Sunset

• Die globale Risikostimmung ist nach der Wiederaufnahme bewaffneter Auseinandersetzungen nahe der Straße von Hormus gesunken, insbesondere aufgrund von Berichten über Angriffe auf zwei Supertanker. • Die Aktienmärkte reagierten negativ auf die Eskalation, wobei die europäischen Märkte um 0,5 % und der US-Nasdaq um 1,2 % fielen. • Der Konflikt übt einen Aufwärtsdruck auf die Energiepreise aus und sorgt für Volatilität auf dem globalen Rohstoffmarkt.

• Die globalen Märkte verblieben heute in einem „Abwartemodus“, da die Anleger morgen eine Rede von Fed-Mitglied Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium erwarten. • Zu den jüngsten Wirtschaftsindikatoren gehörten ein höher als erwartet ausgefallenes US-Handelsdefizit für Juli, stabil bleibende wöchentliche Arbeitslosenanträge bei 203.000 sowie ein leichter Anstieg des deutschen Verbrauchervertrauens. • Trotz dieser Datenveröffentlichungen haben die Zinsmärkte ihre aktuelle Positionierung nicht angepasst, da sie das bevorstehende Fed-Event als primären Treiber für die Volatilität betrachten.

• Die USA haben die Wirtschaftsdaten für Juli veröffentlicht, wobei der Schwerpunkt auf den Deflatoren der persönlichen Konsumausgaben (PCE) lag. • Da der PCE der bevorzugte Maßstab der Federal Reserve für die Inflation ist, wird er genau beobachtet, obwohl er weniger aktuell ist als die Indikatoren des Verbraucherpreisindex (CPI). • Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass sich die durch den Konflikt im Iran entstandenen Inflationsdrücke noch nicht in den PCE-Zahlen niedergeschlagen haben.

• Die globalen Märkte begannen die Handelswoche mit einem ruhigen „Wait-and-See“-Ansatz, da die Anleger mehrere hochriskante Ereignisse erwarten, die für später in dieser Woche geplant sind. • Die Renditen der US-Treasuries verzeichneten leichte Rückgänge, wobei die 2-jährigen Notes um 1,5 Basispunkte und die 30-jährigen Bonds um 4,2 Basispunkte sanken. • Die 30-jährige Rendite liegt derzeit bei 5,23 % und bleibt damit nahe ihrem jüngsten mehrjährigen Höchststand von 5,33 %.

• Das US Treasury hat angekündigt, das Volumen der Liquiditätsstützungs-Rückkaufoperationen für längerfristige nominale Kuponspapiere (10j bis 20j und 20j bis 30j) mindestens zu verdoppeln. • Das maximale Volumen pro Operation wird von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar steigen. • Diese Richtlinienänderung tritt am 9. September in Kraft und bleibt bis zum Ende des aktuellen Refinanzierungsquartals am 4. November bestehen.

• US-Kernanleihen stehen unter dem Druck eines Bear Steepening, wobei die 30-jährige Treasury-Note nahe ihren Höchstständen seit Beginn des Jahres verbleibt – den höchsten Werten seit 2007. • Chinas Industrieproduktion verlangsamte ihr Wachstum im Vergleich zum Vorjahr auf 4,5 % (gegenüber zuvor 5,3 %), während das Wachstum seit Jahresbeginn leicht auf 5,3 % sank. • In China ist eine signifikante wirtschaftliche Divergenz entstanden, bei der die Stärke in den Bereichen KI und fortschrittliche Fertigung im Kontrast zu einer weit verbreiteten Schwäche im Rest der Wirtschaft steht.

• Die Energiemärkte verzeichnen eine erhebliche Volatilität infolge einer Eskalation des Konflikts im Nahen Osten. • Zu den Haupttreibern gehören die Ausweitung der Luftangriffe durch die Vereinigten Staaten sowie die Umsetzung einer Seeblockade in der Bab-el-Mandeb-Straße durch die mit dem Iran verbündeten Houthi-Rebellen. • Die Preise für Brent-Rohöl reagierten heftig auf die Instabilität und erreichten ein Intraday-Hoch von 95,5 $, bevor sie sich leicht niedriger bei 94,5 $ einpendelten.