Bubble

• Les actions technologiques américaines et sud-coréennes ont fait face à une volatilité et des baisses significatives alors que les rendements du Trésor américain ont grimpé au-delà de 4,6 %. • J.P. Morgan Asset Management rapporte que TSMC a atteint un chiffre d'affaires record, affirmant que la demande actuelle pour l'IA n'est pas une bulle. • La croissance des bénéfices des entreprises taïwanaises devrait atteindre 27,4 % en 2027 et un taux remarquable de 43,3 % d'ici 2026, stimulée par les exportations de semi-conducteurs.

• L'indice KOSPI a surperformé le Nasdaq cette année, porté par des gains massifs des entreprises sud-coréennes de semi-conducteurs. • Les principaux producteurs de puces mémoire ont enregistré une croissance significative depuis le début de l'année, avec Micron en hausse de 192 %, Intel de 166 % et AMD de 138 %. • Bien que ces gains aient stimulé le S&P 500 et le Nasdaq, leur impact concentré sur le KOSPI a été disproportionnellement stupéfiant.

• La Banque des règlements internationaux (BSI) a lancé un avertissement dans son rapport 2026 concernant l'éclatement potentiel d'une bulle liée à l'IA et l'escalade des risques au sein des marchés du crédit privé. • Le rapport souligne les inquiétudes liées à la croissance rapide des dépenses d'investissement (capex) financées par la dette pour la construction d'infrastructures d'IA. • Cette tendance est significative car elle pourrait déclencher un événement de crédit systémique, alimentant potentiellement l'inflation et exacerbant les instabilités budgétaires existantes.

• Un rapport interne du département du Trésor des États-Unis avertit que l'actuelle vague d'intelligence artificielle pourrait former une bulle financière similaire à l'éclatement de la bulle internet de la fin des années 1990. • Alors que l'administration Trump maintient une position publique optimiste sur l'IA, des analystes privés évaluent les risques d'excès spéculatifs au sein du secteur. • Le rapport souligne des différences clés entre les entreprises d'IA d'aujourd'hui et celles des années 1990, spécifiquement concernant le niveau de financement par la dette utilisé pour stimuler la croissance.

• Les experts avertissent qu'un potentiel éclatement de la bulle de l'IA pourrait gravement impacter l'Inde en raison des valorisations extrêmes de firmes leaders comme OpenAI et Anthropic. • OpenAI est actuellement valorisée à environ 40 fois son chiffre d'affaires, malgré son absence de rentabilité et des pertes estimées entre 15 et 20 milliards de dollars cette année. • Anthropic est similairement surévaluée, environ 20 fois son chiffre d'affaires, tout en continuant de déclarer des pertes financières.

• Meta prévoittrait de vendre son excédent de capacité de calcul IA, suscitant chez les investisseurs des craintes que le marché de l'IA n'entre dans une phase de bulle. • Malgré ces inquiétudes, les fournisseurs de la chaîne d'approvisionnement des serveurs rapportent que la demande reste forte et que les clients du cloud ne réduisent pas leurs commandes. • Cette divergence souligne une tension entre le scepticisme du marché concernant la monétisation de l'IA et les dépenses d'infrastructure continues et agressives des géants de la technologie.

• Des fonds spéculatifs chinois ont lancé des avertissements selon lesquels la « super-bulle » actuelle de l'intelligence artificielle pourrait potentiellement éclater d'ici 2026. • L'alerte souligne les préoccupations croissantes quant à la viabilité des valorisations de l'IA, créant de nouveaux risques pour les marchés financiers mondiaux et les investisseurs technologiques en Afrique du Sud. • Cet avertissement est important car il suggère une correction potentielle des flux massifs de capitaux et de l'envolée des cours boursiers alimentés par l'optimisme entourant l'IA.

• Le 28 juin 2026, la Banque des règlements internationaux (BIS) a lancé un avertissement concernant des menaces significatives pour la prospérité économique mondiale. • L'organisation a spécifiquement identifié l'éclatement potentiel de la bulle de l'intelligence artificielle (IA) et les pressions inflationnistes persistantes comme des risques primaires. • Ces avertissements sont importants car ils signalent une instabilité dans les secteurs technologiques à forte croissance et un environnement macroéconomique volatil qui pourrait impacter les marchés mondiaux.

