Sachs

• Goldman Sachs hat seine Prognose für das indische Leistungsbilanzdefizit (Current Account Deficit, CAD) für das Jahr 2026 auf 1,3 % des BIP gesenkt. • Die Revision ist auf eine geringere Anfälligkeit Indiens gegenüber Rohölpreissteigerungen zurückzuführen, was auf eine niedrigere Ölintensität und eine verbesserte Energieeffizienz basiert. • Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass die indische Ölnachfrage reaktionsfähiger auf Preissteigerungen geworden ist, was die Wirtschaft potenziell gegen die globale Energievolatilität stabilisiert.

• Goldman Sachs hebt hervor, dass Investmentbanken zur „versteckten Mautstelle“ des Booms werden, während sich die Anleger auf KI-Gewinner wie Nvidia, Microsoft und Amazon konzentrieren. • Da Hyperscaler und Infrastrukturanbieter Finanzierungen in Milliarden- oder Billionenhöhe benötigen, sind Banken für die Strukturierung, Syndizierung und Distribution neuer Schulden und Eigenkapitalinstrumente unerlässlich. • Diese Verschiebung ist bedeutsam, da sie die finanzielle Chance von den Technologie-Schöpfern hin zu den Finanzintermediären verlagert, die die massiven Kapitalströme verwalten.

• Es wird erwartet, dass KI den Stromverbrauch von Rechenzentren bis 2030 um 175 % steigern wird, was zu beispiellosen Netzkapazitätsengpässen führt, die die Strompreise landesweit in die Höhe getrieben und Tech-Unternehmen dazu gezwungen haben, alternative Energiequellen zu suchen. • Googles Vertrag zur Stromversorgung eines neuen Rechenzentrums in Minnesota kombiniert Wind- und Solarenergie mit einer 30 Gigawattstunden-Batterie von Form Energy, während in den USA bis zum Jahresende eine Batteriespeicherkapazität von fast 65 Gigawatt erwartet wird. • Dutzende von Startups, darunter Amperesand, DG Matrix, Heron Power, Camus, GridBeyond und Texture, entwickeln Technologien zur Stromumwandlung und Netzsteuerung, um den kritischen Energiemangel zu beheben.

Goldman Sachs hat die Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession innerhalb von 12 Monaten von 20 % auf 25 % angehoben und die erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve von früheren Zeitplänen auf September und Dezember verschoben. Diese Anpassung spiegelt eine zunehmende Vorsicht angesichts der jüngsten Marktvolatilität und Wirtschaftsdaten wider, wobei wichtige Indizes wie der S&P 500 zwar nur 8 % von ihren Höchstständen gefallen sind, jedoch allgemeinere Bedenken signalisieren. Die Änderung korrespondiert mit der steigenden Wahrscheinlichkeit von nur einer oder gar keinen Zinssenkungen (jeweils 40 %), getrieben durch den Druck der Ölpreise. Die Märkte warten nächste Woche auf weitere Indikatoren für politische Kurswechsel.