Sur Inflation

• L'inflazione annuale delle Filippine è rallentata al 6,2% a luglio, sebbene rimanga significativamente al di sopra dell'obiettivo del 3% fissato dalla banca centrale per il 2026. • Per contrastare l'aumento dei prezzi, la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha già incrementato il suo tasso di interesse chiave di 50 punti base nel 2026. • La situazione economica è critica, poiché le Filippine affrontano una delle inflazioni più rapide e una delle crescite più lente del Sud-est asiatico, con la crescita del primo trimestre 2026 scesa al 2,8%.

• JPMorgan Private Bank prevede che l'S&P 500 salirà del 10% nei prossimi 12 mesi, con un obiettivo a lungo termine di 8.200 entro metà 2027. • Le prospettive ottimistiche sono guidate dai dati sugli utili del secondo trimestre, che mostrano come l'indice sia in linea per raggiungere il più alto margine di profitto netto dalla Grande Crisi Finanziaria. • L'analista Gupta sottolinea che la domanda sia degli investitori retail che di quelli istituzionali rimane "fuori scala", suggerendo un forte momentum di mercato.

• L'ex funzionario della Fed Kevin Warsh ha evidenziato significative discrepanze nel modo in cui la Federal Reserve misura l'inflazione, chiedendosi se il tasso reale sia del 3,7% o del 2,2%. • In altre notizie dal settore retail, Costco ha raggiunto un accordo transattivo di 14 milioni di dollari relativo alle email, consentendo ai clienti idonei di richiedere pagamenti fino a 500 dollari entro la scadenza del 24 agosto. • Il CEO di Apple Tim Cook ha lanciato un avvertimento durante l'ultima conference call sui risultati trimestrali riguardo a un potenziale "alluvione centenaria" nei prezzi dei chip di memoria.

• Ross Gerber di Gerber Kawasaki riferisce che il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito al 4,72%, segnalando che le pressioni inflazionistiche rimangono persistenti. • Gerber ha evidenziato il rafforzamento della partnership tra Tesla e Micron, notando che Elon Musk ha recentemente ringraziato il fornitore di memorie per la loro continua cooperazione. • Riguardo alla tecnologia di Tesla, Gerber ha suggerito di rinominare il programma "Full Self-Driving" in "pretty good self-driving", sostenendo che il sistema non abbia ancora raggiunto l'autonomia di Livello 3-5.

• Il Commonwealth e l'Australia Occidentale finanzieranno uno studio per la costruzione di una raffineria di petrolio su larga scala come cuscinetto contro la vulnerabilità del carburante • Ricevi l'email con le ultime notizie, l'app gratuita o il podcast giornaliero • La prima nuova raffineria di petrolio in Australia da 60 anni potrebbe essere costruita in Australia Occidentale nell'ambito della strategia a lungo termine del governo Albanese per proteggere il paese da futuri shock petroliferi globali.

• La Banca Centrale Europea (BCE) ha pubblicato un nuovo sondaggio che indica una previsione di crescita economica inferiore e un'inflazione più alta in tutta la zona euro. • Il rapporto suggerisce una prospettiva economica impegnativa, poiché l'aumento delle pressioni sui prezzi coincide con un rallentamento della produttività complessiva e dell'espansione. • Questi risultati sono cruciali per i decisori politici, che devono stabilire se mantenere alti i tassi di interesse per combattere l'inflazione o cambiare strategia per sostenere una crescita in calo.

• È ampiamente previsto che la Banca Centrale Europea (BCE) mantenga i tassi di interesse invariati durante la riunione di oggi. • Poiché non verranno rilasciate nuove proiezioni macroeconomiche, l'attenzione del mercato si sposterà sulla conferenza stampa della Presidente Christine Lagarde per i segnali sulla politica monetaria. • I trader prevedono una "pausa hawkish", in cui la BCE mantiene i tassi attuali ma sottolinea che futuri rialzi rimangono un'opzione se i rischi inflazionistici dovessero intensificarsi.

• I mercati asiatici sono saliti mercoledì, guidati da un'impennata del 6% del KOSPI della Corea del Sud e da un aumento dell'1,7% dell'indice MSCI Asia-Pacific (escluso il Giappone). • Il rally segue un calo a sorpresa dello 0,4% dell'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti per giugno, la prima flessione dai tempi della pandemia, che ha ridotto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse. • Il momentum positivo è stato ulteriormente sostenuto dai solidi utili delle banche di Wall Street e dalla decisione degli Stati Uniti di eliminare i dazi sulle spedizioni nello Stretto di Hormuz.

