Hawkish

• Les marchés boursiers européens ont ouvert en terrain mitigé jeudi, alors que les investisseurs réagissaient au maintien des taux accompagné d'un ton ferme (« hawkish hold ») de la Réserve fédérale américaine et à un volume important de rapports sur les résultats d'entreprises. • L'indice FTSE 100 a affiché une vigueur précoce, progressant de 38,12 points (0,5 %) tandis que les traders équilibraient les signaux de la banque centrale avec les performances des sociétés. • L'attention du marché se tourne désormais vers la décision sur les taux de la Bank of England prévue pour jeudi midi, où un maintien des taux est largement attendu.

• Le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 1 100 points mercredi après que la Réserve fédérale a maintenu une position restrictive concernant les taux d'intérêt. • Les investisseurs ont réagi négativement aux commentaires du FOMC, ce qui a poussé les rendements à la hausse et créé de la volatilité pour les valeurs technologiques très valorisées et les prix de l'énergie. • L'incertitude du marché s'intensifie alors que l'outil CME FedWatch indique une probabilité de 30 % d'une hausse des taux lors de la prochaine réunion.

• La Réserve fédérale a mis en œuvre un « maintien restrictif » (hawkish hold), conservant les taux d'intérêt actuels tout en signalant la possibilité de futures hausses. • L'incertitude du marché était élevée avant la décision, Deutsche Bank notant une probabilité de 36 % d'une hausse des taux, marquant la réunion de la Fed la plus incertaine depuis décembre 2018. • Cette position crée un environnement volatil pour les actions et les obligations, car les investisseurs peinent à prédire le moment des prochains changements de politique.

• Les coûts d'emprunt dans la zone euro ont augmenté en raison de la combinaison de tensions croissantes au Moyen-Orient et des attentes concernant une Réserve fédérale restrictive. • La hausse des rendements reflète la volatilité croissante du marché, alors que les investisseurs réagissent à l'instabilité géopolitique et à la possibilité que les taux d'intérêt restent élevés et prolongés aux États-Unis. • Cette tendance est cruciale car elle augmente le coût de la dette pour les gouvernements européens et pourrait peser sur la croissance économique dans toute la région.

• Le responsable de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s'apprête à tenir une conférence de presse pour expliquer la décision de la banque centrale de maintenir les taux d'intérêt actuels, une mesure qualifiée de « maintien hawkish » (restrictif). • L'événement se concentre sur la stratégie de la Fed de maintenir les taux stables tout en signalant une potentielle réticence à les réduire prématurément afin de s'assurer que l'inflation reste sous contrôle. • Cela est crucial alors que les investisseurs recherchent des indices sur le calendrier des futures baisses de taux, bien que l'aversion connue de Warsh pour le « forward guidance » puisse limiter les signaux spécifiques.

• Les coûts d'emprunt dans la zone euro ont augmenté en raison d'une combinaison de tensions croissantes au Moyen-Orient et des attentes du marché concernant une Réserve fédérale (Fed) restrictive. • La hausse des rendements reflète l'anxiété croissante des investisseurs face à l'instabilité géopolitique et à l'éventualité de taux d'intérêt élevés et prolongés aux États-Unis. • Cette tendance est significative car elle augmente le coût de la dette pour les gouvernements européens et pourrait peser sur la croissance économique dans toute la région.

• Les investisseurs se préparent à la décision de la Federal Reserve sur les taux de mercredi, dans un contexte d'incertitude inhabituellement élevée concernant les futures hausses des taux d'intérêt. • Les acteurs du marché se concentrent sur l'inflation sous-jacente et sur la question de savoir si le président Kevin Warsh fournira des orientations prospectives ou maintiendra une approche dépendante des données pour septembre. • Les économistes de Fifth Third Commercial Bank et de MacQuarie anticipent un « maintien restrictif » (hawkish hold), suggérant que les taux pourraient rester stables, mais avec un penchant marqué pour des augmentations futures.

• L'euro s'est affaibli face au dollar américain suite à la publication d'un « dot plot » belliciste de la Federal Reserve la semaine dernière. • Les projections actualisées de la Federal Reserve ont renforcé une tendance au resserrement monétaire, amenant les marchés à réévaluer agressivement les attentes en matière de taux d'intérêt. • Ce changement a renforcé le dollar américain, exerçant une pression à la baisse sur la paire de devises EUR/USD.