Outlook

• L'économie de la zone euro a fait preuve de résilience en juillet, avec une reprise du secteur des services stimulant l'activité globale, comme l'indique l'indice final Purchasing Managers' Index (PMI). • Des lectures supérieures au seuil de 50,0 ont signalé une croissance, bien que Chris Williamson de S&P Global Market Intelligence ait noté que le climat des affaires reste fortement influencé par les mutations géopolitiques. • Malgré la croissance actuelle, les perspectives économiques sont assombries par l'instabilité et le conflit en cours au Moyen-Orient, impliquant spécifiquement l'Iran.

• L'activité des entreprises dans la zone euro a bondi pour atteindre un sommet sur huit mois en juillet, portée par un rebond du secteur des services et un renforcement du secteur manufacturier. • Les nouvelles commandes ont connu leur rythme de croissance le plus rapide depuis novembre, tandis que les niveaux d'emploi se sont stabilisés après une tendance de six mois aux pertes d'emplois. • Malgré ces gains, les perspectives économiques globales restent assombries par les tensions géopolitiques et le risque d'un conflit impliquant l'Iran.

• Le détaillant prévoit de clôturer l'année avec un bénéfice avant impôts de 1,2 milliard de livres sterling, soit environ 25 millions de livres de plus que les prévisions précédentes. • Next a ravivé l'espoir que les consommateurs britanniques sont toujours disposés à dépenser malgré les pressions sur les budgets des ménages, en relevant ses objectifs de profit pour la troisième fois cette année. • Le détaillant de vêtements et d'articles de maison a déclaré avoir bénéficié du temps ensoleillé et de la libération d'une certaine « demande refoulée » au Moyen-Orient et dans le nord de l'Europe au cours des 13 semaines s'étant achevées le 1er août.

• Les contrats à terme du marché boursier américain ont bondi, les contrats à terme du Dow grimpant de plus de 680 points parallèlement aux hausses du S&P 500 et du Nasdaq, suite à la décision du président Trump de suspendre les frappes contre l'Iran. • Cette mesure a amélioré le sentiment des investisseurs et a fait baisser les prix du pétrole au début du nouveau mois de transactions, bien que les analystes préviennent que l'incertitude géopolitique persiste. • L'attention économique se tourne désormais vers les données sur l'emploi de juillet, avec des prévisions de 87 500 créations d'emplois non agricoles et une légère augmentation du taux de chômage à 4,3 %.

• Le yen japonais a progressé de près de 1 % face au dollar américain lundi, alors que les investisseurs anticipent une potentielle intervention coordonnée sur les devises entre le Japon et les États-Unis. • Ce rallye est porté par les attentes du marché selon lesquelles les autorités japonaises agiront pour stabiliser la monnaie, parallèlement à l'évolution des perspectives concernant la politique monétaire de la Bank of Japan. • Ce mouvement est significatif car il reflète la volatilité croissante de la paire USD/JPY et souligne la tension entre la vigueur économique des États-Unis et la stabilité de la monnaie japonaise.

• Les prix du pétrole brut ont grimpé au-dessus de 86 $ et l'essence a dépassé les 5 $ suite à la fermeture du détroit d'Hormuz par l'Iran, créant une volatilité importante sur le marché. • Les investisseurs surveillent de près les prochains rapports de résultats d'Alphabet, Tesla et Intel pour déterminer la viabilité continue du trading lié à l'IA. • Le secteur de l'IA connaît un déploiement massif d'infrastructures, avec des dépenses d'investissement projetées à 571 milliards de dollars cette année et 3 billions de dollars d'ici 2028.

• ENGIE a relevé ses perspectives pour 2026 suite à de solides résultats financiers pour le premier semestre de l'année. • La société a fait état de CapEx de 22,9 milliards d'EUR, portés en grande partie par l'acquisition de UK Power Networks pour 19 milliards d'EUR. • Bien que la dette nette ait augmenté en raison de l'acquisition, l'entreprise a souligné que les niveaux globaux restent suffisamment solides pour soutenir son plan d'investissement actuel.

