Actionforex

• Europäische Unternehmen meldeten im zweiten Quartal einen starken Anstieg des Gewinns pro Aktie um 18 %, was eine bedeutende Erholung nach einem stagnierenden Wachstum in 2024–2025 darstellt. • Die großen Finanzinstitute Goldman Sachs und JPMorgan sind optimistisch gestimmt in Bezug auf den STOXX Europe 600 und prognostizieren eine Rallye auf 670–680, was etwa 3 % über dem aktuellen Niveau liegt. • Diese potenzielle Verschiebung der Kapitalströme erfolgt, während der Aktienmarkt die Woche im Minus abschließt, trotz positiver US-Wirtschaftsdaten und der Erwartungen rund um NVIDIA.

• Die Renditen für US-Treasuries stiegen vor dem Wochenende um 2,3 bis 4,7 Basispunkte, wodurch sich der Markt von einem Bear Steepening zu einem Flattening bewegte und vorherige Rückgänge aus einem Treasury-Rückkaufsprogramm wettmachte. • Brent-Rohöl stieg auf 94,4 $, den höchsten Stand seit Mitte Juli, da die Märkte auf eskalierende geopolitische Spannungen reagieren. • US-Finanzminister Bessent sprach in der Financial Times eine ernste Warnung an Irans Handelspartner aus und drohte Nationen, die als „finanzielle Arterien“ für das Regime dienen, mit globaler Isolation.

• US-Finanzminister Bessent hat die langfristigen Treasury-Rückkäufe in einem außerordentlichen Schritt erhöht und damit den Märkten signalisiert, dass eine spezifische Renditeschmerzgrenze existiert. • Die Intra-EMU-Spreads stiegen im gesamten August an, wobei Italien, Belgien und Frankreich unterdurchschnittlich abschnitten, was auf anhaltende Marktbedenken hinsichtlich ihrer öffentlichen Finanzen hindeutet. • Während sich die US-Renditen von ihren jüngsten Tiefstständen erholen, bleibt der US-Dollar stagnierend, was potenziell auf einen Glaubwürdigkeitsverlust aufgrund wahrgenommener politischer Einflussnahme auf die Finanzmärkte hindeutet.

• Die europäischen Märkte erlebten gestern einen Wechsel von einem Bear Steepening zu einem Bear Flattening, wobei die Veränderungen der deutschen Renditekurve zwischen +2,4 Basispunkten (30 Jahre) und +5 Basispunkten (2 Jahre) lagen. • Die EU-Swap-Sätze stiegen ebenfalls an, wobei die 30-jährigen Sätze um 0,9 Basispunkte und die 2-jährigen Sätze um 4,5 Basispunkte zulegten, getrieben durch höhere Energiepreise und den Stillstand zwischen den USA und dem Iran. • In Australien deutete RBA-stellvertretender Gouverneur Kent an, dass sich die Notwendigkeit weiterer geldpolitischer Einschränkungen durch die abschwächenden Bedingungen auf dem Immobilienmarkt verringern könnte.

• Das US Treasury hat angekündigt, das Volumen der Liquiditätsstützungs-Rückkaufoperationen für längerfristige nominale Kuponspapiere (10j bis 20j und 20j bis 30j) mindestens zu verdoppeln. • Das maximale Volumen pro Operation wird von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar steigen. • Diese Richtlinienänderung tritt am 9. September in Kraft und bleibt bis zum Ende des aktuellen Refinanzierungsquartals am 4. November bestehen.

• Die US-Renditekurve verzeichnete gestern ein Bear Steepening, obwohl es an spezifischen wirtschaftlichen oder geldpolitischen Datenimpulsen mangelte. • Die täglichen Renditeänderungen variierten über die Kurve hinweg und reichten von moderaten +0,6 Basispunkten für 2-jährige Notes bis zu +4,7 Basispunkten für 30-jährige Bonds. • Bemerkenswert ist, dass die US-30-jährige Rendite die Marke von 5,3 % überschritt; dies ist das erste Mal seit 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise, dass dieser Schwellenwert durchbrochen wurde.

• Japans Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 % (annualisiert 1,1 %) und blieb damit hinter der Konsensschätzung von 0,5 % zurück, zudem verlangsamte sie sich gegenüber dem Wachstum von 0,5 % im ersten Quartal. • Das Wachstum wurde fast ausschließlich durch Nettoexporte vorangetrieben, wobei die Exporte um 0,5 % stiegen, während die Importe um 1,5 % zurückgingen. • Die Inlandsnachfrage blieb schwach, gekennzeichnet durch einen stagnierenden privaten Konsum und einen Rückgang der Unternehmensausgaben um 1,2 %.

