界市場の安定性に影響を及ぼしている湾岸地域の不安定な情勢を背景に起きている。

• 月次市場バリュエーションの更新により、米国株指数は依然として大幅に過大評価されており、投資リターンへの期待に慎重になる必要があることが示されています。 • 本分析では、具体的にP/E10比率を用いて市場価格を評価し、それがインフレおよび10年物米国債利回りとどのような直接的な相関関係にあるかを検証しています。 • このバリュエーションの乖離は、現在の株価が歴史的な基準や経済指標に照らして持続不可能である可能性を示唆しているため、重要視されます。