Sur Inflation

• JPMorgan Private Bank는 S&P 500 지수가 향후 12개월 동안 10% 상승하고, 2027년 중반까지 장기 목표치인 8,200에 도달할 것으로 예측합니다. • 이러한 낙관적인 전망은 해당 지수가 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 순이익률을 기록할 궤도에 올랐음을 보여주는 2분기 실적 데이터에 기반합니다. • 분석가 Gupta는 개인 및 기관 투자자 모두의 수요가 "차트를 벗어날 정도(off the charts)"로 강력하며, 이는 강력한 시장 모멘텀을 시사한다고 언급했습니다.

• 전 연준 관계자인 케빈 워시는 연방준비제도(Fed)의 인플레이션 측정 방식에 상당한 불일치가 있음을 강조하며, 실제 물가 상승률이 3.7%인지 아니면 2.2%인지에 대해 의문을 제기했습니다. • 별도의 유통 뉴스에 따르면, Costco가 1,400만 달러 규모의 이메일 관련 합의에 도달하여 적격 고객이 8월 24일 마감일까지 최대 500달러를 청구할 수 있게 되었습니다. • Apple의 CEO 팀 쿡은 최근 실적 발표 콜에서 메모리 칩 가격의 잠재적인 '100년 만의 대홍수' 급 변동 가능성에 대해 경고했습니다.

• Gerber Kawasaki의 Ross Gerber는 10년 만기 국채 수익률이 4.72%까지 상승했으며, 이는 인플레이션 압력이 여전히 지속되고 있음을 시사한다고 보고했습니다. • Gerber는 Tesla와 Micron 간의 강화된 파트너십을 강조하며, 최근 Elon Musk가 메모리 공급업체인 Micron의 지속적인 협력에 감사를 표했다고 언급했습니다. • Tesla의 기술과 관련하여, Gerber는 "Full Self-Driving" 프로그램을 "꽤 괜찮은 자율주행(pretty good self-driving)"으로 이름을 바꾸라고 제안하며, 해당 시스템이 아직 레벨 3~5 수준의 자율주행을 달성하지 못했다고 주장했습니다.

• 연료 취약성에 대비한 완충 장치로서 대규모 휘발유 정유소 건설 연구에 연방 정부와 서호주 정부가 자금을 지원할 예정입니다. • Albanese 정부의 미래 글로벌 석유 충격으로부터 국가를 보호하려는 장기 전략에 따라, 서호주에 60년 만의 첫 신규 정유소가 건설될 수 있습니다. • 연방 정부와 서호주 정부는 호주 내 세 번째 대규모 휘발유 정유소 건설을 위한 400만 달러 규모의 초기 타당성 조사를 지원할 계획입니다.

• 유럽중앙은행(ECB)이 유로존 전역의 경제 성장률은 낮아지고 인플레이션은 높아질 것으로 전망하는 새로운 설문조사 결과를 발표했습니다. • 이번 보고서는 전반적인 생산성 및 확장 둔화와 동시에 물가 상승 압력이 가중됨에 따라 경제 전망이 어려울 것임을 시사합니다. • 이러한 결과는 정책 입안자들이 인플레이션 억제를 위해 고금리를 유지할지, 아니면 침체되는 성장을 지원하기 위해 정책 방향을 전환할지를 결정하는 데 매우 중요한 지표가 됩니다.

• 유럽중앙은행(ECB)은 오늘 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다. • 새로운 거시경제 전망치가 발표되지 않으므로, 시장의 관심은 정책 신호를 찾기 위한 Christine Lagarde 총재의 기자회견으로 쏠릴 것입니다. • 트레이더들은 ECB가 현재 금리를 유지하면서도 인플레이션 리스크가 심화될 경우 추가 인상 가능성을 강조하는 '매파적 동결(hawkish pause)'을 예상하고 있습니다.

• 수요일 아시아 시장은 한국 KOSPI의 6% 급등과 MSCI 아시아-태평양 지수(일본 제외)의 1.7% 상승에 힘입어 상승했습니다. • 이번 랠리는 팬데믹 이후 처음으로 6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 0.4% 하락했다는 뜻밖의 결과가 나오면서, 추가 금리 인상에 대한 기대감이 낮아진 데 따른 것입니다. • 월스트리트 은행들의 강력한 실적 발표와 호르무즈 해협 내 해운 부과금을 폐지하기로 한 미국의 결정이 긍정적인 모멘텀을 더욱 뒷받침했습니다.

