Adobe Earnings

• Oracle이 예상치를 상회하는 실적을 발표하며 주가가 상승한 반면, Adobe는 전반적인 테크 분야의 밸류에이션 재평가 속에서 AI 전략과 경쟁력적 위치에 대한 투자자들의 회의론에 계속 직면해 있습니다. • Morningstar는 AI로 인한 파괴적 혁신이 전통적인 소프트웨어의 경쟁 우위를 약화시키고 낮은 밸류에이션 배수를 정당화할 수 있다는 우려를 제기하며, Salesforce, ServiceNow와 함께 Adobe의 경제적 해자(economic moat) 등급을 하향 조정했습니다. • 이번 어닝 시즌 전반을 통해 전통적인 밸류에이션 지표와 AI 파괴 리스크 사이의 괴리가 드러났으며, 이에 따라 투자자들은 AI로 변모한 환경에서 어떤 소프트웨어 기업이 가격 결정력과 시장 점유율을 유지할 수 있을지 재평가하고 있습니다.

• Adobe는 3월 13일 2026년 1분기 실적을 발표하며 매출과 순이익 모두 예상치를 상회했으나, AI 생성 이미지와의 경쟁으로 인해 전통적인 스톡 사진 부문의 연간 반복 매출(ARR)이 감소했습니다. • AI로 인한 시장 교란이 해당 부문에 타격을 주면서 실적 발표 이후 주가는 부정적인 반응을 보였습니다. • 사용자들이 생성형 도구로 이동함에 따라 이미지 ARR 매출이 눈에 띄게 하락했습니다.

Adobe는 2026년 1분기 매출과 순이익 모두 예상치를 상회하는 실적을 발표했으나, AI 생성 이미지의 영향으로 타격을 입은 전통적인 스톡 사진 부문에서 압박을 받았다고 2026년 3월 13일 공개했습니다. 생성형 AI의 파급효과로 인해 이미지 부문의 연간 반복 매출(ARR)이 감소했습니다. Shantanu Narayen CEO는 이러한 어려움에도 불구하고 핵심 제품들에 대한 시장의 모멘텀은 지속되고 있다고 언급했습니다. 이는 크리에이티브 산업에서 계속되고 있는 AI 전환 과정을 잘 보여줍니다.