• Le marché boursier sud-coréen, et plus particulièrement le KOSPI, connaît une volatilité importante et une vague de ventes sur les titres de mémoire IA, malgré des fondamentaux d'offre et de demande structurellement haussiers. • L'instabilité du marché est alimentée par des mécanismes financiers plutôt que par la santé fondamentale des entreprises, comme en témoigne la croissance massive des ETF à effet de levier sur actions uniques. • Un exemple notable est un fonds 2x SK Hynix coté à Hong Kong, dont les actifs ont été multipliés par 20 pour atteindre 7,78 milliards de dollars depuis le début de 2026, devenant ainsi le plus grand fonds à effet de levier sur action unique au monde.

• Lam Research a publié le 29 juillet des résultats records pour son quatrième trimestre fiscal, accompagnés de prévisions futures plus fortes que prévu. • La croissance de l'entreprise est portée par l'explosion de la demande en intelligence artificielle, qui accélère les investissements mondiaux dans les équipements de fabrication de semi-conducteurs. • Cette tendance alimente l'expansion des principaux segments d'activité de Lam Research, plus précisément dans la gravure, le dépôt et les services associés.

• Eurobank a revu à la hausse ses perspectives pour 2026 suite aux solides résultats financiers publiés pour le premier semestre de l'année. • Le CFO Harris Kokologiannis a détaillé une guidance du Revenu Net d'Intérêts (NII) pour l'ensemble de l'année de 4,5 milliards d'euros, comprenant 2,7 milliards d'euros pour le premier semestre et 1,8 milliard d'euros prévus pour le second semestre. • La banque élargit activement sa position obligataire et a indiqué qu'elle pourrait acquérir jusqu'à 1 milliard d'euros supplémentaires d'obligations d'ici la fin de l'année.

• L'Inde fait évoluer sa perspective stratégique en dépassant l'approche traditionnelle axée sur la géographie pour adopter une « géométrie des intérêts ». • Ce changement est impulsé par l'engagement de l'Inde en faveur de l'autonomie stratégique, des institutions démocratiques et de l'aide humanitaire, des piliers qui ont instauré une confiance mondiale. • Cette transition est cruciale car la confiance est désormais considérée comme l'un des plus grands atouts stratégiques de l'Inde, essentiel au maintien des partenariats internationaux.

• Les indices de référence indiens ont évolué globalement à la stagnation le 28 juillet 2026, le Sensex clôturant en baisse de 117,52 points (0,15 %) à 76 718,26 et le Nifty 50 reculant de 32,45 points (0,14 %) à 23 963,50. • Ce mouvement latéral fait suite à un rebond lors de la session précédente, déclenché par une baisse significative des prix du pétrole brut. • Les investisseurs restent prudents en raison des rapports de résultats du premier trimestre à venir et de l'anticipation entourant la prochaine décision de politique monétaire de la Federal Reserve des États-Unis.

• Les indices de référence indiens, le Sensex et le Nifty 50, ont évolué pour la plupart à la stagnation ou en légère baisse le 28 juillet, le Sensex reculant de 49,60 points (0,06 %) pour s'établir à 76 786,18 à 13h31. • Ce mouvement latéral fait suite au rebond de la séance précédente, déclenché par une baisse significative des prix du pétrole brut. • Les investisseurs restent prudents en raison des rapports de résultats du premier trimestre (Q1) à venir et de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, alors que les marchés anticipent une hausse potentielle des taux.

• Les marchés boursiers se préparent à une forte volatilité cette semaine en raison de la réunion politique de deux jours de la Federal Reserve et des prochains rapports sur les résultats des Big Tech. • L'économiste Neil Dutta suggère qu'une hausse potentielle des taux pourrait être nécessaire alors que l'inflation reste persistante, accentuée par les prix du pétrole Brent dépassant les 100 dollars le baril. • La flambée des prix du pétrole est attribuée à la reprise des tensions de guerre et aux attaques de pétroliers en mer Rouge, alimentant les craintes que l'inflation reste élevée.