• 싱가포르 Straits Times Index가 1% 하락하고 호주 S&P/ASX 200이 0.5% 밀려나는 등 아시아 증시의 하락세가 이어졌습니다. • 이번 하락은 유가 급등으로 인해 글로벌 인플레이션에 대한 투자자들의 우려가 심화되었기 때문입니다. • 시장 참여자들은 이제 화요일에 발표될 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터를 통해 연방준비제도의 향후 금리 정책 방향을 가늠하려 하고 있습니다.

• El Niño로 인한 수확량 감소부터 임금 및 세금 인상까지, 커피 원두를 재배지에서 잔까지 가져오는 비용이 그 어느 때보다 높아졌습니다. • 일부 런던 바의 맥주 한 잔 가격이 10파운드에 달해 영국 전역의 소비자들이 충격을 받은 데 이어, 이제는 커피 한 잔의 가격 또한 유사한 인플레이션율에 직면해 있습니다. 일부 바리스타들은 현재 플랫 화이트 한 잔에 6.50파운드를 청구하고 있습니다. • 전문가들은 중동 전쟁으로 인해 상승한 에너지 비용과 더불어 세금 및 임금을 인상시킨 정부 정책이 커피 가격에 반영되고 있다고 분석했습니다. 계속 읽기...

• 글로벌 무역 역풍에도 불구하고 강력한 자본 유입과 회복력 있는 내수 수요에 힘입어 인도의 외국인 직접 투자(FDI)가 5년 만에 최고치를 기록했습니다. • 서비스 부문이 10% 성장하며 주요 성장 동력으로 부상했으며, 산업 부문이 7.3% 성장했고 농업 부문은 3.6%의 완만한 증가세를 보였습니다. • 현재 강력한 투자 모멘텀과 총자본 형성이 글로벌 경제의 불확실성과 인플레이션을 상쇄하고 있다는 점에서 이번 급증은 중요한 의미를 갖습니다.

• 월간 시장 밸류에이션 업데이트에 따르면 미국 주식 지수는 여전히 상당히 과평가된 상태이며, 이는 투자 수익 기대치에 대한 주의가 필요함을 시사합니다. • 이번 분석은 특히 P/E10 비율을 사용하여 시장 가격을 평가하고, 이것이 인플레이션 및 10년 만기 국채 수익률과 갖는 직접적인 상관관계를 조사합니다. • 이러한 밸류에이션 격차는 현재의 주가가 역사적 기준 및 경제 지표와 비교했을 때 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사하므로 중요합니다.

• 경제분석국(BEA)은 최근 개인소비지출(PCE) 인플레이션 측정치의 세 가지 하위 범주에 걸쳐 가격 변동을 계산하는 방법론적 변경 사항을 발표했습니다. • BEA는 이러한 조정이 기술적으로 타당하다고 주장하지만, 인플레이션이 정책 입안자들과 대중의 주요 관심사로 남아 있는 상황에서 이번 변경의 시점은 정치적으로 민감한 문제입니다. • PCE는 연방준비제도(Federal Reserve)가 선호하는 인플레이션 지표이기 때문에 이러한 미세 조정은 중요하며, 계산 방식의 변경은 보고되는 인플레이션 데이터를 더 '밝게' 또는 더 낮게 만들 수 있습니다.

• 아프리카 시장은 은행 대차대조표에 대한 압박 증가와 차입 비용 상승이라는 과제 속에 올해 하반기에 진입하고 있습니다. • 미국과 이란 사이의 긴장이 다시 고조되면서 글로벌 에너지 가격이 급등했고, 이는 남아프리카 공화국의 가계와 기업들의 인플레이션 기대 심리를 높이는 결과로 이어졌습니다. • 이러한 인플레이션 압력으로 인해 대륙 최대 경제국인 남아프리카 공화국의 금리 인하 전망이 약화되었습니다.

• 6월 Citi-YouGov 설문조사 결과, 영국 가계의 인플레이션 기대심리가 추가로 하락하며 물가 우려가 덜 고착화되고 있다는 신호를 보냈습니다. • Citi의 경제학자 Callum McLaren-Stewart는 수치가 분쟁 이전 수준으로 돌아갔으며, 이는 인플레이션 기대심리가 '고정 해제(deanchored)'될 위험이 줄어들었음을 시사한다고 언급했습니다. • 이러한 추세는 물가 압력을 성공적으로 통제할 수 있는 Bank of England의 능력에 대한 소비자 신뢰가 높아지고 있음을 나타내므로 매우 중요합니다.

