ZB 선물 전망: 재정 공급과 끈적한 인플레이션 사이에 낀 장기채

• 미국 재무부는 국가 적자를 메우기 위해 글로벌 채권 시장에서 막대한 자금을 차입하고 있으며, 이로 인해 외국 채권자에 대한 의존도가 높아지고 있습니다. • Hutchins Center의 Gian Maria Milesi-Ferretti의 분석에 따르면, 미국의 차입 비용과 금융 안정성은 과거보다 글로벌 정서 변화에 더 취약해진 상태입니다.

• 미국 달러 약세와 미국 채권 시장의 매도세에 힘입어 Bitcoin이 5월 중순 이후 최고가 수준에 도달했습니다. • EU 거주자들은 사이버 공격과 프랑스 및 스페인의 산불과 같은 기후 재난에 대비하여 72시간 분량의 음식, 물, 생필품을 비축하라는 권고를 2025년에 받았습니다.

• Rob Bonta 캘리포니아주 법무장관은 목요일 CNBC와의 인터뷰에서 Paramount 합병과 관련된 모든 합의에는 "강력한 구조적 구제책"이 필요할 것이라고 밝혔습니다. • Bonta 장관은 불공정한 시장 통합을 막기 위해 반독점 근거로 이번 합병에 이의를 제기하는 12개 주 연합을 이끌고 있습니다.

• 베센트 재무장관은 장기 증권의 '시장 조성'을 위해 40억 달러를 초과하는 잠재적 바이백(자사채 매입) 작전을 발표했습니다. • 이번 조치는 2008년 글로벌 금융위기 이전 수준으로 수익률이 급등한 30년 만기 국채와 같은 증권을 대상으로 합니다.

• 차기 재무장관 후보인 Scott Bessent가 장기 국채 수익률을 낮추려 하고 있으며, 이는 Federal Reserve의 전통적인 통화 정책 영역을 침범하는 조치가 될 수 있다. • 이는 Kevin Warsh에게 정책적 긴장을 유발하며, 그는 채권 시장 및 대차대조표와 관련하여 재무부와 연준 간의 적절한 협력 경계를 결정해야 하는 상황에 놓였다.

• Scott Bessent 재무장관은 연방 부채 관리를 위해 비용이 많이 드는 부채를 바이백(환매)하려는 정부의 노력을 확대할 계획이라고 발표했습니다. • 행정부는 수년 만에 가장 높은 차입 비용 문제를 해결하기 위해 특별히 설계된 새로운 재정 이니셔티브를 공개할 준비를 하고 있습니다.

• 투자자들은 올해 초의 약세 이후 유럽 주식을 재평가하고 있으며, 기업들이 회복력을 유지하고 있음에도 불구하고 여전히 미국 주식의 성과와 경쟁하는 데 어려움을 겪고 있다는 점에 주목하고 있습니다. • Financial Times의 Stuart Kirk는 ASML과 같은 기업들의 성공에도 불구하고, 지난 10년간 Euro Stoxx 50의 연간 수익률 11.1%는 미국 동종 업계와 비교했을 때 실망스러운 수준이라고 주장합니다.

• 최근 Treasury 바이백은 기술주, 특히 칩 메이커, 암호화폐 및 Moderna에 혜택을 주며 주가를 끌어올렸습니다. • 시장 분석가들은 실제 바이백 규모보다 금융 여건 완화라는 '신호'와 추가 조치에 대한 Scott Bessent의 약속이 더 중요하다고 주장합니다.

• Scott Bessent 재무장관은 미국의 차입 비용이 잠재적으로 위험한 수준까지 상승하는 것을 방지하기 위해 채권 매입을 포함한 과감한 개입을 계획하고 있습니다. • Deutsche Bank AG의 일본 고정금리 수석 전략가인 Shoki Omori는 국채에 대한 유동성 지원을 확대하는 것이 통상적으로 통화 가치의 희생을 수반한다고 경고합니다.

• 미국 주식 선물은 개장 전 혼조세 속에 보합권 움직임을 보이고 있으며, S&P 500 E-Mini 선물은 -0.03%, Nasdaq 100 E-Mini 선물은 +0.05%를 기록하고 있습니다. • 최근 Treasuries의 랠리가 둔화되고 투자자들이 곧 발표될 미국 경제 지표를 기다리면서 시장의 방향성은 여전히 불확실한 상태입니다.

• 박홍근 기획재정부 장관과 최교진 교육부 장관은 2026년 8월 21일 서울에서 열린 제1차 재정관리전략협의회 이후 공동 언론 브리핑을 가졌습니다. • 이번 회의는 지방교육재정교부금 개편안을 둘러싸고 두 장관 사이에 지속되어 온 이견을 해소하는 데 중점을 두었습니다.