Sunset Market

• 미국 재무부는 장기 명목 쿠폰 증권(10년~20년 및 20년~30년)에 대한 유동성 지원 바이백(buyback) 운영 규모를 최소 두 배로 확대한다고 발표했습니다. • 운영당 최대 규모는 20억 달러에서 최소 40억 달러로 증가합니다. • 이번 정책 변경은 9월 9일부터 시행되며, 현재 환매 분기의 종료일인 11월 4일까지 유지됩니다.

• 미국 핵심 채권이 베어 스티프닝(bear steepening) 압력을 받고 있으며, 30년 만기 국채 금리는 2007년 이후 최고 수준인 올해 들어 최고치 부근에서 유지되고 있습니다. • 중국의 산업 생산 성장률은 전년 대비 5.3%에서 4.5%로 둔화되었으며, 올해 누적 성장률은 5.3%로 소폭 하락했습니다. • 중국 경제 내에서 뚜렷한 경제적 분리가 나타나고 있으며, AI 및 첨단 제조 부문의 강세가 경제 전반의 광범위한 약세와 대조를 이루고 있습니다.

• 중동 지역의 갈등 고조로 인해 에너지 시장이 상당한 변동성을 겪고 있습니다. • 주요 요인으로는 미국의 공습 범위 확대와 이란 동맹인 후티 반군이 바브엘만데브 해협에서 해상 봉쇄를 실시한 점 등이 꼽힙니다. • Brent 원유 가격은 이러한 불안정성에 민감하게 반응하여 장중 최고 95.5달러까지 치솟았다가 소폭 하락한 94.5달러에 마감되었습니다.

• 미국과 이란의 갈등이 양국 모두 군사 공격을 강화하며 6일 연속으로 적대 행위가 고조되는 국면에 진입했습니다. • 이란은 호르무즈 해협에 대한 전략적 통제력을 유지하는 동시에, 쿠웨이트의 발전소 및 해수 담수화 플랜트 등 핵심 기반 시설을 공격 대상으로 삼았습니다. • 후티 반군과 바브엘만데브 해협이 분쟁에 휘말릴 가능성이 제기되면서, 갈등이 확대될 수 있는 매우 위태로운 상황입니다.

• 다른 중요한 경제적 동인이 부족함에 따라 오늘 시장의 관심은 유가에 집중되었습니다. • 휴전 협상의 결렬에 계속해서 주목하고 있으며, 이는 미국과 이란이 영구적인 합의와는 거리가 멀다는 우려를 낳고 있습니다. • 주요 쟁점은 전략적으로 매우 중요한 Hormuz 해협을 통한 안전하고 방해 없는 해상 통행을 보장하는 것입니다.

• 미국 투자자들이 독립기념일 연휴 이후 거래에 복귀했으나, 전반적인 시장 동력에 새로운 모멘텀을 제공하는 수준은 낮았습니다. • 유럽 및 영국 국채 수익률은 주요 EMU 경제 데이터의 부재로 인해 1.5bp 미만의 변동폭을 보이며 안정세를 유지했습니다. • 이탈리아(72 bps), 프랑스(73 bps), 벨기에(51 bps), 스페인(43 bps)의 스왑 대비 10년물 스프레드는 미국-이란 갈등 이전 수준에서 변동되었습니다.