Bubble

• 미국 국채 금리가 4.6%를 넘어서며 급등함에 따라 미국과 한국의 기술주들이 상당한 변동성과 하락세를 보였습니다. • J.P. Morgan Asset Management는 TSMC가 역대 최고 매출을 달성했다고 보고하며, 현재의 AI 수요는 거품이 아니라고 단언했습니다. • 반도체 수출에 힘입어 대만의 기업 이익 성장률은 2026년까지 놀라운 43.3%, 2027년에는 27.4%에 달할 것으로 전망됩니다.

• 한국 반도체 기업들의 막대한 상승세에 힘입어 올해 KOSPI 지수가 Nasdaq의 수익률을 넘어섰습니다. • 주요 메모리 칩 생산 기업들의 연초 대비 성장세가 뚜렷하며, Micron은 192%, Intel은 166%, AMD는 138% 상승했습니다. • 이러한 상승세가 S&P 500과 Nasdaq에도 동력을 제공했지만, KOSPI에 집중된 영향은 불균형할 정도로 놀라운 수준이었습니다.

• 국제결제은행(BIS)은 2026년 보고서를 통해 AI 버블 붕괴 가능성과 사모 신용 시장 내 고조되는 리스크에 대해 경고했습니다. • 해당 보고서는 AI 인프라 구축에 사용되는 부채 기반 자본 지출(capex)의 급격한 성장에 대한 우려를 강조했습니다. • 이러한 추세는 시스템적 신용 이벤트를 촉발하여 잠재적으로 인플레이션을 가속화하고 기존의 재정 불안정성을 악화시킬 수 있어 중대한 사안입니다.

• 미 재무부의 내부 보고서는 현재의 인공지능(AI) 열풍이 1990년대 후반의 닷컴 버블 붕괴와 유사한 금융 버블을 형성하고 있을 수 있다고 경고합니다. • 트럼프 행정부는 AI에 대해 공개적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있지만, 내부 분석가들은 해당 부문의 투기적 과잉 위험을 평가하고 있습니다. • 보고서는 오늘날의 AI 기업들과 1990년대 기업들 간의 주요 차이점으로, 특히 성장을 가속화하기 위해 사용된 부채 조달 수준을 꼽았습니다.

• 전문가들은 OpenAI와 Anthropic 같은 선도 기업들의 극심한 밸류에이션으로 인해, 잠재적인 AI 거품 붕괴가 인도에 심각한 영향을 미칠 수 있다고 경고합니다. • OpenAI는 올해 150억 달러에서 200억 달러의 손실이 예상되며 수익을 내지 못하고 있음에도 불구하고, 현재 매출의 약 40배에 달하는 기업 가치를 평가받고 있습니다. • Anthropic 역시 지속적인 재무 손실을 기록하고 있는 상황에서 매출의 약 20배라는 과도한 밸류에이션을 형성하고 있습니다.

• Meta가 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매할 계획인 것으로 알려지면서, 투자자들 사이에서 AI 시장이 거품 단계에 진입했을 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. • 이러한 우려에도 불구하고, 서버 공급망 제공업체들은 수요가 여전히 강력하며 클라우드 고객들이 주문을 줄이지 않고 있다고 보고했습니다. • 이러한 괴리는 AI 수익화에 대한 시장의 회의론과 테크 거인들의 지속적이고 공격적인 인프라 투자 사이의 긴장 관계를 보여줍니다.

• 중국 헤지펀드들이 현재의 인공지능(AI) '슈퍼 버블'이 2026년까지 잠재적으로 붕괴될 수 있다는 경고를 내놓았습니다. • 이번 경고는 AI 가치 평가의 지속 가능성에 대한 우려가 커지고 있음을 강조하며, 이는 글로벌 금융 시장과 남아프리카 공화국의 기술 투자자들에게 새로운 리스크를 생성하고 있습니다. • AI 낙관론으로 인한 막대한 자본 유입과 주가 급등에 따른 잠재적 조정 가능성을 시사한다는 점에서 이번 경고는 중요합니다.

• 2026년 6월 28일, 국제결제은행(BIS)은 글로벌 경제 번영에 대한 중대한 위협과 관련하여 경고를 발행했습니다. • 해당 기구는 특히 인공지능(AI) 거품의 붕괴 가능성과 지속적인 인플레이션 압력을 주요 리스크로 지목했습니다. • 이러한 경고는 고성장 기술 섹터의 불안정성과 글로벌 시장에 영향을 미칠 수 있는 변동성 큰 거시 경제 환경을 시사한다는 점에서 중요합니다.