• US-Kernanleihen stehen unter dem Druck eines Bear Steepening, wobei die 30-jährige Treasury-Note nahe ihren Höchstständen seit Beginn des Jahres verbleibt – den höchsten Werten seit 2007. • Chinas Industrieproduktion verlangsamte ihr Wachstum im Vergleich zum Vorjahr auf 4,5 % (gegenüber zuvor 5,3 %), während das Wachstum seit Jahresbeginn leicht auf 5,3 % sank. • In China ist eine signifikante wirtschaftliche Divergenz entstanden, bei der die Stärke in den Bereichen KI und fortschrittliche Fertigung im Kontrast zu einer weit verbreiteten Schwäche im Rest der Wirtschaft steht.

• Die Finanzmärkte haben kürzlich aufgrund der Hoffnung gerallt, dass ein Pausen im militärischen Konflikt zwischen den USA und dem Iran den Beginn von hinter den Kulissen stattfindenden Verhandlungen signalisiert. • Trotz der optimistischen Marktstimmung mangelt es an konkreten Nachrichten oder offiziellen Bestätigungen der beteiligten Parteien über einen formalen Verhandlungsprozess. • Diese Volatilität unterstreicht, wie geopolitische Spannungen und die Erwartung diplomatischer Durchbrüche die kurzfristigen Prognosen der Finanzmärkte direkt beeinflussen.

• Berichten aus Bloomberg-Quellen zufolge bereitet sich die Europäische Zentralbank (EZB) darauf vor, die Zinssätze während ihrer kommenden September-Sitzung anzuheben. • Während die EZB die Zinsen bei der letzten Sitzung stabil hielt, räumte die Präsidentin Christine Lagarde ein, dass interne Diskussionen über eine Erhöhung bereits begonnen haben. • Diese potenzielle Kehrtwende folgt auf Lagardes Behauptung, dass in den kommenden Wochen eine beträchtliche Menge an Wirtschaftsdaten erwartet wird, die die endgültige Entscheidung der Bank beeinflussen werden.

• Die Europäische Zentralbank (EZB) hatte zuvor ihren Einlagenzins um einen Viertelpunkt auf 2,25 % angehoben, nachdem die Verbraucherpreise in der Eurozone von 1,9 % im Februar auf 3,2 % im Mai gestiegen waren. • Aktuelle Daten zeigen, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Juni auf 2,8 % sank, was auf einen Abwärtstrend der Inflation hindeutet. • Diese Verlangsamung des Preiswachstums ist bedeutend, da sie der EZB eine potenzielle Rechtfertigung bietet, den aktuellen geldpolitischen Straffungszyklus zu pausieren.

• Es wird erwartet, dass die Europäische Zentralbank (ECB) ihren Leitzins bei der heutigen Sitzung unverändert bei 2,25 % belassen wird. • Investoren achten genau auf die ECB hinsichtlich etwaiger Hinweise auf potenzielle Kursänderungen im September, die aktualisierte Wirtschaftsprognosen enthalten werden. • Südkorea meldete ein stärker als erwartet BIP-Wachstum im zweiten Quartal von 0,6 % im Vergleich zum Vorquartal (3,7 % im Jahresvergleich), angetrieben durch Halbleiterexporte sowie Wachstum in der Fertigungsindustrie und im Dienstleistungssektor.

• Die Energiemärkte verzeichnen eine erhebliche Volatilität infolge einer Eskalation des Konflikts im Nahen Osten. • Zu den Haupttreibern gehören die Ausweitung der Luftangriffe durch die Vereinigten Staaten sowie die Umsetzung einer Seeblockade in der Bab-el-Mandeb-Straße durch die mit dem Iran verbündeten Houthi-Rebellen. • Die Preise für Brent-Rohöl reagierten heftig auf die Instabilität und erreichten ein Intraday-Hoch von 95,5 $, bevor sie sich leicht niedriger bei 94,5 $ einpendelten.

• Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran ist in den sechsten aufeinanderfolgenden Tag eskalierender Feindseligkeiten eingetreten, wobei beide Nationen ihre Militärschläge intensiviert haben. • Der Iran hat kritische Infrastrukturen in Kuwait ins Visier genommen, insbesondere Kraftwerke und Entsalzungsanlagen, während er gleichzeitig die strategische Kontrolle über die Straße von Hormus beibehält. • Die Lage ist kritisch, da der Konflikt ausweiten könnte; es bestehen weiterhin Drohungen, dass die Houthi-Rebellen und die Bab al-Mandab-Straße in die Kämpfe hineingezogen werden.