• I mercati azionari asiatici hanno prolungato le perdite, con il Straits Times Index di Singapore in calo dell'1% e l'S&P/ASX 200 dell'Australia in ribasso dello 0,5%. • Il declino è guidato da un'impennata dei prezzi del petrolio, che ha intensificato le preoccupazioni degli investitori riguardo all'inflazione globale. • Gli operatori di mercato sono ora in attesa della pubblicazione dei dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti di martedì per valutare la futura politica dei tassi d'interesse della Federal Reserve.

Dai raccolti compromessi da El Niño all'aumento di salari e tasse, portare i chicchi di caffè dal campo alla tazzina costa più che mai. • I consumatori di tutto il Regno Unito sono rimasti scioccati quando una pinta in alcuni bar di Londra ha raggiunto le 10 sterline, e ora anche una tazza di caffè sta affrontando un tasso di inflazione simile. Alcuni barista richiedono ormai 6,50 sterline per un flat white. • Secondo gli esperti, le bollette energetiche più alte, gonfiate dalla guerra in Medio Oriente, cũng come le politiche governative che hanno aumentato tasse e salari, si stanno riflettendo sui prezzi del caffè. Continua a leggere...

• Gli Investimenti Diretti Esteri (FDI) in India hanno raggiunto il massimo degli ultimi cinque anni, trainati da forti flussi di capitali e da una domanda interna resiliente nonostante i venti contrari del commercio globale. • Il settore dei servizi è emerso come il principale motore di crescita con un'espansione del 10%, seguito dalla crescita dell'industria del 7,3% e da un incremento più contenuto del 3,6% nell'agricoltura. • Questa impennata è significativa poiché il robusto slancio degli investimenti e la formazione lorda di capitale stanno attualmente compensando le incertezze economiche globali e l'inflazione.

• Gli aggiornamenti mensili sulle valutazioni di mercato indicano che gli indici azionari statunitensi rimangono significativamente sopravvalutati, segnalando la necessità di aspettative prudenti sui rendimenti degli investimenti. • L'analisi utilizza specificamente il rapporto P/E10 per valutare i prezzi di mercato ed esamina la sua correlazione diretta con l'inflazione e i rendimenti dei Treasury a 10 anni. • Questo divario di valutazione è rilevante poiché suggerisce che i prezzi attuali delle azioni potrebbero non essere sostenibili rispetto alle norme storiche e agli indicatori economici.

• Il Bureau of Economic Analysis (BEA) ha recentemente annunciato cambiamenti metodologici nel modo in cui vengono calcolate le variazioni di prezzo in tre sottocategorie della misura dell'inflazione Personal Consumption Expenditures (PCE). • Sebbene il BEA sostenga che tali aggiustamenti siano tecnicamente giustificabili, il tempismo è politicamente sensibile poiché l'inflazione rimane una preoccupazione primaria per i decisori politici e l'opinione pubblica. • Queste modifiche sono significative perché il PCE è l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, e i cambiamenti nel suo calcolo possono portare a dati sull'inflazione riportati come più "soleggiati" o più bassi.

• I mercati africani entrano nella seconda metà dell'anno affrontando una pressione crescente sui bilanci bancari e un aumento dei costi di indebitamento. • Le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno fatto impennare i prezzi globali dell'energia, portando le famiglie e le imprese in Sud Africa a rivedere al rialzo le aspettative di inflazione. • Queste pressioni inflazionistiche hanno indebolito le prospettive di tagli ai tassi di interesse in Sud Africa, la più grande economia del continente.

• Le aspettative di inflazione delle famiglie britanniche sono diminuite ulteriormente nel sondaggio Citi-YouGov di giugno, segnalando che le preoccupazioni per i prezzi stanno diventando meno radicate. • L'economista di Citi Callum McLaren-Stewart ha osservato che i dati sono tornati ai livelli visti prima del conflitto, suggerendo un rischio ridotto che le aspettative di inflazione vadano a "disancorarsi". • Questa tendenza è significativa poiché indica una crescente fiducia dei consumatori nella capacità della Bank of England di controllare con successo le pressioni sui prezzi.

