Yields

• 유로존 채권 수익률이 상승했으며, 독일 10년 만기 채권 수익률은 7월에 3.13%에 도달했습니다. • 이러한 상승으로 독일 국채와 미국 국채 간의 차입 금리 격차는 한 달 만에 최저 수준으로 좁혀졌습니다. • 이러한 수익률 변화는 걸프 지역의 불안정한 상황을 배경으로 발생하고 있으며, 이는 글로벌 시장 안정성에 영향을 미치고 있습니다.

• 월간 시장 밸류에이션 업데이트에 따르면 미국 주식 지수는 여전히 상당히 과평가된 상태이며, 이는 투자 수익 기대치에 대한 주의가 필요함을 시사합니다. • 이번 분석은 특히 P/E10 비율을 사용하여 시장 가격을 평가하고, 이것이 인플레이션 및 10년 만기 국채 수익률과 갖는 직접적인 상관관계를 조사합니다. • 이러한 밸류에이션 격차는 현재의 주가가 역사적 기준 및 경제 지표와 비교했을 때 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사하므로 중요합니다.

• 지난달 S&P/TSX SmallCap Index 내에서 단 5개 섹터만이 양(+)의 가격 수익률을 기록했습니다. • 정보 기술(Information technology) 섹터가 17.50%로 상승을 주도했으며, 필수 소비재(3.04%), 부동산(2.98%), 헬스케어(2.21%), 금융(1.88%)이 그 뒤를 이었습니다. • 이 데이터는 소형주 섹터 간의 성과가 크게 엇갈렸음을 보여주며, 특히 기술주가 다른 산업에 비해 압도적인 성과를 냈음을 강조합니다.

• S&P/TSX Composite Index는 6월에 0.25% 상승하며, 6월 16일에 기록한 역대 최고 종가 대비 2% 이내 거리까지 접근했습니다. • 해당 월 동안 7개 부문이 플러스 수익률을 기록했으며, 금융, 필수 소비재 및 헬스케어가 주요 성과를 낸 분야로 나타났습니다. • 이 데이터는 시장 모멘텀의 스냅샷을 제공하며, 현재 캐나다 주식 성장을 견인하고 있는 특정 산업이 어디인지 식별해 줍니다.

• 목요일 미국 증시는 S&P 500과 Nasdaq가 모두 0.3% 상승했으며, Dow Jones Industrial Average는 258포인트 올랐습니다. • 새로운 고용 시장 데이터 발표 이후 국채 금리가 완화되면서 시장 랠리가 이어졌으며, 이는 Federal Reserve가 추가 금리 인상을 단행해야 한다는 압박을 덜 받을 수 있음을 시사합니다. • 이러한 상승세로 인해 월스트리트는 최근 약 2개월 만에 가장 강력한 주간 성과를 기록하며 마무리할 것으로 보입니다.

• 2026년 7월 2일 목요일, 미국 주식 선물 시장이 하락했으며, E mini S&P 500 계약은 0.3%, Nasdaq 100 선물은 약 0.6% 하락했습니다. • 이번 하락은 미국 국채 수익률 강세에 따른 것으로, 5월 구인 건수가 2년 만에 최고치를 기록했다는 보고 이후 10년 만기 국채 수익률이 4.46% 부근을 유지하고 있습니다. • 강력한 고용 수요는 기업의 차입 비용, 주택 담보 대출 및 신용카드 금리가 높은 수준을 유지할 수 있음을 시사하며, 이는 기술주에 대한 낙관론을 억제하고 있습니다.

• Micron Technology의 강력한 분기 실적이 메모리 칩 랠리를 촉발하며 Apple과 같은 다른 대형 기술주의 손실을 상쇄함에 따라, 목요일 주요 주가지수는 혼조세로 마감했습니다. • 경제분석국(BEA)은 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 가격지수가 5월에 전년 대비 4.1% 상승했다고 보고했습니다. • 4월의 3.8% 상승에서 급증한 이번 수치는 3년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 물가 안정 유지 및 금리 관리를 위한 연방준비제도의 노력에 난관이 될 것으로 보입니다.

• 기술주와 AI 관련주의 2일 연속 하락세로 인해 금요일 주요 미국 주가 지수가 하락했습니다. • 투자자들이 시장 변동성에 반응하면서 S&P 500의 10주 연속 상승 기록이 중단될 위기에 처했습니다. • 5월 고용 보고서에서 예상보다 강한 일자리 성장이 나타나 노동 시장이 여전히 타이트함을 시사하면서 국채 수익률이 급등했습니다.

• 2026년 6월 3일, 미국 3대 주요 주가지수가 하락하며 5거래일 연속 마감 신고가 행진을 끝냈습니다. • 특히 S&P 500은 투자자들이 최근의 고점에서 차익 실현에 나서면서 9거래일 연속 상승세를 마감했습니다. • 주식 시장과는 대조적으로, 수요일 거래에서는 미국 국채 수익률과 유가가 모두 상승했습니다.

• 미국 국채 수익률이 1년 만에 최고 수준으로 상승했으며, 이는 주식 시장의 랠리와 맞물려 주가를 사상 최고치로 끌어올렸습니다. • 투자자들은 이러한 상충하는 추세가 공존할 수 없다고 우려하지만, 저자는 수익률 상승이 글로벌 현상이며 이는 미국의 글로벌 경쟁국들에게 더 큰 피해를 줄 것이라고 주장합니다. • 영국, 독일, 일본과 같은 선진국들은 에너 및 채권 시장 상황으로 인해 성장 둔화를 겪고 있으며, 미국의 경우 AI 지출이라는 강력한 순풍의 혜택을 받지 못하고 있습니다.