• Micron Technology의 강력한 분기 실적이 메모리 칩 랠리를 촉발하며 Apple과 같은 다른 대형 기술주의 손실을 상쇄함에 따라, 목요일 주요 주가지수는 혼조세로 마감했습니다. • 경제분석국(BEA)은 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 가격지수가 5월에 전년 대비 4.1% 상승했다고 보고했습니다. • 4월의 3.8% 상승에서 급증한 이번 수치는 3년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 물가 안정 유지 및 금리 관리를 위한 연방준비제도의 노력에 난관이 될 것으로 보입니다.

• 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 보고서가 5월에 3년 만에 최고치에 도달했습니다. • 이러한 가격 급등은 인플레이션이 여전히 지속되고 있음을 나타내며, 경제를 안정시키려는 중앙은행의 노력을 어렵게 만들고 있습니다. • 이번 데이터는 연준이 당분간 금리를 동결할 가능성이 높음을 시사하지만, 인플레이션이 해소되지 않을 경우 추가 금리 인상 가능성은 여전히 열려 있습니다.

• 전쟁이 영국의 생활비에 미치는 영향이 초기 예상보다 완만하며, 이는 연료 가격 상승이 영국 경제 전반으로 널리 확산되지 않았음을 시사함 • 식품 가격 하락이 운송 비용 상승분을 상쇄하며 영국 인플레이션은 2.8% 수준을 유지함 • 비즈니스 라이브 – 최신 업데이트: 3월 초 이란이 호르무즈 해협을 통해 석유 공급을 차단하자마자, 영국의 인플레이션 급등과 이를 억제하기 위한 Bank of England의 급격한 조치에 대한 심각한 경고가 잇따랐음

• 일본은 ECB의 뒤를 이어 차입 비용을 인상했으나, 미국 연준(Fed)과 영국 중앙은행(Bank of England)은 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. • 비즈니스 라이브 – 최신 업데이트: 일본은행(BoJ)은 이란 전쟁으로 인해 발생한 인플레이션 압력을 억제하기 위해 금리를 31년 만에 최고 수준으로 인상했습니다. • 도쿄의 정책 입안자들은 BoJ의 단기 정책 금리를 0.75%에서 1%로 0.25%포인트 인상했으며, 기업들이 상승하는 오일 비용을 서로에게 "상대적으로 빠른 속도로" 전가하고 있다고 경고했습니다.

• '하이퍼스케일러'들이 데이터 센터, 전력 시스템 및 컴퓨팅 용량 확보를 위해 막대한 자금을 구하면서 AI 붐이 장기 국채 수익률을 끌어올리고 있습니다. • 이러한 거대 기술 기업들은 인프라 성장을 지원하기 위해 장기 금융 조달 방식을 활용하고 있으며, 일부 기업들은 다양한 자금 조달 옵션을 유지하고 있습니다. • Alphabet은 최근 800억 달러 규모의 주식 매각을 통해 자본을 조달하겠다고 발표하며 이러한 유연성을 강조했습니다.

• 연료 가격 상승으로 인한 금리 인상 우려 속에 가계의 재무 상황에 대한 '비관적 전망'이 깊어지고 있습니다. • 월간 소비자 신뢰 지수 조사에 따르면, 인플레이션이 여전히 높게 유지될 것으로 보이는 수요일 공식 수치 발표를 앞두고 물가 상승이 영국 가계의 최대 금융 우려 사항이 되었습니다. • 보고서는 중동 갈등 중 호르무즈 해협 폐쇄 이후 연료 가격 상승으로 인한 금리 인상 공포 속에서, 가계가 "자신의 재무 상황에 대해 점점 더 우울해하고 있다"고 밝혔습니다.

• 인도의 4월 제조업 PMI는 3월 53.9에서 54.7로 상승하며, 외부 악재에도 불구하고 해당 부문의 지속적인 성장을 나타냈다. • 이러한 상승은 강력한 수요와 생산 성장을 반영하지만, 중동의 지정학적 긴장 지속으로 상품 가격에 영향을 미치며 인플레이션 압박이 심화되었다. • PMI 50 이상은 경제 확장을 의미하며, 이번 수치 개선은 인도 제조업체들이 생산 활동과 수주 잔량에서 회복력을 유지하고 있음을 시사한다.

