Fiscal

• L'experte de Wharton Courtney Wiegand explique la relation entre le processus budgétaire du Congrès et les réactions des marchés financiers. • L'analyse souligne que les marchés d'actions réagissent plus positivement lorsque le « canal du taux d'actualisation » est atténué, permettant ainsi à l'augmentation des flux de trésorerie prévus des entreprises de stimuler les cours. • Cette recherche est importante car elle aide les investisseurs et les praticiens à naviguer dans la volatilité des prix des actifs au sein d'un environnement budgétaire de plus en plus complexe et polarisé.

Des économistes, dont Jim O’Neill, écrivent une lettre ouverte demandant un prélèvement unique pour remplacer six taxes majeures. • Des économistes de renom, dont Jim O’Neill, allié d'Andy Burnham, l'exhortent à mener une réforme radicale des impôts et des dépenses pour « débloquer l'impasse qui frappe le pays ». • O’Neill se joint à Jonathan Portes, professeur d'économie au Kings College London, et à Danny Sriskandarajah, directeur général de la New Economics Foundation, pour appeler à une action audacieuse dans une lettre ouverte. Lire la suite...

• La Banque des règlements internationaux (BSI) a lancé un avertissement dans son rapport 2026 concernant l'éclatement potentiel d'une bulle liée à l'IA et l'escalade des risques au sein des marchés du crédit privé. • Le rapport souligne les inquiétudes liées à la croissance rapide des dépenses d'investissement (capex) financées par la dette pour la construction d'infrastructures d'IA. • Cette tendance est significative car elle pourrait déclencher un événement de crédit systémique, alimentant potentiellement l'inflation et exacerbant les instabilités budgétaires existantes.

• De grandes banques de Wall Street avertissent qu'Andy Burnham est susceptible de transgresser les règles budgétaires de Rachel Reeves concernant l'emprunt public s'il devient Premier ministre. • Oxford Economics rapporte que le coût de l'emprunt du gouvernement britannique a augmenté au rythme le plus rapide d'Europe après la récente victoire de M. Burnham lors d'une élection partielle. • Cette volatilité financière, conjuguée à un éventuel concours de leadership contre Sir Keir Starmer, pourrait severely limiter la capacité de Burnham à élaborer et à mettre en œuvre des plans politiques détaillés.

• L'Observatoire Européen de l'Audiovisuel a organisé un panel au Marché du Film pour analyser l'évolution des financements publics et des incitations fiscales face à la baisse des entrées au cinéma et à la croissance de la SVoD. • Parmi les principales mises à jour régionales, l'Italie a introduit des règles de transparence plus strictes pour les crédits d'impôt, l'Espagne a enregistré une baisse de 33,6 % des investissements cinématographiques étrangers en 2024, et le Royaume-Uni a lancé un Plan pour le Secteur des Industries Créatives de 380 millions de livres sterling. • Ces mutations soulignent le rôle critique des aides d'État pour maintenir la compétitivité du secteur audiovisuel européen face aux pressions du marché mondial.

• L'Observatoire européen de l'audiovisuel a publié une étude le 29 mai 2026, analysant l'impact des crédits d'impôt, des cash rebates et des abris fiscaux sur la production audiovisuelle. • Le rapport cartographie les cadres juridiques régissant ces incitations, notamment la Convention de l'UNESCO sur la diversité des expressions culturelles et le droit des aides d'État de l'UE en vertu de l'article 107(1) du TFUE. • Cette recherche est cruciale car les incitations fiscales sont devenues les principaux moteurs déterminant où et comment les films et séries sont financés et tournés à l'échelle mondiale.

• Un panel de l'Observatoire Européen de l'Audiovisuel, tenu au Marché du Film de Cannes le 21 mai 2026, a analysé l'état actuel des incitations fiscales et des cash rebates dans le cinéma européen. • La discussion a mis en lumière diverses stratégies nationales, notamment l'utilisation par l'Italie de plafonds par projet et de crédits d'impôt, ainsi que les taux d'incitation accrus du Portugal pour les productions durables dites « vertes ». • Les experts ont noté des différences réglementaires significatives, telles que les exigences de certification culturelle du BFI au Royaume-Uni et les dispositions distinctes de la France pour les producteurs indépendants nationaux par rapport aux internationaux.

Le favori des bookmakers pour succéder à Keir Starmer tempère sa position sur l'emprunt public pour rassurer les investisseurs de la City

• Un comité de la Chambre des Lords affirme que la chancelière et ses prédécesseurs récents se sont laissé trop peu de marge de manœuvre. • Rachel Reeves devrait viser un coussin « nettement plus important » face à ses règles budgétaires, selon un rapport d'un comité de la Chambre des Lords qui estime que la dette publique du Royaume-Uni suit une trajectoire insoutenable. • La chancelière a augmenté les impôts lors du budget de l'année dernière afin de plus que doubler la « marge de manœuvre », ou le coussin, par rapport à ses règles budgétaires pour atteindre 22 milliards de livres sterling – dont une partie devrait être érodée par l'impact de la guerre en Iran.

• Le Pakistan a obtenu lundi un plan de sauvetage de 6 milliards de dollars auprès du FMI après que le Fonds monétaire international a approuvé un programme d'ajustement structurel révisé, axé sur l'augmentation des impôts et la réduction des subventions. • L'accord exige qu'Islamabad mette en œuvre des augmentations de la taxe sur la valeur ajoutée et privatise des entreprises publiques au cours des 18 prochains mois, mesures destinées à stabiliser le déficit du compte extérieur du pays. • Les États-Unis ont salué cet accord, les responsables du Trésor soulignant que la stabilisation budgétaire du Pakistan est importante pour la sécurité économique régionale et la surveillance du financement de la lutte contre le terrorisme.