Yields

• Le 3 juin 2026, les trois principaux indices boursiers américains ont reculé, mettant fin à une série de cinq séances de records de clôture. • Le S&P 500 a plus précisément interrompu une série bénéficiaire de neuf séances, les investisseurs se retirant des sommets récents. • Contrairement aux marchés d'actions, les rendements du Trésor et les prix du pétrole ont tous deux progressé lors des échanges de mercredi.

• Les rendements des bons du Trésor américain ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis plus d'un an, coïncidant avec un rallye boursier qui a poussé les actions vers des sommets historiques. • Alors que les investisseurs craignent que ces tendances opposées ne puissent coexister, l'auteur soutient que la hausse des rendements est un phénomène mondial qui nuira disproportionnellement aux pairs mondiaux des États-Unis. • Des économies développées telles que le Royaume-Uni, l'Allemagne et le Japon sont confrontées à une croissance plus lente en raison des conditions énergétiques et du marché obligataire, sans bénéficier des vents favorables liés aux dépenses massives en IA dont profitent les États-Unis.

• Les actions américaines ont progressé mercredi 20 mai 2026, le S&P 500 s'étant adjugé 0,3 % en début de séance pour s'approcher de son précédent record historique. • Le redressement du marché a été porté par l'atténuation des pressions sur le marché obligataire via la baisse des rendements du Treasury et une série de rapports de résultats d'entreprises plus forts que prévu. • Ce changement de sentiment est significatif car il marque un potentiel retournement après que le marché a connu quatre séances consécutives de pertes.

• Les actions asiatiques étaient majoritairement en baisse mercredi, car la hausse des rendements obligataires et le regain d'inquiétude concernant la guerre avec l'Iran ont pesé sur les actifs risqués dans toute la région. • Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 1,2 % à 59 804,41, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a perdu 0,7 %, l'S&P/ASX 200 d'Australie a reculé de 1,3 % et le Kospi de Corée du Sud a décliné de 0,9 %. • Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est monté à 4,66 % contre 4,61 % lundi soir, et les prix du brut américain ainsi que le Brent ont également glissé alors que les investisseurs évaluaient les risques liés à l'inflation et à l'énergie.

• Les actions asiatiques ont progressé vendredi, les gains au Japon, en Corée du Sud et en Australie propulsant l'indice MSCI Asia Pacific à la hausse après que les indices de Wall Street ont atteint des records. • Ce mouvement a été impulsé par le trading lié à l'IA, des résultats d'entreprises solides et des données résilientes sur la consommation américaine, tandis que le rallye de six jours de Nvidia a rapproché sa valeur boursière des 6 billions de dollars. • Les rendements des bons du Trésor américain à deux ans s'échangeaient à 4,03 %, le niveau le plus élevé depuis juin, et le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a grimpé après que les prix à la production ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2023.

• L'échec d'une proposition de paix ce week-end a propulsé à la hausse les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor à 10 ans lundi matin, alors que les contrats à terme sur actions ouvraient légèrement en baisse. • Les marchés étaient restés insensibles aux risques géopolitiques la semaine dernière, le pétrole reculant suite aux commentaires sur un cessez-le-feu avec l'Iran, mais le regain de tensions a inversé cette tendance dans un contexte de volatilité énergétique mondiale. • Les prix du gaz ont augmenté dans tout le pays, compliquant les perspectives d'inflation avec un IPC global supérieur à 3,5 % malgré l'atténuation du PCE analogue, réduisant ainsi les chances de baisses de taux de la Fed.

• Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,52 % jeudi après la publication par le département du Travail de données sur l'inflation des prix à la production plus élevées que prévu, renforçant les attentes de taux élevés sur une période prolongée. • Les acteurs du marché ont réévalué leurs paris sur les futures baisses de taux après que des intervenants de la Fed ont souligné la nécessité de plusieurs mois supplémentaires de politique restrictive pour ramener l'inflation vers les niveaux cibles. • La courbe des taux s'est nettement redressée, l'écart entre les taux à 2 ans et 10 ans s'élargissant à 87 points de base, reflétant une incertitude croissante quant au calendrier et à l'ampleur des éventuelles baisses de taux.

• Le rendement du Trésor à 10 ans a reculé de 18 points de base pour s'établir à 3,82 % suite à un chiffre de l'inflation plus faible que prévu, marquant la plus forte baisse quotidienne en trois mois et reflétant une réévaluation significative de la probabilité de baisses de taux de la Fed. • Les investisseurs obligataires se sont rués sur les titres à plus longue durée alors que les rendements réels se compressaient, le rendement du Trésor à 2 ans glissant de 12 points de base à 3,45 %, indiquant des attentes accrues pour un assouplissement monétaire à court terme. • La tendance à la pentification de la courbe des taux s'est accélérée, l'écart 10-2 s'élargissant à 37 points de base, suggérant un consensus du marché selon lequel la Fed commencera à réduire les taux ce printemps tout en maintenant une approche mesurée pour les réductions ultérieures.

• Les contrats à terme S&P 500 américains sont restés quasi stables vendredi matin, alors que les investisseurs jonglent entre la hausse des coûts d'emprunt, une inflation persistante et les tensions au Moyen-Orient qui poussent les prix de l'énergie. • Le rendement du bon du Trésor à 10 ans s'est maintenu à 4,41 %, pesant sur les cartes de crédit et les prêts aux entreprises, tandis que les taux hypothécaires à 30 ans ont atteint 6,38 %, renchérissant l'achat immobilier. • L'inflation en Espagne, à 3,3 %, souligne la persistance du coût de la vie ; les secteurs sensibles aux taux d'intérêt tels que les banques, l'immobilier et les petites capitalisations font face à un resserrement des conditions de crédit.

Les rendements du Trésor américain ont augmenté au cours de la semaine du 13 mars 2026, après que les prix du pétrole ont brièvement dépassé les 100 dollars le baril, incitant les investisseurs à repousser leurs attentes de baisses de taux de la Federal Reserve à plus tard en 2026. • Les marchés n'anticipent désormais qu'une seule baisse de taux pour l'année, contre des prévisions antérieures plus élevées, alors que les données de l'IPC de février semblent obsolètes face au pic d'inflation énergétique de mars. • Le marché obligataire a montré des comportements instables face aux craintes d'une inflation globale plus élevée, d'une croissance ralentie et de risques de stagflation dus au maintien des prix élevés du pétrole. • Une hausse prolongée du prix du pétrole pourrait associer une inflation élevée à une augmentation du chômage, complexifiant ainsi la politique de la Fed.