• Die US-Aktienmärkte zeigen eine erhöhte Anfälligkeit, wobei der Nasdaq gestern um 1,5 % fiel, da Momentum-Aktien defensiven Verkäufen ausgesetzt waren. • Trotz günstiger CPI- und PPI-Zahlen für Juni warnte Dallas Fed-Präsident Logan, dass die Inflation noch nicht auf dem Weg ist, das 2 %-Ziel zu erreichen, was darauf hindeutet, dass die Zinsen möglicherweise moderat höher bleiben müssen. • Die Risikoaversión hat sich heute Morgen auf die asiatischen Märkte ausgeweitet, wobei die Indizes in China, Taiwan und Japan Rückgänge zwischen 3 % und 6 % verzeichneten.

• Der wirtschaftliche Ausblick für die nächste Woche konzentriert sich auf den Hauptwert des Verbraucherpreisindex (CPI), von dem aufgrund sinkender Energiepreise ein Rückgang erwartet wird. • Auch bei den Einzelhandelsumsätzen wird ein Abschwächungstrend prognostiziert, der teilweise durch niedrigere Benзиnkosten vorangetrieben wird. • Während die Konsumausgaben zuletzt eine gewisse Widerstandsfähigkeit gezeigt haben, warnen Analysten davor, dass schwächelnde Fundamentaldaten in den kommenden Monaten zu wirtschaftlichem Gegenwind führen könnten.

• Ölpreise dominierten heute die Marktbeachtung, da es an anderen signifikanten wirtschaftlichen Treibern mangelte. • Der Fokus liegt weiterhin auf dem Zusammenbruch eines Waffenstillstands, was die Besorgnis schürt, dass die USA und der Iran weit von einer dauerhaften Vereinbarung entfernt sind. • Ein zentraler Streitpunkt ist die Notwendigkeit, eine sichere und ungehinderte Schifffahrt durch die strategisch wichtige Straße von Hormus zu gewährleisten.

• Die Wall Street erholte sich nach einem langen Wochenende, wobei der Nasdaq um über 1 % stieg und der Dow Jones trotz anfänglicher Volatilität bei einem weiteren Rekordhoch schloss. • Die Renditen der Treasury-Anleihen waren durch unbeständige Handelsbewegungen geprägt, mit täglichen Nettoänderungen von -3,1 Basispunkten bei 3-jährigen Notes bis zu 0,1 Basispunkten bei 30-jährigen Bonds. • Das japanische Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales berichtete, dass die nominalen Lohneinkommen im Mai im Jahresvergleich um 3,2 % stiegen, was einem Rückgang gegenüber den 3,6 % im April entspricht und die Markterwartungen verfehlte.

• US-Investoren kehrten nach dem verlängerten Independence-Day-Wochenende zum Handel zurück, wobei ihre Rückkehr kaum neuen Impuls für die allgemeine Marktdynamik lieferte. • Die Renditen in Europa und Großbritannien blieben stabil und schwankten aufgrund eines Mangels an bedeutenden Wirtschaftsdaten der EWU um weniger als 1,5 Basispunkte. • Die 10-jährigen Spreads gegenüber Swaps für Italien (72 Basispunkte), Frankreich (73 Basispunkte), Belgien (51 Basispunkte) und Spanien (43 Basispunkte) haben sich von den Niveaus entfernt, die vor dem US-Iran-Konflikt zu beobachten waren.

• Die US-Märkte waren am Freitag, dem 4. Juli, anlässlich des Independence Day Feiertags geschlossen. • Während der europäischen Sitzung stiegen die Aktien um 0,8 % und die Renditen um 2–3,8 Basispunkte, während der US-Dollar weitgehend unverändert blieb. • Das Währungspaar USD/JPY bildete eine Ausnahme, wobei die anfänglichen Gewinne des Yen im Verlauf des Handelstages wieder verschwanden.

• Das Federal Open Market Committee (FOMC) wird nächste Woche das Protokoll seiner Juni-Sitzung veröffentlichen. • Anleger suchen nach Hinweisen darauf, welche spezifischen wirtschaftlichen Auslöser ein gespaltenes Komitee zu einer weiteren geldpolitischen Straffung bewegen könnten. • Analysten erwarten, dass die Fed die Zinssätze beibehalten wird, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Inflationsspitzen eher auf schwindende angebotsseitige Faktoren als auf eine Überhitzung der Nachfrage zurückzuführen sind.

