Yield

• Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram para os níveis mais altos em mais de um ano, coincidindo com uma alta no mercado de ações que impulsionou as ações rumo a máximas históricas. • Embora os investidores temam que essas tendências opostas não possam coexistir, o autor argumenta que o aumento dos rendimentos é um fenômeno global que prejudicará desproporcionalmente os pares globais dos EUA. • Economias desenvolvidas como Reino Unido, Alemanha e Japão enfrentam um crescimento mais lento devido às condições de energia e do mercado de títulos, sem os ventos favoráveis dos gastos significativos em IA que beneficiam os EUA.

• As ações dos EUA tendenciais a alta nesta quarta-feira, 20 de maio de 2026, com o S&P 500 subindo 0,3% nas negociações iniciais, aproximando-se de sua máxima recorde anterior. • A recuperação do mercado foi impulsionada pela redução da pressão no mercado de títulos, através de rendimentos mais baixos dos Treasury, e por uma série de relatórios de lucros corporativos acima do esperado. • Essa mudança de sentimento é significativa, pois marca uma potencial reversão após o mercado enfrentar quatro sessões consecutivas de perdas.

• As ações asiáticas operaram majoritariamente em baixa na quarta-feira, pois os rendimentos mais altos dos títulos e a renovada preocupação com a guerra com o Irã pesaram sobre os ativos de risco em toda a região. • O Nikkei 225 do Japão caiu 1,2% para 59.804,41, enquanto o Hang Seng de Hong Kong perdeu 0,7%, o S&P/ASX 200 da Austrália caiu 1,3% e o Kospi da Coreia do Sul recuou 0,9%. • O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,66%, vindo de 4,61% no final de segunda-feira, e os preços do petróleo bruto dos EUA e do Brent também caíram enquanto investidores avaliavam riscos de inflação e energia.

• As ações asiáticas subiram nesta sexta-feira, com ganhos no Japão, Coreia do Sul e Austrália elevando o índice MSCI Asia Pacific após os índices de Wall Street atingirem recordes. • O movimento foi impulsionado pelo comércio de IA, fortes lucros corporativos e dados resilientes do consumidor dos EUA, enquanto a alta de seis dias da Nvidia aproximou seu valor de mercado dos US$ 6 trilhões. • Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos foram negociados a 4,03%, o nível mais alto desde junho, e o rendimento dos títulos governamentais de 10 anos do Japão subiu após os preços ao produtor atingirem o nível mais alto desde 2023.

• Uma proposta de paz fracassada durante o fim de semana impulsionou os preços do petróleo e os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos na manhã de segunda-feira, com os contratos futuros de ações abrindo em leve queda. • Os mercados ignoraram os riscos geopolíticos na semana passada, com o petróleo caindo devido a comentários sobre o cessar-fogo do Irã, mas as tensões renovadas reverteram essa tendência em meio à volatilidade energética global. • Os preços dos combustíveis subiram em todo o país, complicando a perspectiva da inflação com o CPI geral acima de 3,5%, apesar da flexibilização do PCE core, diminuindo as perspectivas de cortes de juros pelo Fed.

• O Tesouro dos EUA leiloou com sucesso US$ 42 bilhões em novas notas de 10 anos em 25 de abril de 2026, com a taxa do cupom fixada em 4,38%, em meio à demanda contínua de bancos centrais estrangeiros e fundos de pensão domésticos. • A relação oferta-demanda (bid-to-cover) atingiu 2,38x, ligeiramente acima da média de seis meses, indicando uma demanda subjacente sólida, apesar dos rendimentos elevados e das preocupações com o crescimento do déficit federal, que deve chegar a US$ 1,8 trilhão para o ano fiscal de 2026. • Os resultados do leilão sugerem uma estabilização nos custos de empréstimos de longo prazo após semanas de volatilidade, reduzindo potencialmente a pressão sobre o Federal Reserve para ajustar sua taxa básica na reunião de política monetária de 2 de maio.

Sentimento de impasse se aprofunda apesar da diplomacia regional, enquanto Washington e Teerã não dão sinais de compromisso • As esperanças de um avanço nas negociações entre o Irã e os EUA diminuíram ainda mais no domingo, em meio a um crescente sentimento de impasse no conflito que já dura quase dois meses, apesar da intensa atividade diplomática regional. • Washington e Teerã parecem indispostas a moderar a retórica ou fazer concessões, e não há negociações agendadas que possam levar a guerra a um fim definitivo. Continue lendo...

• O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu após o último relatório de inflação em 10 de abril de 2026, recuando em relação aos níveis recentes. • Os futuros de ações apontaram para alta na abertura dos mercados, impulsionados pelo movimento do Tesouro e por um otimismo generalizado. • Essa reação ocorre em meio a um fechamento misto de Wall Street e à antecipação de conversas diplomáticas entre EUA e Irã, influenciando o posicionamento de títulos e ações.

• O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 4,52% na quinta-feira, após a divulgação de dados de inflação ao produtor mais fortes do que o esperado pelo Departamento de Trabalho, elevando as expectativas de taxas mais altas por um período prolongado. • Os participantes do mercado reavaliaram as apostas em futuros cortes de juros depois que porta-vozes do Fed enfatizaram a necessidade de meses adicionais de política restritiva para trazer a inflação de volta aos níveis meta. • A curva de juros inclinou-se significativamente, com o spread entre os títulos de 2 e 10 anos ampliando para 87 pontos-base, refletindo a crescente incerteza sobre o momento e a magnitude de eventuais cortes de taxas.

• O rendimento do Treasury de 10 anos caiu 18 pontos-base para 3,82% após a leitura da inflação vir abaixo do esperado, marcando a queda diária mais acentuada em três meses e refletindo uma reprecificação significativa da probabilidade de corte de juros pelo Fed. • Investidores de títulos correram para títulos de maior duração enquanto os rendimentos reais comprimiram, com o Treasury de 2 anos deslizando 12 pontos-base para 3,45%, indicando expectativas elevadas para a flexibilização monetária no curto prazo. • A tendência de inclinação da curva de rendimentos acelerou, com o spread 10-2 ampliando para 37 pontos-base, sugerindo um consenso de mercado de que o Fed começará a cortar as taxas nesta primavera, mantendo uma abordagem cautelosa quanto a reduções futuras.