• 대만의 5월 수출 주문이 16개월 연속 전년 대비 47% 증가했음에도 불구하고, 6월 24일 외국인 투자자들은 대만 주식을 역대 최대 규모인 1,774억 NT$만큼 매도했습니다. • 한국은 반도체 생태계 강화를 위해 향후 10년간 1.3조 달러 규모의 대대적인 칩 산업 계획을 발표했습니다. • 6월 29일, 대규모 자본 지출이 단기 현금 수익에 미칠 영향에 대해 투자자들의 우려가 커지면서 Samsung과 SK Hynix의 주가가 하락했습니다.

• 중앙은행가들은 인공지능(AI) 부문의 급격한 확장과 지속 불가능한 "버블"로 인해 잠재적인 글로벌 금융 위기가 발생할 수 있다고 경고하고 있습니다. • 전문가들은 현재 거대언어모델(LLM)의 업데이트가 한계 효용이 체감하고 있으며, 이는 현재의 시장 가치 평가를 정당화하지 못한다고 분석합니다. • 이러한 추세는 자본의 중대한 이동을 유발하여, 유동성이 AI에서 벗어나 Bitcoin 및 기타 암호화폐와 같은 대체 시장으로 흘러 들어갈 가능성이 있습니다.

• Macquarie는 AI 투자 붐이 단 한 번의 붕괴를 겪는 것이 아니라, 생태계의 서로 다른 부문들이 변동함에 따라 '연쇄적 거품(rolling bubbles)' 형태로 서서히 해소될 것이라고 예측했습니다. • 글로벌 AI 투자는 2026년까지 약 8,500억 달러로 급증하여, 과거의 역사적인 기술 붐들을 크게 상회할 것으로 보입니다. • 중국의 Z.ai 및 Tulongfeng 시스템은 낮은 비용 기반을 활용해 오픈 웨이트(open-weight) 모델을 확산시키며, 미국 모델인 Mythos와의 기술 격차를 약 10~15% 수준으로 좁히고 있습니다.

• 중국 헤지펀드들이 인공지능(AI) 부문이 '슈퍼 버블'에 진입하고 있을 수 있으며, 이는 대규모 시장 폭락의 높은 위험 신호라고 경고했습니다. • 분석가들은 시장 조정이 발생할 경우, 일부 AI 관련 주식의 가격이 최대 80%까지 급락할 수 있다고 시사했습니다. • 이러한 주의보는 주가의 급격한 상승과 기술의 실제 내재 가치 사이의 괴리가 커지고 있다는 점에서 비롯되었습니다.

• 영향력 있는 중국 헤지펀드 매니저들은 글로벌 AI 거래가 위험할 정도로 과열되었으며 경제적 펀더멘털에서 벗어났다고 경고하고 있습니다. • 이러한 경고는 실리콘밸리와 서울을 포함한 주요 기술 허브의 반도체 및 AI 모델 개발 관련 주식들이 폭등한 이후에 나왔습니다. • 이러한 심리 변화는 베이징의 최고 자산운용가들 사이에서 AI 시장 거품이 임계점에 도달했다는 믿음이 커지고 있음을 시사합니다.

• 기술 기업들과 투자자들은 해당 분야가 붕괴로 향하는 버블 상태라는 우려가 커지고 있음에도 불구하고 인공지능(AI)에 계속해서 자본을 투입하고 있다. • 올해 초 투자 심리가 위축되는 일부 징후가 나타났으나, 'Magnificent Seven'으로 불리는 많은 거대 기술 기업들은 AI 투자를 유지하기 위해 대출에 의존하고 있다. • 이러한 추세는 현재의 막대한 수익과, 뒤처지는 것을 피하려는 투자자들의 '포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 두려움)' 현상에 의해 가속화되고 있다.

• 중국의 유명 헤지펀드 매니저 두 명이 주식 시장의 글로벌 인공지능(AI) 붐이 지속 불가능한 "슈퍼 버블"로 진화했다고 경고하고 있습니다. • 이들은 현재의 시장 가치 평가가 실제 생산성 향상과 동떨어져 있으며, AI 관련 주가의 급격한 상승이 펀더멘털보다는 투기적 수요에 의해 주도되었다고 주장합니다. • 이러한 경고는 AI 투자의 장기적 수익성과 글로벌 기술 지수의 안정성에 대해 주요 기관 투자자들 사이에서 회의론이 커지고 있음을 시사한다는 점에서 중요합니다.

• 대법원이 일련의 주요 의견서들을 빠르게 발표함에 따라 대법관들 사이의 내부 긴장감이 더욱 가시화되고 있습니다. • 이번 학기의 가장 중요하고 이해관계가 첨예한 여러 판결이 여전히 pending 상태임에도 불구하고, 이러한 공개적인 의견 불일치가 드러나고 있습니다. • 이러한 마찰은 사법적 의사결정의 결정적인 시기에 법원 내의 이념적 또는 절차적 분열을 부각시킵니다.