• Eine hochkarätige Podiumsdiskussion beim ECB Sintra-Forum mit Fed-Vorsitzender Warsh, ECB-Präsidentin Lagarde, BoE-Gouverneur Bailey und dem Gouverneur der Bank of Canada, Macklem, lieferte keine neuen Erkenntnisse zur kurzfristigen Geldpolitik. • Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die Bank of Korea ihren aktuellen Leitzins von 2,5 % in den kommenden Monaten mehrfach anheben wird, da die Inflation hartnäckig über dem Zielwert von 2 % bleibt. • Südkoreas Wirtschaft profitiert weiterhin vom KI- und Halbleiter-Boom, obwohl der koreanische Won mit einem Kurs von etwa USD/KRW 1554,75 historisch schwach bleibt.

• Der Markthandel während der letzten Sitzung des Quartals wurde durch Neupositionierungen zum Quartalsende, Kommentare aus dem Sintra-Forum der ECB und neue Wirtschaftsdaten beeinflusst. • Die Inflationszahlen für Juli der EMU-Mitglieder zeigten leichte Überraschungen nach unten, wobei Deutschland eine HVPI von -0,2 % M/M (2,4 % Y/Y) und Frankreich -0,3 % M/M (2 % Y/Y) meldete. • Die Daten aus Italien zeigten einen geringfügigen Anstieg von 0,1 % M/M, was zu einer jährlichen Inflationsrate von 3,1 % führte.

• Belgien und Spanien haben ihre nationalen Daten zum harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) veröffentlicht, was den Beginn einer Reihe von Berichten einleitet, die bis zur vollständigen Veröffentlichung für den Euroraum diesen Mittwoch führen. • Der harmonisierte Verbraucherpreisindex Belgiens zeigte einen signifikanten Rückgang von 4,1 % im Mai auf 3 % im Juni. • Die spanische Inflation blieb unerwartet stabil bei 3,6 % im Jahresvergleich und wich damit von der Konsensprognose von 3,4 % ab, was auf einen monatlichen Preisanstieg von 0,6 % zurückzuführen ist.

• Der heutige Wirtschaftskalender konzentriert sich auf europäische Daten, insbesondere auf die Vertrauensindikatoren der Europäischen Kommission sowie die Inflationszahlen für Juni aus Spanien und Belgien. • Marktteilnehmer warten auf die am Mittwoch anstehenden EMU-VPI-Zahlen, wobei die Konsenserwartungen bei 3 % im Jahresvergleich für die Gesamtinflation und 2,5 % im Jahresvergleich für die Kerninflation liegen. • Diese prognostizierten Rückgänge der Inflation könnten den unmittelbaren Druck auf die Europäische Zentralbank (EZB) verringern, weitere geldpolitische Straffungsmaßnahmen umzusetzen.

• Das Währungspaar EUR/JPY verzeichnete letzte Woche einen Rückgang auf 183,14, bevor es eine teilweise Erholung erlebte. • Analysten sehen den Fall von 186,30 als das dritte Bein eines größeren Musters, das vom Niveau 187,93 ausgeht. • Die aktuelle Marktstimmung bleibt neutral, wobei ein kritisches Unterstützungsniveau bei 182,01 identifiziert wurde.

• ActionForex prognostiziert eine Abschwächung des Wachstums auf dem Arbeitsmarkt und geht davon aus, dass die Neuzugänge bei den Lohn- und Gehaltslisten im Juni auf 120.000 sinken werden. • Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,3 % bleiben, was darauf hindeutet, dass die Bedingungen zwar konstant sind, das jüngste schnelle Tempo der Einstellungen jedoch nicht nachhaltig ist. • Vorsitzender Warsh wird seine ersten bedeutenden öffentlichen Wortmeldungen halten, bei denen er voraussichtlich einen eher strukturellen Rahmen für das Zentralbankwesen vorstellen wird.

• Die PCE-Deflatoren der USA für Mai, der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve, wurden gestern veröffentlicht und entsprachen weitgehend den Markterwartungen. • Die Daten dienen als kritischer Realitätscheck nach der expliziten Zusage der Fed in der letzten Woche, ihr Mandat zur Preisstabilität vorrangig zu behandeln. • Dieser Fokus auf die Inflation bleibt bestehen, da die US-Wirtschaft weiterhin eine hohe Widerstandsfähigkeit sowohl beim Gesamtwachstum als auch auf dem Arbeitsmarkt zeigt.