• I principali indici azionari hanno chiuso misti giovedì, poiché i solidi utili trimestrali di Micron Technology hanno innescato un rally nei chip di memoria, compensando le perdite di altri titoli tech a mega-capitalizzazione come Apple. • Il Bureau of Economic Analysis ha riferito che l'indice dei prezzi delle spese per il consumo personale (PCE), la misura dell'inflazione preferita dalla Federal Reserve, è cresciuto del 4,1% su base annua a maggio. • Questo balzo rispetto all'aumento del 3,8% di aprile segna il massimo di tre anni, complicando gli sforzi della Federal Reserve di mantenere la stabilità dei prezzi e gestire i tassi di interesse.

• L'indice dell'inflazione preferito dalla Federal Reserve, il rapporto Personal Consumption Expenditures (PCE), ha raggiunto a maggio il massimo degli ultimi tre anni. • Questo aumento dei prezzi indica che l'inflazione rimane persistente, complicando gli sforzi della banca centrale per stabilizzare l'economia. • I dati suggeriscono che la Fed probabilmente manterrà i tassi di interesse stabili per il momento, sebbene la possibilità di ulteriori rialzi rimanga sul tavolo se l'inflazione non dovesse dissiparsi.

• L'impatto della guerra sul costo della vita nel Regno Unito è più attenuato rispetto alle prime previsioni, suggerendo che l'aumento dei prezzi dei carburanti non si sia diffuso più ampiamente in tutto il sistema economico britannico • L'inflazione nel Regno Unito rimane al 2,8%, poiché il rallentamento dei prezzi alimentari ha compensato i costi dei trasporti • Business live – ultimi aggiornamenti

Il paese segue l'ECB nell'aumento dei costi di prestito, ma si prevede che la US Fed e la Bank of England manterranno i tassi invariati Business live – ultimi aggiornamenti La Bank of Japan (BoJ) ha innalzato i tassi d'interesse al livello più alto degli ultimi 31 anni, nel tentativo di attenuare le pressioni inflazionistiche create dalla guerra in Iran. I decisori di Tokyo hanno alzato il tasso di politica monetaria a breve termine della BoJ di un quarto di punto percentuale, portandolo dallo 0,75% all'1%, e hanno avvertito che le aziende stanno ribaltando l'aumento dei costi del petrolio l'una sull'altra a un "ritmo relativamente rapido". Continua a leggere...

• Il boom dell'intelligenza artificiale sta spingendo al rialzo i rendimenti dei Treasury a lungo termine, poiché gli "hyperscaler" ricercano finanziamenti massicci per data center, sistemi energetici e capacità di calcolo. • Questi giganti tecnologici stanno utilizzando finanziamenti a lungo termine per sostenere la crescita delle infrastrutture, sebbene alcune società mantengano opzioni di raccolta fondi diversificate. • Alphabet ha recentemente evidenziato questa flessibilità annunciando una vendita di azioni per 80 miliardi di dollari per raccogliere capitale.

Le famiglie sono "sempre più pessimiste" riguardo alle finanze per il timore di rialzi dei tassi di interesse dovuti ai maggiori costi del carburante Business live – ultimi aggiornamenti L'aumento dei prezzi è diventato la principale preoccupazione finanziaria per le famiglie del Regno Unito, secondo un'indagine mensile sulla fiducia dei consumatori, in attesa dei dati ufficiali di mercoledì, che probabilmente mostreranno un'inflazione che rimane ostinatamente alta. In mezzo ai timori di tassi di interesse più elevati a causa dell'aumento dei prezzi del carburante dopo la chiusura dello stretto di Hormuz nel contesto del conflitto in Medio Oriente, le famiglie sono diventate "sempre più pessimiste sulla loro situazione finanziaria", ha affermato il rapporto. Continua a leggere...

• Il PMI manifatturiero dell'India è aumentato a 54,7 in aprile rispetto al 53,9 di marzo, indicando una continua espansione del settore nonostante i venti contrari esterni. • L'aumento riflette una forte domanda e una crescita della produzione, sebbene le pressioni inflazionistiche si siano intensificate a causa delle persistenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente che influenzano i prezzi delle materie prime. • Un PMI superiore a 50 segnala un'espansione economica e il miglioramento suggerisce che i produttori indiani stiano mantenendo la resilienza nell'attività produttiva e nei portafogli degli ordini.

