Fiscal

• Les rendements des obligations américaines à 30 ans ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2007, signalant une inquiétude croissante des investisseurs quant à la stabilité financière du pays. • Cette hausse est alimentée par des finances publiques de plus en plus insoutenables et par l'augmentation des niveaux de la dette nationale. • Cette situation est préoccupante car elle suggère que les États-Unis pourraient s'approcher d'une crise budgétaire, suivant une trajectoire vers la faillite décrite comme « graduelle puis soudaine ».

Le choix diligent, populaire et inattendu pour le Trésor s'est vu imposer un carcan – ainsi que la tâche de financer les promesses politiques du Premier ministre. UK politics live – dernières mises à jour Lors des fréquentes occasions où John Healey voyageait à l'étranger en tant que secrétaire à la Défense, il était si déterminé à continuer de travailler qu'il demandait à l'équipage d'attacher un bureau à l'intérieur de son avion militaire pour pouvoir lire ses dossiers. Sa diligence est l'une des raisons pour lesquelles Andy Burnham, le nouveau Premier ministre, a fait de Healey son choix inattendu pour le poste de chancelier lundi. Ses alliés affirment que d'autres raisons incluent leur engagement commun en faveur de la réindustrialisation et de la dévolution. Lire la suite...

La nomination du Chancelier et les premières politiques évitent un effondrement du marché, mais la semaine prochaine demeure un « moment de réel péril ». • Politique britannique en direct – dernières mises à jour Andy Burnham n'a pas tout à fait adopté la prudence extrême de Keir Starmer avant l'entrée au 10 Downing Street, mais il est certain que toute erreur précoce lui coûterait cher. • En 2024, Starmer a été critiqué pour sa stratégie du « vase Ming », selon laquelle le leader avance avec une extrême prudence pour ne pas briser une pièce de porcelaine métaphorique précieuse transportée à travers la pièce. Lire la suite...

• L'experte de Wharton Courtney Wiegand explique la relation entre le processus budgétaire du Congrès et les réactions des marchés financiers. • L'analyse souligne que les marchés d'actions réagissent plus positivement lorsque le « canal du taux d'actualisation » est atténué, permettant ainsi à l'augmentation des flux de trésorerie prévus des entreprises de stimuler les cours. • Cette recherche est importante car elle aide les investisseurs et les praticiens à naviguer dans la volatilité des prix des actifs au sein d'un environnement budgétaire de plus en plus complexe et polarisé.

Des économistes, dont Jim O’Neill, écrivent une lettre ouverte demandant un prélèvement unique pour remplacer six taxes majeures. • Des économistes de renom, dont Jim O’Neill, allié d'Andy Burnham, l'exhortent à mener une réforme radicale des impôts et des dépenses pour « débloquer l'impasse qui frappe le pays ». • O’Neill se joint à Jonathan Portes, professeur d'économie au Kings College London, et à Danny Sriskandarajah, directeur général de la New Economics Foundation, pour appeler à une action audacieuse dans une lettre ouverte. Lire la suite...

• La Banque des règlements internationaux (BSI) a lancé un avertissement dans son rapport 2026 concernant l'éclatement potentiel d'une bulle liée à l'IA et l'escalade des risques au sein des marchés du crédit privé. • Le rapport souligne les inquiétudes liées à la croissance rapide des dépenses d'investissement (capex) financées par la dette pour la construction d'infrastructures d'IA. • Cette tendance est significative car elle pourrait déclencher un événement de crédit systémique, alimentant potentiellement l'inflation et exacerbant les instabilités budgétaires existantes.

• De grandes banques de Wall Street avertissent qu'Andy Burnham est susceptible de transgresser les règles budgétaires de Rachel Reeves concernant l'emprunt public s'il devient Premier ministre. • Oxford Economics rapporte que le coût de l'emprunt du gouvernement britannique a augmenté au rythme le plus rapide d'Europe après la récente victoire de M. Burnham lors d'une élection partielle. • Cette volatilité financière, conjuguée à un éventuel concours de leadership contre Sir Keir Starmer, pourrait severely limiter la capacité de Burnham à élaborer et à mettre en œuvre des plans politiques détaillés.

• L'Observatoire européen de l'audiovisuel a publié une étude le 29 mai 2026, analysant l'impact des crédits d'impôt, des cash rebates et des abris fiscaux sur la production audiovisuelle. • Le rapport cartographie les cadres juridiques régissant ces incitations, notamment la Convention de l'UNESCO sur la diversité des expressions culturelles et le droit des aides d'État de l'UE en vertu de l'article 107(1) du TFUE. • Cette recherche est cruciale car les incitations fiscales sont devenues les principaux moteurs déterminant où et comment les films et séries sont financés et tournés à l'échelle mondiale.

• L'Observatoire Européen de l'Audiovisuel a organisé un panel au Marché du Film pour analyser l'évolution des financements publics et des incitations fiscales face à la baisse des entrées au cinéma et à la croissance de la SVoD. • Parmi les principales mises à jour régionales, l'Italie a introduit des règles de transparence plus strictes pour les crédits d'impôt, l'Espagne a enregistré une baisse de 33,6 % des investissements cinématographiques étrangers en 2024, et le Royaume-Uni a lancé un Plan pour le Secteur des Industries Créatives de 380 millions de livres sterling. • Ces mutations soulignent le rôle critique des aides d'État pour maintenir la compétitivité du secteur audiovisuel européen face aux pressions du marché mondial.

• Un panel de l'Observatoire Européen de l'Audiovisuel, tenu au Marché du Film de Cannes le 21 mai 2026, a analysé l'état actuel des incitations fiscales et des cash rebates dans le cinéma européen. • La discussion a mis en lumière diverses stratégies nationales, notamment l'utilisation par l'Italie de plafonds par projet et de crédits d'impôt, ainsi que les taux d'incitation accrus du Portugal pour les productions durables dites « vertes ». • Les experts ont noté des différences réglementaires significatives, telles que les exigences de certification culturelle du BFI au Royaume-Uni et les dispositions distinctes de la France pour les producteurs indépendants nationaux par rapport aux internationaux.