Bond Yields

• De meeste Aziatische aandelenindices stevenen op vrijdag 21 augustus af op wekelijkse verliezen, gedreven door aanhoudende spanningen op de wereldwijde obligatiemarkten en stijgende inflatierisico's. • De Nikkei daalde met 0,8%, waardoor het totale verlies voor de week op 4% uitkomt, terwijl Chinese blue chips met 0,1% zakten en de markten in Zuid-Korea en Taiwan ook een neerwaartse trend vertoonden. • Olieprijzen hebben een dieptepunt van één maand bereikt door een diplomatieke impasse in de Golfregio, wat de aandelenmarkten verder onder druk zet.

• Big Tech-bedrijven stappen over van zelffinanciering naar het verkopen van honderden miljarden dollars aan obligaties om de enorme infrastructuur en datacenters te financieren die nodig zijn voor geavanceerde AI. • Analisten suggereren dat deze "leenwoede" bijdraagt aan een stijging van de Treasury-rendementen, omdat beleggers verwachten dat door AI gedreven economische groei de rentestanden hoog zal houden. • Deze trend markeert een significante verandering in de kapitaalstrategie van de sector en weerspiegelt de onverzadigde en ongekende financiële eisen van het opschalen van AI-technologieën.

• De US Treasury heeft aangekondigd het terugkoopprogramma voor langlopende obligaties te verdubbelen om de marktliquiditeit te verbeteren en de rendementen te stabiliseren. • Na de aankondiging daalden de rendementen op 30-jarige obligaties, omdat beleggers reageerden op de toegenomen overheidssteun. • Deze stap is significant omdat het erop gericht is de volatiliteit in de markt voor langetermijnschulden te verminderen en een vlottere functioning van Treasury-effecten te waarborgen.

• Rendementen op eurozone-obligaties met een langere looptijd stegen dinsdag naar meerjarige hoogtepunten, waarmee ze aansloten bij een bredere wereldwijde uitverkoop van obligaties. • De stijging wordt gedreven door stijgende olieprijzen en inflatievrees als gevolg van het uitblijven van een snelle oplossing voor het conflict in Iran. • Beleggers anticiperen nu op een renteverhoging van een kwart punt door de European Central Bank (ECB) om deze inflatoire druk te bestrijden.

• Europese aandelen daalden dinsdag, waarbij de STOXX 600 met 0,2% zakte door toenemende zorgen over inflatie. • De prijzen voor Brent crude stegen naar $91,41 per vat, wat energieaandelen met 0,6% stimuleerde, terwijl het het bredere marktsentiment drukte. • Het rendement op de Duitse 10-jarige Bund bereikte het hoogste niveau sinds 2011, wat wijst op toegenomen druk door stijgende obligatierendementen in de gehele eurozone.

• De obligatieopbrengsten in de eurozone zijn gestegen naar meerjarige pieken, primair gedreven door een sterke stijging van de olieprijzen en bredere mondiale economische instabiliteit. • Landen met een hogere schuld, specifiek Italië en Spanje, zagen de meest significante stijgingen in opbrengsten, terwijl fiscale zorgen in Frankrijk, het VK, Japan en de VS voor extra druk zorgden. • Deze trend onderstreept de groeiende bezorgdheid van beleggers over de fiscale stabiliteit van grote economieën tijdens een periode van volatiele energiekosten.

• De opbrengst van de 30-jarige Treasury is gestegen naar het hoogste niveau in bijna twee decennia, wat duidt op een gebrek aan vertrouwen in het vermogen van de Federal Reserve om de inflatie te beteugelen. • De marktvolatiteit volgt uit een waargenomen kloof tussen de toezegging van de Fed aan prijsstabiliteit en het besluit om de rentetarieven ongewijzigd te laten. • Aditya Bhave, econoom bij Bank of America, merkte op dat beleggers negatief reageren op opmerkingen van functionaris Warsh, die suggereerde dat markten het monetaire beleid al onafhankelijk hadden aangescherpt.

• Het Dow Jones Industrial Average kelderde met meer dan 1.100 punten en de rendementen op Amerikaanse langetermijnobligaties schoten omhoog nadat de Federal Reserve besloot de rentetarieven ongewijzigd te laten. • Er werd interne verdeeldheid geCopenst binnen het Federal Open Market Committee (FOMC), aangezien drie van de 12 leden tijdens de vergadering de voorkeur gaven aan een renteverhoging van een kwart punt. • Fed-functionaris Kevin Warsh suggereerde dat hoewel 'forward guidance' cruciaal is tijdens financiële crises, deze aanpak heroverwogen moet worden tijdens stabielere economische perioden.