• La Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75% la scorsa settimana, citando una continua espansione economica ma un'inflazione persistente legata ai prezzi dell'energia. • L'inflazione rimane elevata, con l'indice dei prezzi PCE in leggero rialzo a marzo, raggiungendo il 3,5% su base annua. • La decisione sostiene l'ottimismo del mercato, contribuendo a portare l'S&P 500 vicino al record di gennaio, nonostante i rischi in Medio Oriente.

• Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è sceso in seguito all'ultimo rapporto sull'inflazione del 10 aprile 2026, allentando i livelli recenti. • I futures sull'azionario hanno indicato un trend al rialzo all'apertura dei mercati, sostenuti dal movimento dei Treasury e da un ottimismo più ampio. • Questa reazione avviene in un contesto di chiusura mista di Wall Street e in attesa dei colloqui diplomatici tra USA e Iran, influenzando il posizionamento di obbligazioni e azioni.

• Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è salito al 4,52% giovedì, in seguito a dati sull'inflazione dei prezzi alla produzione pubblicati dal Dipartimento del Lavoro più forti del previsto, alimentando le aspettative di tassi più elevati per un periodo prolungato. • Gli operatori di mercato hanno riconsiderato le scommesse sui futuri tagli dei tassi dopo che i portavoce della Fed hanno sottolineato la necessità di ulteriori mesi di politica restrittiva per riportare l'inflazione verso i livelli target. • La curva dei rendimenti si è accentuata significativamente, con lo spread tra i titoli a 2 anni e 10 anni che si è ampliato a 87 punti base, riflettendo la crescente incertezza circa i tempi e l'entità degli eventuali tagli dei tassi.

• Il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso di 18 punti base al 3,82% a seguito di una lettura dell'inflazione più bassa del previsto, segnando il calo giornaliero più brusco in tre mesi e riflettendo un significativo ricalcolo delle probabilità di taglio dei tassi della Fed. • Gli investitori obbligazionari si sono riversati sui titoli a lunga scadenza mentre i rendimenti reali si contraevano, con il Treasury a 2 anni che è sceso di 12 punti base al 3,45%, indicando crescenti aspettative per un allentamento monetario a breve termine. • La tendenza all'inasprimento della curva dei rendimenti (steepening) ha subito un'accelerazione, con lo spread tra i titoli a 10 e 2 anni che si è allargato a 37 punti base, suggerendo un consenso di mercato sul fatto che la Fed inizierà a tagliare i tassi questa primavera, mantenendo tuttavia un approccio misurato per le riduzioni successive.

• I futures dell'S&P 500 statunitense sono rimasti quasi invariati venerdì mattina, mentre gli investitori bilanciavano l'elevato costo dei prestiti, l'inflazione persistente e le tensioni in Medio Oriente che spingono i prezzi dell'energia. • Il rendimento dei Treasury a 10 anni si è mantenuto al 4,41%, mettendo pressione su carte di credito e prestiti aziendali, mentre i tassi dei mutui a 30 anni hanno raggiunto il 6,38%, rendendo più costoso l'acquisto di case. • L'inflazione in Spagna al 3,3% sottolinea la persistenza del costo della vita; i settori sensibili ai tassi di interesse come banche, immobiliare e small cap affrontano condizioni di credito più restrittive.

• L'aumento dei rendimenti nei mercati obbligazionari statunitensi e internazionali riflette le crescenti aspettative di inflazione derivanti dallo shock energetico causato dal conflitto Iran-US, con i gilts a 10 anni in rialzo di 14 punti base. • Gli operatori di mercato scommettono sempre più su un rialzo dei tassi della Federal Reserve entro la fine dell'anno, poiché aumentano le preoccupazioni circa l'ancoraggio dell'inflazione in mezzo alle interruzioni geopolitiche delle forniture energetiche. • Il deterioramento del mercato obbligazionario segue l'importante sell-off azionario di venerdì e segnala un potenziale futuro inasprimento della politica monetaria, con la Fed focalizzata nel garantire che le aspettative di inflazione rimangano ancorate nonostante gli shock esterni all'offerta.