• Les contrats à terme sur les actions américaines sont mitigés ce vendredi, les marchés réagissant à la hausse des prix du pétrole et aux tensions géopolitiques après le rejet présumé par l'Iran d'une proposition de cessez-le-feu des États-Unis. • Le sentiment des investisseurs particuliers sur les principaux ETF d'indices comme SPY et QQQ a chuté pour devenir « extrêmement baissier » sur Stocktwits, face aux inquiétudes concernant l'instabilité au Moyen-Orient et les potentiels tarifs douaniers de Trump. • Un juge américain a prolongé la suspension du projet d'acquisition de Warner Bros. Discovery par Paramount Skydance pour 110 milliards de dollars jusqu'au 17 août, afin d'examiner une demande visant à bloquer l'opération.

• KBRA a confirmé les notations de crédit d'Old Second Bancorp, un prêteur basé dans l'Illinois, tout en relevant sa perspective à positive. • Cette action sur la notation est motivée par l'amélioration des performances en termes de bénéfices de la société et le renforcement des tendances du capital. • Ce changement reflète une amélioration du profil financier global de la banque, signalant une stabilité accrue et un potentiel de croissance.

• Fitch Ratings a relevé la note des obligations de revenus de l'Alabama Port Authority à A- avec une perspective stable. • Ce relèvement est attribué à l'amélioration de la diversification des revenus de l'autorité et à la mise en œuvre de plans de capitaux stratégiques. • Cette augmentation de la note signifie une plus grande stabilité financière et un profil de risque réduit pour les obligations de dette du port.

• L'action de T-Mobile US se négocie près de ses plus hauts historiques alors que l'entreprise se concentre sur ses prévisions de résultats pour 2025 et sur l'intégration de l'acquisition de UScellular. • La solide position de l'entreprise sur le marché est actuellement soutenue par une rentabilité croissante et une génération robuste de flux de trésorerie disponibles tout au long de 2024 et jusqu'en 2025. • Les investisseurs surveillent de près les indicateurs de performance clés, notamment les marges bénéficiaires, les taux d'acquisition de clients et le flux de trésorerie global.

• Les entreprises européennes de premier plan voient leurs perspectives de bénéfices s'améliorer, les données LSEG I/B/E/S de mercredi indiquant un potentiel de croissance record depuis plusieurs années. • Cette tendance positive est largement portée par l'envolée des profits du secteur de l'énergie, qui compensent les pertes dans d'autres industries. • Les réactions du marché ont été mitigées jeudi : les actions de TotalEnergies et Repsol ont grimpé suite à de solides résultats au deuxième trimestre, tandis que STMicroelectronics a chuté après avoir manqué les estimations.

• Le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel, a indiqué qu'une acquisition potentielle de Commerzbank pourrait avoir lieu au quatrième trimestre de cette année. • Orcel a souligné que les deux institutions restent « très différentes », ce qui signifie que plusieurs alignements opérationnels doivent être effectués avant qu'une fusion complète puisse être finalisée. • UniCredit a modifié sa vision de l'opération, la décrivant comme une « transaction stratégique de création de valeur industrielle substantielle » plutôt que comme un simple investissement financier.

• Les principales startups d'IA chinoises, dont DeepSeek, Moonshot AI et GigaAI, accélèrent leurs plans pour lancer des introductions en bourse (IPO). • Ces entreprises recherchent de nouveaux capitaux pour financer des recherches critiques, étendre leurs infrastructures informatiques et passer à l'échelle supérieure dans leurs opérations. • Ce mouvement signale le début de ce qui pourrait être le plus grand cycle de cotations d'IA en Chine à ce jour, reflétant une volonté de croissance intérieure.