• Allianz의 CIO Ludovic Subran은 SpaceX의 채권 시장 진출이 사모펀드 가치 평가가 "거품 영역"에 진입했을 가능성을 시사한다고 경고했습니다. • Subran은 고성장 비상장 기업의 리스크를 간과하는 경향이 있는 지분 투자자와 달리, 채권 투자자들은 Elon Musk의 로켓 회사에 대해 훨씬 더 엄격한 심사를 적용할 것이라고 언급했습니다. • 이러한 변화는 SpaceX의 야심 찬 성장 전망이 실제 현금 흐름과 지속 가능한 부채 상환 능력을 통해 뒷받침될 수 있는지 테스트한다는 점에서 매우 중요합니다.

• 기술주 중심의 급격한 매도세로 인해 Nasdaq Composite 지수는 4.18% 하락했으며, 한국의 KOSPI는 10% 가까이 폭락했습니다. • 이번 시장 변동성은 Broadcom의 실망스러운 AI 관련 가이던스로 인해 촉발되었으며, 이는 AI 거품 붕괴 가능성에 대한 투자자들의 우려를 심화시켰습니다. • 이러한 하락세는 인공지능 투자의 실제 재무적 수익과 성장 전망에 대해 글로벌 시장의 민감도가 높아지고 있음을 보여줍니다.

• 고성능 컴퓨팅 및 데이터 센터 관련 기업을 중심으로 한 인도의 AI 관련 주식들이 글로벌 테크 버블 우려 속에 더욱 엄격한 감시를 받고 있습니다. • 시장 전문가들은 이른바 '멀티배거' 기업들의 실제 수익이 현재의 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있는지에 대해 의문을 제기하고 있습니다. • 투자자들이 투기적 성장에서 AI 섹터 주가의 장기적 지속 가능성을 평가하는 방향으로 전환함에 따라 이러한 변화가 중요해지고 있습니다.

• 매튜 셰러(Matthew Sherer) 연구원이 작성한 Open Markets Institute의 새 보고서는 주요 기술 기업들이 생성형 AI 모델 개발 및 운영을 위한 인프라에 수조 달러를 투자하고 있으며, 이는 투기적 거품의 징후를 보이고 있다고 경고했다. • 이 보고서는 AI 붐 속에서 위험한 금융 거품의 특징들을 확인했으며, 정책 입안자들에게 향후 파산 위기에 처한 기업들의 구제금융 요구를 거부할 것을 촉구했다. • 수조 달러의 자금이 걸려 있는 상황에서, 본 분석은 납세자 자금으로 지원하는 구제책 없이 AI 부문의 붕괴로부터 경제를 보호하기 위한 선제적인 정책의 중요성을 강조했다.

• 수석 시장 경제학자인 John Higgins는 2025년 말에 논의되었던 AI 주식 버블이 2026년 3월 기준으로 이미 붕괴되었다고 결론지었습니다. • 이는 과열되었던 AI 시장 급등의 끝을 의미하며, 지속되는 기술 부문의 변동성 속에서 투자자들의 관심사가 이동하고 있음을 나타냅니다. • 시장 분석에 따르면, 하나의 AI 버블은 꺼졌지만 AI 투자에서의 드문 새로운 성장 단계는 여전히 지속되고 있습니다.

• Arkansas가 준결승에서 Ole Miss를 연장 끝에 꺾은 후, SEC 토너먼트 결승전이 2026년 3월 15일 동부 표준시 오전 11시에 ESPN에서 방송됩니다. • Miami (Ohio), Missouri, Texas, Oklahoma, Auburn 등 4개의 SEC 팀이 지난해 14개 팀 진출이라는 기록을 달성하지 못한 채, 점점 좁혀지는 NCAA 버블 경계에 남아 있습니다. • Auburn은 전체 3위에 달하는 강력한 일정 강도(strength of schedule)를 가지고 있음에도 17승 16패의 성적을 기록하며, 지표와 승수 사이의 논쟁을 불러일으키고 있습니다.

• 데이터센터 투자 붐은 이번 시대의 가장 큰 인프라 도박 중 하나이며, 영국은 특히 위험에 노출되어 있을 수 있습니다. • Stargate는 "AI 분야에서 미국의 리더십을 확보하기 위한" 5,000억 달러 규모의 인프라 프로젝트로, 세계 최대의 AI 투자가 될 예정이었습니다. • 과감한 표현을 서슴지 않는 핵심 후원사 ChatGPT 개발사 OpenAI는 사람들이 "AI를 사용해 인류를 고양할 수 있도록" 돕는 시설을 통해 "전 세계에 거대한 경제적 이익"을 가져다줄 것이라고 약속했습니다.