Euro Area

• Les économistes de Societe Generale, Anatoli Annenkov et Michel Martinez, prévoient que l'inflation dans la zone euro restera supérieure à l'objectif au-delà de 2027. • Les analystes projettent que l'inflation globale culminera autour de 3,7-3,8 %, tandis que l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, atteindra environ 2,7-2,8 %. • Cette pression persistante sur les prix signifie que la Banque Centrale Européenne augmentera probablement les taux d'intérêt cette semaine, puis à nouveau en décembre.

• L'économie de la zone euro a maintenu des niveaux de croissance proches de son potentiel malgré une forte augmentation des prix de l'énergie. • Le conflit en Iran a entraîné une hausse des prix à la consommation et a augmenté les coûts opérationnels des entreprises dans toute la région. • Cette résilience suggère que le marché européen au sens large peut mieux résister aux chocs énergétiques externes que prévu précédemment.

• L'indice PMI manufacturier privé RatingDog de la Chine a progressé à 51,5 en août, dépassant les attentes et augmentant par rapport aux 50,9 de juillet. • Cette croissance a été alimentée par une production et des commandes nouvelles plus fortes, les exportations s'étant développées au rythme le plus rapide depuis six mois. • Les investisseurs attendent désormais les données du PMI manufacturier de la Suède, qui sont restées généralement résilientes tout au long de l'année malgré les turbulences du marché.

• Les grandes entreprises technologiques américaines sollicitent de plus en plus le marché obligataire de la zone euro, émettant des titres de créance avec des échéances nettement plus longues que celles des autres secteurs économiques. • Cette tendance contribue à renforcer la partie longue de la courbe des taux, offrant une structure financière que les émetteurs d'entreprises domestiques en Europe utilisent moins fréquemment. • La présence croissante des « hyperscalers » sur les marchés primaires et leur inclusion dans les indices de référence ont augmenté l'exposition globale des investisseurs obligataires au secteur technologique.

• Le sentiment économique dans la zone euro se renforce, l'indicateur du sentiment économique de la Commission européenne augmentant de 1,3 point pour atteindre 98,4 et l'indice du climat des affaires Ifo en Allemagne progressant de 2,1 points pour s'établir à 88,8. • Barclays rapporte une augmentation généralisée de la confiance dans tous les secteurs majeurs, notant que les entreprises manufacturières sont particulièrement optimistes quant à leurs perspectives. • Des données nationales récentes provenant de France et d'Espagne indiquent une nouvelle accélération des prix de l'inflation globale pour le mois d'août, accentuant la pression sur la stabilité des prix.

• La Banque centrale européenne (BCE) a publié les données sur l'évolution monétaire de la zone euro pour juillet 2026. • Les taux de croissance annuels des dépôts M3 ont affiché un léger recul pour les ménages, s'établissant à 2,6 %, contre 2,7 % en juin. • Les dépôts effectués par les sociétés non financières sont restés stables avec un taux de croissance annuel de 5,3 % en juillet.

• La Banque centrale européenne (ECB) utilise l'indice ECB-BIG pour surveiller les conditions de crédit dans toute la zone euro en analysant un large ensemble d'indicateurs. • L'indice suit des données critiques concernant la disponibilité, les coûts et les besoins de crédit, fournissant ainsi un résumé complet lorsque les indicateurs individuels envoient des signaux contradictoires. • Cet outil est essentiel pour comprendre les mutations économiques, comme en témoigne sa capacité à mettre en évidence les tendances divergentes entre les prêts bancaires aux ménages et aux entreprises lors de la crise financière mondiale de 2008.