• Les investisseurs étrangers ont vendu un montant record de 177,4 milliards de NT$ d'actions taïwanaises le 24 juin, malgré une augmentation de 47 % sur un an des commandes d'exportation de Taïwan en mai, et ce pour le 16ème mois consécutif. • La Corée du Sud a annoncé un plan massif de 1 300 milliards de dollars US pour l'industrie des puces sur la prochaine décennie afin de renforcer son écosystème de semi-conducteurs. • Les actions de Samsung et SK Hynix ont reculé le 29 juin, les investisseurs s'inquiétant de l'impact des dépenses d'investissement massives sur les rendements de trésorerie à court terme.

• Les banquiers centraux alertent sur le risque d'une crise financière mondiale potentielle, provoquée par une expansion rapide et une « bulle » insoutenable dans le secteur de l'intelligence artificielle. • Les experts suggèrent que les mises à jour actuelles des Large Language Models (LLMs) offrent des rendements marginaux décroissants qui ne justifient pas leurs valorisations boursières actuelles. • Cette tendance pourrait déclencher un déplacement important des capitaux, la liquidité quittant l'IA pour s'orienter vers des marchés alternatifs tels que le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies.

• Macquarie prévoit que le boom des investissements dans l'IA ne connaîtra pas un crash unique, mais se dénouera à travers des « bulles successives » à mesure que différents segments de l'écosystème fluctueront. • L'investissement mondial dans l'IA a grimpé pour atteindre environ 850 milliards de dollars en 2026, dépassant largement les précédents booms technologiques historiques. • Les systèmes Z.ai et Tulongfeng de Chine réduisent l'écart technologique avec le modèle Mythos des États-Unis à environ 10-15 %, en s'appuyant sur une base de coûts inférieure pour proliférer les modèles open-weight.

• Des fonds spéculatifs chinois ont averti que le secteur de l'intelligence artificielle pourrait entrer dans une « super bulle », signalant un risque élevé de krach boursier majeur. • Les analystes suggèrent que si une correction du marché se produit, certaines actions liées à l'IA pourraient subir des chutes de prix drastiques allant jusqu'à 80 %. • Cette prudence découle d'une divergence croissante entre l'appréciation rapide du cours des actions et la valeur réelle sous-jacente de la technologie.

• Des gestionnaires de hedge funds chinois influents avertissent que le commerce mondial de l'IA est devenu dangereusement surchauffé et détaché des fondamentaux économiques. • Cette alerte fait suite à une hausse massive des actions des semi-conducteurs et du développement de modèles d'IA dans les principaux centres technologiques, notamment à Silicon Valley et Séoul. • Ce changement de sentiment suggère une conviction croissante parmi les meilleurs gestionnaires de fonds de Pékin qu'une bulle du marché de l'IA approche d'un point de rupture.

• Les entreprises technologiques et les investisseurs continuent d'injecter des capitaux dans l'intelligence artificielle malgré les inquiétudes croissantes selon lesquelles le secteur se trouverait dans une bulle se dirigeant vers un crash. • Bien que certains signes de baisse d'appétit soient apparus au début de l'année, nombre des géants technologiques des « Magnificent Seven » ont eu recours à l'emprunt pour soutenir leurs investissements dans l'IA. • Cette tendance est alimentée par des profits actuels massifs et une « peur de manquer l'occasion » (FOMO) chez des investisseurs désespérés d'éviter d'être laissés pour compte.

• Deux gestionnaires de hedge funds chinois de premier plan avertissent que le boom mondial de l'intelligence artificielle sur les marchés boursiers s'est transformé en une « super bulle » insoutenable. • Les gestionnaires soutiennent que les valorisations actuelles du marché sont déconnectées des gains de productivité réels, suggérant que la hausse rapide du cours des actions liées à l'IA est alimentée par la spéculation plutôt que par les fondamentaux. • Cet avertissement est important car il signale un scepticisme croissant parmi les principaux investisseurs institutionnels quant à la rentabilité à long terme des investissements dans l'IA et à la stabilité des indices technologiques mondiaux.

