Treasury Yields

• 2026년 5월 20일 수요일, 미국 증시는 상승세를 보였으며 S&P 500 지수는 장 초반 0.3% 상승하며 이전 최고치에 근접했습니다. • 이번 시장 회복은 국채 수익률 하락으로 인한 채권 시장의 압박 완화와 예상보다 강력한 기업 실적 보고서들이 잇따라 발표된 점이 주요 동력이 되었습니다. • 이러한 심리 변화는 시장이 4거래일 연속 하락을 경험한 후 잠재적인 반전 신호를 보였다는 점에서 중요한 의미를 갖습니다.

• 금요일 아시아 증시가 상승했으며, 월스트리트 지수가 사상 최고치를 기록한 후 일본, 한국, 호주의 상승세에 힘입어 MSCI Asia Pacific Index가 상승했다. • 이러한 움직임은 AI 거래, 강력한 기업 실적 및 회복력 있는 미국 소비자 데이터에 의해 주도되었으며, Nvidia의 6일 연속 랠리로 시가총액이 6조 달러에 근접했다. • 미국 2년 만기 국채 수익률은 6월 이후 최고치인 4.03%에 거래되었으며, 일본의 10년 만기 국채 수익률은 생산자 물가가 2023년 이후 최고 수준을 기록한 후 상승했다.

• 주말 사이 평화 제안이 결렬되면서 월요일 오전 유가와 10년 만기 국채 수익률이 상승했으며, 주가지수 선물은 소폭 하락하며 개장했습니다. • 지난주 시장은 이란의 휴전 관련 발언으로 유가가 하락하며 지정학적 리스크를 무시했으나, 긴장이 다시 고조되면서 글로벌 에너지 변동성 속에 해당 추세가 반전되었습니다. • 전국적으로 가스 가격이 상승하여 근원 PCE 완화에도 불구하고 헤드라인 CPI가 3.5%를 상회하며 인플레이션 전망을 복잡하게 만들었고, 이는 연준(Fed)의 금리 인하 가능성을 희박하게 했습니다.

• 노동부가 발표한 생산자 물가 상승률 데이터가 예상보다 높게 나타나며 목요일 미국 10년물 국채 수익률이 4.52%로 상승했으며, 이는 고금리 유지 기간이 길어질 것이라는 전망을 뒷받침했습니다. • 연준 위원들이 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 제한적인 정책을 수개월 더 유지할 필요가 있다고 강조함에 따라, 시장 참여자들은 향후 금리 인하에 대한 베팅을 재조정했습니다. • 2년물과 10년물 금리 차이(스프레드)가 87bp로 벌어지며 수익률 곡선이 가파르게 상승(스티프닝)했으며, 이는 최종 금리 인하 시점과 폭에 대한 불확실성이 커졌음을 반영합니다.

• 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 발표됨에 따라 10년 만기 국채 수익률이 18bp 하락한 3.82%를 기록했으며, 이는 3개월 만에 최대 일일 낙폭으로 Fed의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 상당한 재평가를 반영합니다. • 실질 수익률이 압축되자 채권 투자자들이 장기 채권으로 몰렸으며, 2년 만기 국채 수익률은 12bp 하락한 3.45%를 기록하며 단기 통화 완화에 대한 기대감이 고조되었음을 나타냈습니다. • 10년물과 2년물의 스프레드가 37bp로 확대되며 수익률 곡선(yield curve)의 스티프닝 추세가 가속화되었으며, 이는 Fed가 이번 봄부터 금리 인하를 시작하되 이후 추가 인하에 대해서는 신중한 접근 방식을 유지할 것이라는 시장 컨센서스를 시사합니다.

• 금요일 오전 US S&P 500 선물은 투자자들이 높은 차입 비용, 끈질긴 인플레이션, 그리고 에너지 가격을 밀어 올리는 중동 지역의 긴장 상태를 저울질하며 보합권에서 움직였습니다. • 10년 만기 국채 수익률은 4.41%를 유지하며 신용카드 및 기업 대출에 압박을 가했고, 30년 만기 모기지 금리는 6.38%에 달해 주택 구매 비용을 상승시켰습니다. • 스페인의 인플레이션이 3.3%를 기록하며 지속적인 생계비 부담을 강조했으며, 은행, 부동산 및 소형주와 같은 금리 민감 업종은 더욱 강화된 신용 조건에 직면해 있습니다.

• 2026년 3월 13일 주간, 유가가 일시적으로 배럴당 100달러를 넘어서면서 투자자들이 Federal Reserve의 금리 인하 기대 시점을 2026년 후반으로 늦춤에 따라 미국 국채 금리가 상승했습니다. • 3월의 에너지 인플레이션 급증으로 인해 2월 CPI 데이터가 더 이상 유효하지 않은 것으로 보이면서, 시장은 기존 전망보다 줄어든 올해 단 한 차례의 금리 인하만을 가격에 반영하고 있습니다. • 채권 시장은 헤드라인 인플레이션 상승, 성장 둔화, 그리고 지속적인 고유가로 인한 스태그플레이션 위험에 대한 우려 속에 불안정한 모습을 보였습니다.