• 2026년 5월 20일 수요일, 미국 증시는 상승세를 보였으며 S&P 500 지수는 장 초반 0.3% 상승하며 이전 최고치에 근접했습니다. • 이번 시장 회복은 국채 수익률 하락으로 인한 채권 시장의 압박 완화와 예상보다 강력한 기업 실적 보고서들이 잇따라 발표된 점이 주요 동력이 되었습니다. • 이러한 심리 변화는 시장이 4거래일 연속 하락을 경험한 후 잠재적인 반전 신호를 보였다는 점에서 중요한 의미를 갖습니다.

• 수요일 아시아 증시는 채권 수익률 상승과 이란과의 전쟁에 대한 우려가 다시 불거지며 지역 내 위험 자산에 압박을 가해 대부분 하락했습니다. • 일본의 Nikkei 225는 1.2% 하락한 59,804.41을 기록했고, 홍콩의 Hang Seng은 0.7%, 호주의 S&P/ASX 200은 1.3%, 한국의 Kospi는 0.9% 하락했습니다. • 미국 10년 만기 국채 수익률은 월요일 늦게 기록한 4.61%에서 4.66%로 상승했으며, 투자자들이 인플레이션과 에너지 리스크를 평가함에 따라 미국 crude prices와 Brent 유가도 하락했습니다.

• 금요일 아시아 증시가 상승했으며, 월스트리트 지수가 사상 최고치를 기록한 후 일본, 한국, 호주의 상승세에 힘입어 MSCI Asia Pacific Index가 상승했다. • 이러한 움직임은 AI 거래, 강력한 기업 실적 및 회복력 있는 미국 소비자 데이터에 의해 주도되었으며, Nvidia의 6일 연속 랠리로 시가총액이 6조 달러에 근접했다. • 미국 2년 만기 국채 수익률은 6월 이후 최고치인 4.03%에 거래되었으며, 일본의 10년 만기 국채 수익률은 생산자 물가가 2023년 이후 최고 수준을 기록한 후 상승했다.

• 주말 사이 평화 제안이 결렬되면서 월요일 오전 유가와 10년 만기 국채 수익률이 상승했으며, 주가지수 선물은 소폭 하락하며 개장했습니다. • 지난주 시장은 이란의 휴전 관련 발언으로 유가가 하락하며 지정학적 리스크를 무시했으나, 긴장이 다시 고조되면서 글로벌 에너지 변동성 속에 해당 추세가 반전되었습니다. • 전국적으로 가스 가격이 상승하여 근원 PCE 완화에도 불구하고 헤드라인 CPI가 3.5%를 상회하며 인플레이션 전망을 복잡하게 만들었고, 이는 연준(Fed)의 금리 인하 가능성을 희박하게 했습니다.

• 노동부가 발표한 생산자 물가 상승률 데이터가 예상보다 높게 나타나며 목요일 미국 10년물 국채 수익률이 4.52%로 상승했으며, 이는 고금리 유지 기간이 길어질 것이라는 전망을 뒷받침했습니다. • 연준 위원들이 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 제한적인 정책을 수개월 더 유지할 필요가 있다고 강조함에 따라, 시장 참여자들은 향후 금리 인하에 대한 베팅을 재조정했습니다. • 2년물과 10년물 금리 차이(스프레드)가 87bp로 벌어지며 수익률 곡선이 가파르게 상승(스티프닝)했으며, 이는 최종 금리 인하 시점과 폭에 대한 불확실성이 커졌음을 반영합니다.

• 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 발표됨에 따라 10년 만기 국채 수익률이 18bp 하락한 3.82%를 기록했으며, 이는 3개월 만에 최대 일일 낙폭으로 Fed의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 상당한 재평가를 반영합니다. • 실질 수익률이 압축되자 채권 투자자들이 장기 채권으로 몰렸으며, 2년 만기 국채 수익률은 12bp 하락한 3.45%를 기록하며 단기 통화 완화에 대한 기대감이 고조되었음을 나타냈습니다. • 10년물과 2년물의 스프레드가 37bp로 확대되며 수익률 곡선(yield curve)의 스티프닝 추세가 가속화되었으며, 이는 Fed가 이번 봄부터 금리 인하를 시작하되 이후 추가 인하에 대해서는 신중한 접근 방식을 유지할 것이라는 시장 컨센서스를 시사합니다.

• 금요일 오전 US S&P 500 선물은 투자자들이 높은 차입 비용, 끈질긴 인플레이션, 그리고 에너지 가격을 밀어 올리는 중동 지역의 긴장 상태를 저울질하며 보합권에서 움직였습니다. • 10년 만기 국채 수익률은 4.41%를 유지하며 신용카드 및 기업 대출에 압박을 가했고, 30년 만기 모기지 금리는 6.38%에 달해 주택 구매 비용을 상승시켰습니다. • 스페인의 인플레이션이 3.3%를 기록하며 지속적인 생계비 부담을 강조했으며, 은행, 부동산 및 소형주와 같은 금리 민감 업종은 더욱 강화된 신용 조건에 직면해 있습니다.

• 2026년 3월 13일 주간, 유가가 일시적으로 배럴당 100달러를 넘어서면서 투자자들이 Federal Reserve의 금리 인하 기대 시점을 2026년 후반으로 늦춤에 따라 미국 국채 금리가 상승했습니다. • 3월의 에너지 인플레이션 급증으로 인해 2월 CPI 데이터가 더 이상 유효하지 않은 것으로 보이면서, 시장은 기존 전망보다 줄어든 올해 단 한 차례의 금리 인하만을 가격에 반영하고 있습니다. • 채권 시장은 헤드라인 인플레이션 상승, 성장 둔화, 그리고 지속적인 고유가로 인한 스태그플레이션 위험에 대한 우려 속에 불안정한 모습을 보였습니다.