• Mondiale markten zagen een aanzienlijke daling van de olieprijzen en kortlopende obligatierentes na tekenen van de-escalatie in Iran. • Beleggers toonden beperkte interesse in nieuwe circulaire AI-financiering, terwijl de CMXT CN IPO een enorme stijging in de vraag ervoer. • De politieke en economische focus verschuift naar een herschikking van het Japanse kabinet en aanstaande beleidsvergaderingen van de FOMC, BOE en BOJ.

• Europese aandelenmarkten, waaronder de DAX, CAC en FTSE 100, trokken donderdag terug naarmate het sentiment onder beleggers verslechterde. • De daling werd veroorzaakt door stijgende rendementen op staatsobligaties en onzekerheid over de laatste beleidsbesluiten van de European Central Bank. • Stijgende olieprijzen hebben de inflatiezorgen verder aangewakkerd, wat extra druk legt op sectoren die gevoelig zijn voor renteverhogingen.

• Amerikaanse aandelen stegen donderdag, waarbij zowel de S&P 500 als de Nasdaq met 0,3% toenamen en de Dow Jones Industrial Average met 258 punten steeg. • Het marktrally wordt gedreven door dalende Treasury-rendementen na nieuwe gegevens over de arbeidsmarkt, wat suggereert dat de Federal Reserve mogelijk minder druk ervaart om verdere renteverhogingen door te voeren. • Deze opwaartse trend zorgt ervoor dat Wall Street zijn sterkste wekelijkse prestatie in bijna twee maanden afsluit.

• Op 3 juni 2026 daalden de drie belangrijkste Amerikaanse aandelenindexen, waarmee een reeks van vijf sessies met recordsluitingen eindigde. • De S&P 500 doorbrak specifiek een winstreeks van negen sessies, omdat beleggers zich terugtrokken van de recente hoogtepunten. • In tegenstelling tot de aandelenmarkten stegen zowel de Treasury-rentes als de olieprijzen tijdens de handel op woensdag.

• De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties zijn gestegen naar hun hoogste niveau in meer dan een jaar, samenvallend met een rally op de aandelenmarkt die aandelen richting recordhoogtes heeft gestuwd. • Hoewel beleggers vrezen dat deze tegenstelde trends niet naast elkaar kunnen bestaan, betoogt de auteur dat stijgende rendementen een mondiaal fenomeen zijn dat de wereldwijde concurrenten van de VS onevenredig hard zal raken. • Ontwikkelde economieën zoals het VK, Duitsland en Japan kampen met een tragere groei als gevolg van energie- en obligatiemarktomstandigheden, zonder de aanzienlijke meevallers door AI-uitgaven waar de VS van profiteert.

• Aziatische aandelen waren woensdag grotendeels lager, aangezien hogere obligatierentes en hernieuwde zorgen over de oorlog met Iran drukten op risicovolle activa in de hele regio. • Japans Nikkei 225 daalde met 1,2% naar 59.804,41, terwijl Hong Kongs Hang Seng 0,7% verloor, Australi's S&P/ASX 200 met 1,3% zakte en Zuid-Koreas Kospi met 0,9% daalde. • Het rendement op de Amerikaanse 10-jarige Treasury steeg naar 4,66% vanaf 4,61% laat op maandag, en de prijzen van Amerikaanse crude en Brent daalden ook terwijl beleggers inflatie- en energierisico's inschatten.

• Het rendement op de 10-jarige Treasury daalde met 18 basispunten naar 3,82% na de lager-dan-verwachte inflatiecijfers, wat de sterkste daling op één dag in drie maanden markeert en wijst op een aanzienlijke herijking van de kans op renteverlagingen door de Fed. • Obligatiebeleggers vluchtten naar effecten met een langere looptijd terwijl de reële rendementen daalden; de 2-jarige Treasury zakte met 12 basispunten naar 3,45%, wat duidt op verhoogde verwachtingen voor monetair versoepeling op korte termijn. • De trend van een steilere rentecurve versnelde, waarbij de 10-2 spread uitbreidde naar 37 basispunten, wat suggereert dat de marktconsensus is dat de Fed dit voorjaar zal beginnen met het verlagen van de rentes, terwijl er een gematigde aanpak voor verdere verlagingen wordt gehanteerd.