• RHB a relevé sa prévision de croissance annuelle des exportations domestiques hors pétrole (NODX) pour Singapour à 11,5 %, contre une projection initiale de 7,5 %. • Ces perspectives optimistes sont portées par une croissance massive des exportations vers les marchés axés sur l'IA, spécifiquement Taïwan (+278,2 %), les États-Unis (+228,9 %) et la Corée du Sud (+145,9 %). • Cette envolée démontre comment la demande pour l'intelligence artificielle se transmet actuellement via les chaînes d'approvisionnement régionales pour bénéficier à l'économie de Singapour.

• Le conflit au Moyen-Orient crée une incertitude économique significative pour le Pakistan, menaçant de perturber la fragile stabilité macroéconomique du pays. • Les principaux risques incluent l'alimentation d'une inflation persistante, l'accentuation des pressions financières extérieures et l'augmentation de la volatilité des prix mondiaux de l'énergie. • Ces chocs géopolitiques compliquent les calculs de politique monétaire de la State Bank of Pakistan (SBP), retardant potentiellement les baisses de taux d'intérêt nécessaires.

• L'action Goldman Sachs s'échange avec stabilité alors qu'une reprise de la banque d'investissement ainsi que des revenus solides provenant du conseil et du trading soutiennent les perspectives de bénéfices de la firme. • La trajectoire financière de l'entreprise dépend de la durabilité des commissions et de sa capacité à s'adapter aux pressions réglementaires, technologiques et concurrentielles évolutives. • Pour maintenir la valeur pour les actionnaires, Goldman Sachs utilise des dividendes et des rachats d'actions, bien que ces mesures restent soumises aux cadres stricts des tests de résistance réglementaires des États-Unis.

• Le taux de change EUR/USD a progressé vers la zone 1,1450-1,1500, atteignant son niveau le plus élevé depuis un mois malgré des signes de ralentissement de la dynamique économique dans la zone euro. • Alors qu'une inflation américaine plus faible a affaibli le dollar en réduisant les attentes de resserrement de la Federal Reserve, les prix du gaz naturel européen apparaissent comme un moteur critique pour l'euro. • Les analystes de marché avertissent qu'un choc énergétique prolongé pourrait détourner l'attention des investisseurs des taux d'intérêt élevés pour l'orienter vers l'augmentation des risques de récession.

• L'action de Stanley Black & Decker reste stable, soutenue par une demande constante d'outils professionnels et grand public. • La performance de l'entreprise est actuellement portée par son exposition aux cycles de la construction et par la mise en œuvre d'initiatives d'efficacité continues. • En tant qu'entreprise industrielle mature, les perspectives à long terme du titre dépendent de la stratégie de portefeuille de la direction, de l'allocation du capital et des mesures d'optimisation des coûts.

• Le PDG de LTM, Venu Lambu, a annoncé que l'entreprise prévoit que son activité d'intelligence artificielle générera à terme plus de revenus que ses services informatiques hérités traditionnels. • Ce changement est stimulé par une demande croissante des entreprises envers les fournisseurs informatiques pour les aider à déployer des modèles de langage étendus (LLMs) et à intégrer l'IA dans leurs opérations. • Ce pivot stratégique vise à aider LTM à naviguer face aux pressions actuelles du marché et à compenser les récentes baisses d'indices affectant l'ensemble du secteur informatique.

• S&P Global Ratings a confirmé la note d'investissement de l'Indonésie à BBB avec une perspective stable, apportant un soutien crucial à la crédibilité financière du pays. • Cette décision apporte un soulagement à l'administration du président Prabowo après une période de volatilité des marchés et d'inquiétudes des investisseurs concernant son agenda économique interventionniste et ses plans de dépenses. • Cette notation intervient après une période difficile pour les obligations indonésiennes, qui ont enregistré une perte de 10 % pour les investisseurs en dollars sur une base couverte en 2026, la pire performance des marchés émergents après la Corée du Sud.