• Les tensions internes entre les juges de la Cour suprême deviennent plus visibles alors que la cour publie rapidement une série d'avis majeurs. • Ces désaccords publics font surface alors même que plusieurs des décisions les plus significatives et les plus risquées de la session sont toujours en attente. • Ces frictions mettent en lumière des clivages idéologiques ou procéduraux au sein de la cour durant une période critique de prise de décision judiciaire.

• Le CIO d'Allianz, Ludovic Subran, a averti que l'entrée de SpaceX sur le marché obligataire signale que les valorisations du capital-investissement pourraient être entrées dans une « zone de bulle ». • Subran note que les investisseurs en dette appliqueront un examen beaucoup plus strict à la société de fusées d'Elon Musk que les investisseurs en actions, qui ignorent souvent les risques au sein des entreprises privées à forte croissance. • Ce changement est significatif car il permet de tester si les projections de croissance ambitieuses de SpaceX peuvent être soutenues par des flux de trésorerie réels et un remboursement de la dette durable.

• Le Nasdaq Composite a chuté de 4,18 % et le KOSPI de Corée du Sud a plongé de près de 10 % suite à une forte vague de ventes sur les valeurs technologiques. • La volatilité du marché a été déclenchée par des perspectives décevantes liées à l'IA de Broadcom, alimentant les inquiétudes des investisseurs quant à l'éclatement potentiel d'une bulle IA. • Ce repli souligne une sensibilité croissante des marchés mondiaux vis-à-vis des rendements financiers réels et des projections de croissance des investissements dans l'intelligence artificielle.

• Les actions indiennes liées à l'IA, en particulier celles impliquées dans le calcul haute performance et les centres de données, font l'objet d'un examen accru face aux craintes mondiales d'une bulle technologique. • Les experts du marché se demandent si les bénéfices réels de ces entreprises « multibaggers » peuvent justifier leurs valorisations actuelles élevées. • Ce changement est crucial car les investisseurs passent d'une croissance spéculative à l'évaluation de la viabilité à long terme du cours des actions dans le secteur de l'IA.

• Les grandes entreprises technologiques investissent des milliers de milliards de dollars dans les infrastructures pour développer et exploiter des modèles d'IA générative, présentant les signes d'une bulle spéculative, avertit un nouveau rapport de l'Open Markets Institute rédigé par le chercheur Matthew Sherer. • Le rapport identifie les caractéristiques de bulles financières dangereuses dans le boom de l'IA et appelle les décideurs politiques à résister aux futures demandes de sauvetage pour les entreprises en difficulté. • Avec des milliers de milliards en jeu, l'analyse insiste sur la mise en place de politiques proactives pour protéger l'économie d'un effondrement du secteur de l'IA sans recourir à des sauvetages financés par les contribuables.

• John Higgins, économiste en chef des marchés, conclut qu'en date de mars 2026, la bulle des actions d'IA débattue fin 2025 a déjà éclaté. • Cela marque la fin de la vague médiatisée du marché de l'IA, déplaçant l'attention des investisseurs dans un contexte de volatilité continue du secteur technologique. • Alors qu'une bulle d'IA se dégonfle, une nouvelle phase de croissance rare dans les investissements en IA persiste, selon l'analyse du marché.

• Le match de championnat du tournoi de la SEC sera diffusé sur ESPN le 15 mars 2026 à 11h ET, après la victoire d'Arkansas en prolongation contre Ole Miss en demi-finale. • Quatre équipes de la SEC — Miami (Ohio), Missouri, Texas, Oklahoma et Auburn — restent sur la bulle (bubble) de la NCAA qui se restreint rapidement, après n'avoir pas réussi à égaler le record de 14 équipes de l'année dernière. • Le classement (3e) de la force du calendrier d'Auburn contraste avec son bilan de 17-16, alimentant le débat entre les mesures statistiques et le nombre de victoires.

Le boom des investissements dans les centres de données est l'un des plus grands paris infrastructurels de notre époque, et la Grande-Bretagne pourrait y être particulièrement exposée.