• Federal Reserve는 지난주 경제 성장 지속과 에너지 가격 관련 지속적인 인플레이션을 이유로 금리를 3.50%-3.75%로 유지했습니다. • 3월 PCE 가격 지수가 전년 대비 3.5%로 소폭 상승하며 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. • 이번 결정은 시장의 낙관론을 뒷받침하며, 중동 리스크에도 불구하고 S&P 500 지수가 1월의 사상 최고치에 근접하는 데 기여했습니다.

• 2026년 4월 10일 최신 인플레이션 보고서 발표 이후 미국 10년 만기 국채 수익률이 하락하며 최근 수준에서 완화되었습니다. • 국채 수익률 변동과 전반적인 낙관론에 힘입어 시장 개장 시 주식 선물은 상승세를 보였습니다. • 이러한 반응은 혼조세로 마감한 월스트리트 상황과 미국-이란 외교 회담에 대한 기대감이 채권 및 주식 포지셔닝에 영향을 미치는 가운데 나타났습니다.

• 노동부가 발표한 생산자 물가 상승률 데이터가 예상보다 높게 나타나며 목요일 미국 10년물 국채 수익률이 4.52%로 상승했으며, 이는 고금리 유지 기간이 길어질 것이라는 전망을 뒷받침했습니다. • 연준 위원들이 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 제한적인 정책을 수개월 더 유지할 필요가 있다고 강조함에 따라, 시장 참여자들은 향후 금리 인하에 대한 베팅을 재조정했습니다. • 2년물과 10년물 금리 차이(스프레드)가 87bp로 벌어지며 수익률 곡선이 가파르게 상승(스티프닝)했으며, 이는 최종 금리 인하 시점과 폭에 대한 불확실성이 커졌음을 반영합니다.

• 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 발표됨에 따라 10년 만기 국채 수익률이 18bp 하락한 3.82%를 기록했으며, 이는 3개월 만에 최대 일일 낙폭으로 Fed의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 상당한 재평가를 반영합니다. • 실질 수익률이 압축되자 채권 투자자들이 장기 채권으로 몰렸으며, 2년 만기 국채 수익률은 12bp 하락한 3.45%를 기록하며 단기 통화 완화에 대한 기대감이 고조되었음을 나타냈습니다. • 10년물과 2년물의 스프레드가 37bp로 확대되며 수익률 곡선(yield curve)의 스티프닝 추세가 가속화되었으며, 이는 Fed가 이번 봄부터 금리 인하를 시작하되 이후 추가 인하에 대해서는 신중한 접근 방식을 유지할 것이라는 시장 컨센서스를 시사합니다.

• 금요일 오전 US S&P 500 선물은 투자자들이 높은 차입 비용, 끈질긴 인플레이션, 그리고 에너지 가격을 밀어 올리는 중동 지역의 긴장 상태를 저울질하며 보합권에서 움직였습니다. • 10년 만기 국채 수익률은 4.41%를 유지하며 신용카드 및 기업 대출에 압박을 가했고, 30년 만기 모기지 금리는 6.38%에 달해 주택 구매 비용을 상승시켰습니다. • 스페인의 인플레이션이 3.3%를 기록하며 지속적인 생계비 부담을 강조했으며, 은행, 부동산 및 소형주와 같은 금리 민감 업종은 더욱 강화된 신용 조건에 직면해 있습니다.

• 이란-미국 갈등으로 인한 에너지 쇼크로 인플레이션 기대치가 상승하면서 미국 및 국제 채권 시장의 수익률이 오르고 있으며, 10년 만기 영국 국채(gilts) 금리는 14bp 상승했습니다. • 에너지 공급에 대한 지정학적 혼란으로 인플레이션 고정(anchoring)에 대한 우려가 커지면서, 시장 참여자들은 연내 연준의 금리 인상 가능성에 점점 더 무게를 두고 있습니다. • 채권 시장의 악화는 지난 금요일의 급격한 주식 매도세에 이은 것이며, 향후 통화 정책 긴축 가능성을 시사합니다. 연준은 외부 공급 쇼크에도 불구하고 인플레이션 기대 심리를 안정적으로 유지하는 데 집중하고 있습니다.